原標題：2月匯豐PMI初值回升超預期 貨幣政策仍需進一步寬松

　　25日發(fā)布的2月中國匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值升至50.1，不僅高于預期值49.5，而且高于1月終值49.7，達到4個月高位。然而，多家機構(gòu)認為，考慮到受春節(jié)影響擾動較大，2月匯豐PMI初值數(shù)據(jù)不宜過度解讀，貨幣政策近期仍有必要進一步寬松。

　　分項指數(shù)中，與1月相比，2月產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)加快增長，新出口訂單止升回跌，就業(yè)指數(shù)加速回落，投入和產(chǎn)出價格下滑速度放緩。其中，產(chǎn)出指數(shù)由1月的50.3升至50.8，為5個月最高；新出口訂單指數(shù)47.1，創(chuàng)20個月以來最低。

　　清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心研究員袁鋼明表示，此次2月匯豐PMI初值回升至榮枯線以上說明中國經(jīng)濟進一步惡化的可能性降低，但并不意味著中國經(jīng)濟開始向好，后續(xù)走勢仍不容樂觀。事實上，新訂單和新出口訂單加速增長還不夠穩(wěn)固，受國際形勢變化影響非常大。從最新波羅的海貿(mào)易海運交易所干散貨運價指數(shù)(BDI)創(chuàng)近年來最低水平可以看出，近幾個月全世界出口和貿(mào)易形勢明顯下滑。此外，通貨緊縮的加劇使中國經(jīng)濟各項指數(shù)下降，造成企業(yè)投資和生產(chǎn)經(jīng)營萎縮，同時也造成就業(yè)指數(shù)的加速回落。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌點評稱，國內(nèi)需求持穩(wěn)，但新出口訂單出現(xiàn)自2014年4月以來的首次萎縮，而且投入價格和產(chǎn)出價格雙雙保持萎縮。雖然制造業(yè)在中國農(nóng)歷新年期間微幅改善，但國內(nèi)經(jīng)濟活動可能維持低迷，且外部需求存在不確定性，需推出更多寬松政策以防止增長進一步下滑。海通證券首席宏觀債券研究員姜超亦表示，當前工業(yè)經(jīng)濟依然低迷，2月以來地產(chǎn)銷量和電力耗煤增速降幅較大，而通縮風險依然未消。匯豐PMI雖短期改善但難阻大勢，加之貨幣信用創(chuàng)造萎縮，未來仍需加大寬松貨幣政策力度。

　　“開年經(jīng)濟增長面臨較大下行壓力，需求疲弱與產(chǎn)能過剩格局并未有實質(zhì)改善，自去年四季度以來出臺的各類刺激政策效果有限，結(jié)構(gòu)性矛盾突顯。2015年，穩(wěn)定經(jīng)濟增長任務(wù)艱巨，而且，改革也到了關(guān)鍵的一年，短期政策需重拳出擊，實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展必須調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。”中國宏觀經(jīng)濟信息網(wǎng)研究部研究員李娜對《經(jīng)濟參考報》記者說。（方燁）