電改新方案箭在弦上 未來國家電網或僅�！巴ǖ馈惫δ�
卓創(chuàng)資訊分析師王曉坤認為，如果此輪電改比較徹底，未來國家電網將不再是上游電企“唯一的買方”和下游用戶“唯一的賣方”，而是“第三方”
【投資機會】電改預期推動板塊走強 四主線把握后市投資機會(股)
幾乎停滯了12年的電力體制改革終于要推出新方案了，這一消息讓業(yè)界對于電改再次充滿期待！
有媒體報道稱，10月28日，國家發(fā)改委再次組織召開電力體制改革方案專家研討會，研究改革思路。這是繼發(fā)改委6月密集向各方征求意見后，開始新一輪征求意見。之前就有媒體報道，新的深化電力體制改革方案已起草完成，并遞交到國務院。
據了解，新電改方案由國家發(fā)改委牽頭負責，最大亮點在于網售分開，提出“四放開、一獨立、一加強”，其中，發(fā)電計劃、電價、配電側和售電側等環(huán)節(jié)都有望放開；交易機構獨立和電網規(guī)劃加強；僅由國家核準輸配電價；將允許民營資本進入配電和售電領域等。據稱，該方案有望于今年年內獲批。
卓創(chuàng)資訊分析師王曉坤接受《證券日報》記者采訪時稱，如果此輪電改比較徹底，未來國家電網[微博]將不再是上游發(fā)電企業(yè)“唯一的買方”和下游用電企業(yè)“唯一的賣方”，而將成為一個“第三方”——發(fā)揮單一的輸電通道功能，僅收取“通道費”。
中投顧問高級研究員任浩寧也向《證券日報》記者表示，新一輪電改加強對電網公司監(jiān)管力度、剝離電網公司非主營業(yè)務、避免重復建設才是重點工作，電網公司應將基礎設施建設、電力服務職能發(fā)揮到極致，其它環(huán)節(jié)則交由國營或者民營電力公司運作。
新方案被要求年內推出
早在2002年，國務院以國發(fā)[2002]五號文件下發(fā)《電力體制改革方案》（即五號文），該方案為電力體制改革規(guī)劃了一條中長期路線，它制定了明確的改革目標與清晰的電力系統(tǒng)市場化改革路徑，提出政企分開、廠網分開、主輔分離、輸配分開、競價上網四步改革措施，逐步構建起競爭性的電力市場。
2003年，電價改革方案也出來了。但是此后整整12年，除了廠網分開得以實施，各種電力改革的動作和口號層出不窮，包括競價上網、大用戶直購電試點等等，但最終都因為種種原因未能很好的推動下去。
此前，中國能源經濟研究院研究員陳哲接受《證券日報》記者采訪時表示， 2002年以來，電改唯一得以實施的就是廠網分離，其最大阻力可能來自于國家電網，關鍵在于國家電網一家壟斷，一家獨大，作為上游電廠的買方，和作為下游用電大戶的賣方，話語權過于強大，在未來多條特高壓線路相繼建成后，國家電網的壟斷地位會更加鞏固，可能會更加強勢，因此，如果電改不觸碰國家電網的壟斷地位，不改變其“追逐利益最大化”的企業(yè)屬性，未來的電改就仍不容樂觀。
今年以來，中央多次強調“能源革命必須還原能源的商品屬性”。習近平總書記在今年6月份的中央財經領導小組會議上就明確提出，要抓緊制定電力體制改革總體方案，并對發(fā)改委提出要求，在今年底拿出新電改方案。
據悉，新一輪電改方案的框架仍然是由2002年國務院頒布的《電力體制改革方案》（“五號文”）構成的，其核心目標是建立市場化定價的電價體系，核心是從體制上實現(xiàn)“網售分開”，讓市場化的購售電公司去經營；放開的用戶可以從市場化的購售電公司購電，有能力的大用戶可以直接跟發(fā)電企業(yè)購電。
新方案將利好多個市場主體
對于新一輪電改方案，有分析人士認為，大用戶直購電試點有利于區(qū)域電網公司與低成本電力企業(yè)；電改輸配端投資增加與引入民間資本有利于輸配電設備企業(yè)，與電網關系緊密的輸配電企業(yè)還有可能參與到輸配網建設中去，因此，電力行業(yè)上下游的多個市場主體將從電改新方案中獲益。
王曉坤分析稱，新一輪電改首先獲益的是發(fā)電企業(yè)，特別是對于那些資源配置優(yōu)化、生產效率高的發(fā)電企業(yè)將獲得更多的上網電量。
國金證券研究也認為，隨著電力體制改革的推進，電價將最終反映資源稀缺程度和市場供求關系，必然導致上網電價“同網同質同價”，水電作為最具競爭力的清潔能源，在電價市場化的過程中將明顯受益。目前，我國水電上網平均電價為0.301元/千瓦時，是各能源發(fā)電電價水平最低的，較燃煤電廠平均上網電價低0.1元/千瓦時。隨著改革力度的加大，電力市場化推進，水電競價上網優(yōu)勢明顯，電價水平提升空間巨大。
任浩寧分析稱，一方面，電改對電力行業(yè)而言是利好消息，市場化定價、煤電聯(lián)動、輸配分離等基本原則將被貫徹落實，電力行業(yè)整體運行效率必然大幅提升；但另一方面，電改對某些上市公司而言，卻并沒有實實在在的利好，如今被熱炒的電改龍頭股僅僅涉及概念炒作，這只是游資慣用的伎倆。
任浩寧認為，如果電改真的將市場化進行到底，公開、公正、公平的競爭秩序能夠確立，則民企在電力行業(yè)的影響力、競爭力必然逐漸得到體現(xiàn)，電力投資、電站運營、輸配電等各個環(huán)節(jié)未來將有更多民企的身影出現(xiàn)。
此外，國金證券分析，隨著未來輸配分開和配售分開，發(fā)電公司、配電公司和大用戶將真正介入輸電網絡，使電網作為電力商品的載體，進入商業(yè)化運營；同時，為了理清“輸配電價”，電網公司大量的輔業(yè)資產將被剝離，電網旗下的小電網公司將處在主輔分離、輸配改革的過程中，區(qū)域性小電網上市公司可能更有優(yōu)勢獲得一些優(yōu)質資產。
電改未必要拆分國家電網
任浩寧分析稱，電改難以推動的原因：第一，電改是一項系統(tǒng)性工程，涉及國家部委職能調整、國企央企兼并重組、地方政府利益調整，利益相關者太多、太復雜、推進起來較難；第二，電力行業(yè)是國民經濟的基礎性產業(yè)，從改革開放至今為GDP高增長作出了巨大貢獻，若強力改革不善可能動搖經濟根基；第三，電改屬于深化改革中的重要環(huán)節(jié)，具有很強的攻堅性，在各產業(yè)問題集中暴發(fā)之時才會有效推進，而如今正是最佳時機。
長江證券研究稱，2002年至今的“半程改革”提升了發(fā)電行業(yè)的效率，更在我國應對2003年、2004年電荒的過程中發(fā)揮了巨大作用。但必須承認的是，電網壟斷格局所導致的行政電價體系給電力系統(tǒng)帶來體制性缺陷，包括發(fā)電成本向電價傳導不順暢，電廠盈利大幅波動；發(fā)電企業(yè)效率差異未真正體現(xiàn)；電網可能截留部分社會利益等。
長江證券認為，為了解決上述缺陷，新一輪電改勢在必行。而當前用電需求增速趨緩的經濟背景及新領導班子上臺的政治大環(huán)境，為再次電改提供了較好的窗口期。
陳哲認為，此前電改得最大阻力可能來自于國家電網，如果把國家電網拆分為幾個公司，形成相應的競爭機制；或者直接劃歸為社會公共服務事業(yè)，取消其企業(yè)屬性，電價問題，新能源發(fā)電上網、并網難等問題或將迎刃而解。
但任浩寧認為，電改并不意味著拆分國家電網，拆分也不意味著就能提升行業(yè)效率，加強對國家電網監(jiān)管力度、剝離國家電網非主營業(yè)務、避免重復建設才是重點工作，國家電網應將基礎設施建設、電力服務職能發(fā)揮到極致，其它環(huán)節(jié)交由其他國有或者民營電力公司運作即可。