(記者 馬元月 岳品瑜)央行通過實(shí)際行動(dòng)繼續(xù)貫徹定向政策。央行日前對部分分支行增加再貼現(xiàn)額度120億元，這一額度占到去年再貼現(xiàn)總額度的七成，也是今年第一次公開表示使用再貼現(xiàn)工具。

　　據(jù)悉，央行的再貼現(xiàn)工具是為了貫徹落實(shí)國務(wù)院常務(wù)會(huì)議關(guān)于“加大支農(nóng)、支小再貸款和再貼現(xiàn)力度”的要求，提高金融服務(wù)“三農(nóng)”、小微企業(yè)等國民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的能力。

　　對涉農(nóng)票據(jù)和小微企業(yè)簽發(fā)、收受的票據(jù)以及中小金融機(jī)構(gòu)承兌、持有的票據(jù)優(yōu)先辦理再貼現(xiàn)，對票面金額500萬元以下的票據(jù)優(yōu)先辦理再貼現(xiàn)。

　　央行的此舉被業(yè)界認(rèn)為是上半年定向政策的延續(xù)，后續(xù)還將運(yùn)用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)、常備借貸便利、短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)等工具，促進(jìn)降低社會(huì)融資成本。

　　再貼現(xiàn)是央行通過買進(jìn)商業(yè)銀行持有的已貼現(xiàn)但尚未到期的商業(yè)匯票，向商業(yè)銀行提供融資支持的行為。根據(jù)央行官方網(wǎng)站數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，全國再貼現(xiàn)額度為1740億元。2013年，央行累計(jì)安排增加再貼現(xiàn)額度165億元。

　　招商證券研發(fā)中心宏觀研究主管謝亞軒認(rèn)為，央行對部分分支行增加再貼現(xiàn)額度120億元的行為，反映了再貸款工具的常態(tài)化，基礎(chǔ)貨幣投放渠道正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。短期內(nèi)貨幣政策的相機(jī)抉擇將主要體現(xiàn)為行政色彩較濃的定向?qū)捤�，但長期內(nèi)既不利于利率市場化改革的完成，也加重未來貨幣政策調(diào)控的難度。央行兼顧短期目標(biāo)和長期目標(biāo)的矛盾心態(tài)已經(jīng)反映在了正回購價(jià)跌量升、連續(xù)兩周凈回籠的公開市場操作之中。