9月，匯豐中國制造業(yè)PMI回升，其中一項分項指標是外需環(huán)境開始改善。這主要得益于美國、歐盟、東盟等我國主要貿易伙伴國經(jīng)濟復蘇向好，我國出口需求增長的基礎增強。未來2到3個月，外需增長的態(tài)勢還會延續(xù)。但中長期來看，我國外需仍面臨不確定性。從主要貿易伙伴國情況來看，美國暫緩退出量化寬松政策，說明經(jīng)濟發(fā)展仍然存在不穩(wěn)定性；日本進行大幅貨幣貶值，加上存在中長期結構性問題，經(jīng)濟復蘇還不確定。

    而從國內來看，前期穩(wěn)增長的政策正逐步見效，經(jīng)濟企穩(wěn)回升。這也能從全社會用電量、信貸總量等指標反映出來。

    首先是全社會用電量升高。今年前8個月，全社會用電量同比增速超過上年同期，特別是8月份全社會用電量明顯升高。在全社會用電量統(tǒng)計中，工業(yè)用電量約占2/3，其中重工業(yè)比重較大。用電量的快速增長，說明工業(yè)生產(chǎn)增長開始加快，由此拉動經(jīng)濟開始回升向好。在工業(yè)各行業(yè)中，鋼鐵、焦炭、平板玻璃等8月份當月生產(chǎn)量增速相對靠前，這主要與當前經(jīng)濟“微刺激”以及鐵路、地下管網(wǎng)等基礎設施建設相關。

    其次是鐵路貨運量。鐵路等流通業(yè)是經(jīng)濟運行的血管，由此也能看到經(jīng)濟回升。此前中國鐵路總公司公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1—8月，全國貨運形勢逐步好轉。8月國家鐵路日均裝車133018車，為今年4月以來的最高水平，同時也是2012年以來同比增幅最大的1個月。

    再看信貸總量。今年以來信貸相對平穩(wěn)，但是全社會融資總量月度波動較大，特別是6月份銀行業(yè)流動性緊張，社會融資總量大幅收縮。隨后流動性緊張局面緩解，8月份社會融資總量大幅增長，達到1.57萬億元，環(huán)比、同比分別增加7504億元、3212億元，創(chuàng)4個月以來的新高，其中承兌匯票、委托貸款和非金融企業(yè)債增長較快，說明企業(yè)信貸需求增長，非信貸融資方式快速增長。在各項新增貸款中，企業(yè)新增中長期貸款強勁，中長期信貸占比維持在60%以上，說明固定資產(chǎn)投資資金需求旺盛，信貸對經(jīng)濟增長形成了堅實支撐。

    總體上看，內外需持續(xù)改善；在“微刺激”政策下，投資狀況明顯改善，未來2到3個季度還將保持較高增長水平；消費在經(jīng)歷了今年前幾個月的放緩后，開始恢復性增長。整體經(jīng)濟開始呈現(xiàn)回升態(tài)勢，預計三季度GDP增速可能達到7.8%。