2013年日本自民黨卷入重來，安倍再次執(zhí)政。有備而來的安倍采取大膽的刺激 經(jīng) 濟 對 策 ， 日 本 經(jīng) 濟 一 季 度 增 長4.5%，二季度增長3.6%，三季度增長由1.9%修正為1.1%，宏觀經(jīng)濟復蘇顯示出“沖高回落”勢頭。預計日本2013年度經(jīng)濟大致可以實現(xiàn)2 .3%-2 .8%增長 ， 擺 脫 通 縮 、 出 現(xiàn) 通 脹 率 大 約 為0.7%，企業(yè)投資不會成為支撐經(jīng)濟增長因素。而不動產(chǎn)銷售大幅增加，及公共投資都成為拉動2013年度經(jīng)濟增長主力。
2013年度“安倍經(jīng)濟學”帶來多重影響
2013年日本基本達到通脹預計目標。全國通脹指數(shù)C PI(扣除生鮮食品)，5月由 負 轉(zhuǎn) 為 零 ，逐 月 回 升 ，至11月 升 至1.2%�？鄢茉春蜕r食品的核心通脹指數(shù)9月為零，10月0.3%，11月0.6%，呈現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢。日本通脹回升主要有三方面影響因素，首先是能源漲價，其次是進口產(chǎn)品，其三是輸入性通脹從產(chǎn)業(yè)上游滲透到中下游，如今達到消費品終端。不難預計未來日本通脹指數(shù)將穩(wěn)定在1%以上，且上升勢頭取決于日元貶值速度。
事實證明日本央行國內(nèi)貨幣政策必然導致日元貶值和輸入性通脹，從而實現(xiàn)通脹預期目標。日本無上限量寬貨幣政策在日本國內(nèi)與國外的效果正在同步顯現(xiàn)，實際上不可分割。這與日本行長、財長在國際貨幣基金組織承諾“以國內(nèi)貨幣政策實現(xiàn)通脹預期，不會引發(fā)日元貶值，或說不以引發(fā)日元貶值為目的”，成為名副其實的謊言。
在2012年11月日本提前大選之際日元匯率處于76-78區(qū)間，安倍打出競選經(jīng)濟政策后日元即刻升值，與高點76比日 元 低 點 曾 達 到1 0 5， 貶 值 幅 度 約38%。日本政府和央行采取貨幣貶值政策等于再次啟動出口增長動力。據(jù)日本財務省統(tǒng)計，2013年3月日本以日元計價的出口增長1 .1%，并逐月擴大，至11月增長18.4%。日本出口增長對美、歐盟增長較快，6月以后對中國增長加快。出口增長最多、增長最快的商品主要是汽車、通用機械、電氣機器、化工產(chǎn)品等。11月日本運輸機器增長25.6%，為連續(xù)7個月增加。其中對美出口增30 .5%、對 歐 盟2 0 .8 %、 對 中 國 竟 然 增 長150%。數(shù)據(jù)顯示，日本對中國出口增長帶動全體出口增長的三分之一。另從中國國內(nèi)汽車品牌銷售分析，11月日本汽車品牌在華銷售大幅增長，豐田品牌汽車同比增長40 .7%，日產(chǎn)和本田均增長兩倍。在中日外交關系嚴重對立情況下，日本產(chǎn)品居然可以恢復增長達到如此驚人地步，說明中國政府對日本國家足夠?qū)捜荨?/p>
一般來講，依靠日元貶值、擴大外需拉動經(jīng)濟復蘇，第一步應該出現(xiàn)出口數(shù)量指數(shù)增長，對此日本10、11月已經(jīng)實現(xiàn)。第二步出口金額增長快于進口，出現(xiàn)貿(mào)易收支逆差減少，對此截止到2013年11月還沒出現(xiàn)，預計2014年第三季度有望實現(xiàn)。第三步出口數(shù)量、金額增長均快于進口，貿(mào)易收支逆差轉(zhuǎn)為順差，對此預計短期內(nèi)日本不會實現(xiàn)。
據(jù)統(tǒng)計，日本經(jīng)濟7-9月增長內(nèi)需拉動為正，外需為負。內(nèi)需增長中，個人消費連續(xù)4個季度增長，房地產(chǎn)銷售連續(xù)6個季度增加，公共投資連續(xù)4個季度增加。但個人消費增長勢頭羸弱。而日本房地產(chǎn)銷售增長強勢是因為2014、2015年日本計劃將提高消費稅，日本國民在提前消費。2013年日本政府實行大規(guī)模財政投資政策，投資規(guī)模10.3萬億日元，僅此一項即可拉動經(jīng)濟增長2.3%。顯然安倍政策是實現(xiàn)經(jīng)濟復蘇最主要因素。但在財政負擔極其沉重情況下，日本政府財政投資拉動經(jīng)濟復蘇還能持續(xù)幾何？
在此，有必要對安倍推動經(jīng)濟增長戰(zhàn)略成效進行分析。安倍經(jīng)濟政策實現(xiàn)貨幣貶值、擺脫通縮的預期基本達到，擴大外需第一步目的也達到。就推動經(jīng)濟增長戰(zhàn)略而言，首先安倍政府以減稅政策引導企業(yè)擴大投資，估計效果不佳。因為日本企業(yè)開工率在75%左右低水平，存在較嚴重產(chǎn)能過剩問題，企業(yè)擴大投資意味著將有去無回。其次，擴大個人消費，據(jù)日本大和綜合研究所報告分析，如果提高個人消費增長2%，將花費4萬億日元，由此帶動5 .7萬億日元企業(yè)營業(yè)額，對經(jīng)濟增長效果明顯。但從擴大出口角度分析，日本企業(yè)提高工資將壓低勞動生產(chǎn)率，不利于擴大出口，除非日本政府繼續(xù)大幅誘導日元貶值。
就對外協(xié)商、簽署T PP、中日韓自貿(mào)區(qū)協(xié)議而言，目前進展各方都存在較大障礙。日本擴大外需的計劃進展并不順利。
就財富效果而言，2013年日本股市大幅回升，對刺激經(jīng)濟復蘇，恢復企業(yè)信心，具有正面效果。不過市場擔心的是股市升得快，跌得也快，日本家庭財富增加的效果還不穩(wěn)固。
2014年度經(jīng)濟復蘇存變數(shù)
為確保2014年度日本經(jīng)濟增長，安倍政府于2013年12月出臺了新的經(jīng)濟刺激計劃，財政投資達到5 .6萬億日元，僅 此 一 項 ， 可 帶 動 日 本 經(jīng) 濟 增 長 約1.1%。如果日本政府擴大公共投資在4-9月集中實施，則上半年度日本經(jīng)濟還可顯示較好勢頭。但下半年度或許還會沖高回落，屆時還將需要新的財政投資。
就民間需求角度分析，2014年度，日本個人消費可保持弱增長，房地產(chǎn)銷售將大幅下降；企業(yè)投資大致保持零增長。
預計，日本政府在下半年還將出臺刺激經(jīng)濟增長政策，故日本多征收的消費稅或許所剩無幾。日本央行也將在2014年度繼續(xù)實施超級量寬政策，不排除出現(xiàn)日元貶值超預期現(xiàn)象。
2014年日本經(jīng)濟最大風險在于，美國退出量寬政策后，10年期國債收益率突破3%，日本國債收益率或?qū)⑸撸瑢脮r日本政府國債費將大量增加，如果超出預期，將成為財政新負擔。
日本政府政治、外交上采取對華強硬政策，經(jīng)濟增長領域依靠中國市場�；蛟S會引發(fā)中國政府重新評估對日經(jīng)濟政策。這也是日本經(jīng)濟存在的巨大風險。
以上分析日本經(jīng)保持一定增長的前提是：第一世界經(jīng)濟復蘇勢頭好過2013年，第二日本與中國關系不會發(fā)生新的重大事件，中國政府沒有調(diào)整對日經(jīng)濟政策。
(作者系商務部研究院研究員)