養(yǎng)老的核心在于服務(wù)，這就要求房地產(chǎn)企業(yè)在開發(fā)建設(shè)健康養(yǎng)老社區(qū)之余，還要繼續(xù)整合醫(yī)療、保健、護(hù)理等行業(yè)資源，這無疑對(duì)開發(fā)商提出了更高的要求。

　　“做養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)至少需要看到未來5年以后的市場(chǎng)，目前中國在降息通道無風(fēng)險(xiǎn)利率下 降，因此目前的社會(huì)成本降低，加之未來中國進(jìn)入老齡化社會(huì)，上述因素使得這個(gè)行業(yè)的風(fēng)口開始出現(xiàn)。我們認(rèn)為未來養(yǎng)老租客社區(qū)將成為一種不錯(cuò)的項(xiàng)目，這類項(xiàng) 目一部分可以通過銷售進(jìn)行回本，另外一部分資產(chǎn)通過持有運(yùn)營來維持一個(gè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，而這類項(xiàng)目也會(huì)給未來基金等金融資本進(jìn)入提供條件�！�1月6日，保利 創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)投資有限公司副總經(jīng)理李曉明在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者專訪時(shí)表示。

　　中信建投中小市值組首席分析師陳萌告訴記者，“目前養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)在中國尚在一個(gè)起步階段，考慮到未來的人口特點(diǎn)，2016年將會(huì)是資本和政策的風(fēng)口大年，預(yù)計(jì)將會(huì)有更多的利好政策出臺(tái)�！�

萬科在北京的養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目(資料圖)

　　過去10年，由于中國人口紅利和城鎮(zhèn)化水平提高，房地產(chǎn)行業(yè)快速發(fā)展并成為GDP支柱行業(yè)。而過后的20年中國卻開始進(jìn)入老齡化社會(huì)，如何給這些老年人口提供居所和服務(wù)是各個(gè)開發(fā)商開始實(shí)踐的方向。

　　李曉明給記者舉例道，日本就是一個(gè)典型的老齡化社會(huì)，健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)已經(jīng)被定為重要的支柱產(chǎn)業(yè)，其養(yǎng)老用品種類繁多規(guī)模很大，其就通過長期照護(hù)保險(xiǎn)配 合養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而在美國，90年代中期REITs和CMBS(商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款支持證券)的發(fā)展也為養(yǎng)老住宅的發(fā)展提供了更多的融資渠道，并有房屋逆 按揭和各類養(yǎng)老保險(xiǎn)安排來保障老年人在養(yǎng)老設(shè)施和服務(wù)方面的支付能力。“地產(chǎn)商有很多資源，這些資源的整合就可以提供給養(yǎng)老保險(xiǎn)，比如地產(chǎn)商也可以和保險(xiǎn) 公司合作，雙方進(jìn)行資源整合。對(duì)于險(xiǎn)資而言可以獲取更多的線下落地社區(qū)進(jìn)行自己的養(yǎng)老保險(xiǎn)開發(fā)，對(duì)于地產(chǎn)商而言可以有更加充分的現(xiàn)金流來實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老地產(chǎn)的功 能落地�！崩顣悦髡J(rèn)為。

　　多位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)表示，房地產(chǎn)行業(yè)資金投入量大，回收期長，若沒有其他社會(huì)低成本資金的支撐，單個(gè)企業(yè)很難實(shí)現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展。其次，養(yǎng)老 的核心在于服務(wù)，這就要求房地產(chǎn)企業(yè)在開發(fā)建設(shè)健康養(yǎng)老社區(qū)之余，還要繼續(xù)整合醫(yī)療、保健、護(hù)理等行業(yè)資源，這無疑對(duì)開發(fā)商提出了更高的要求�！吧鲜鰡栴} 的解決方案就需要地產(chǎn)商進(jìn)行更多元的業(yè)務(wù)整合，更好的扮演一個(gè)資源整合者進(jìn)行養(yǎng)老地產(chǎn)業(yè)務(wù)。”上海鏈家市場(chǎng)研究部總監(jiān)陸騎麟告訴記者。

　　保利地產(chǎn)在進(jìn)行養(yǎng)老地產(chǎn)實(shí)踐時(shí)就選擇合作太平人壽，兩者合作范圍涵蓋養(yǎng)老地產(chǎn)開發(fā)、運(yùn)營服務(wù)平臺(tái)搭建、保險(xiǎn)客戶養(yǎng)老服務(wù)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資等多項(xiàng)內(nèi) 容。同時(shí)，針對(duì)養(yǎng)老地產(chǎn)開發(fā)融資渠道狹窄等問題，雙方擬在近期聯(lián)合發(fā)起設(shè)立國內(nèi)首支專注于健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的股權(quán)投資基金，探索引入保險(xiǎn)資金開發(fā)養(yǎng)老社區(qū) 的新模式。

　　“此前泰康人壽已經(jīng)通過自己開發(fā)養(yǎng)老社區(qū)進(jìn)行線下實(shí)踐，而對(duì)于太平人壽而言可以依托保利的社區(qū)進(jìn)行線下社區(qū)和客戶獲取，對(duì)于保利而言顯然找到了低成本的資金�！崩顣悦鞲嬖V記者。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年我國壽費(fèi)保費(fèi)收入達(dá)到13031億元，在過去十年間復(fù)合增長率達(dá)到兩位數(shù)。2014年國務(wù)院正式發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見》，明確提出“構(gòu)筑保險(xiǎn)民生保障網(wǎng)，完善多層次社會(huì)保障體系，支持符合條件的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)”。

　　克而瑞一份報(bào)告指出，由于保險(xiǎn)產(chǎn)品和養(yǎng)老有天然接近性，是最適合投資養(yǎng)老地產(chǎn)的資金來源，而很多保險(xiǎn)公司也希望通過入股地產(chǎn)企業(yè)獲取自己在養(yǎng)老方面的一個(gè)客戶基礎(chǔ)。

　　國泰君安分析師侯立科認(rèn)為，在現(xiàn)階段，不論從政策制度、人口結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式方面來看，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)仍處于探索起步階段。預(yù)計(jì)到2020年，各方面都將達(dá)到足夠成熟的條件來支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)高速擴(kuò)張，積極準(zhǔn)備的地產(chǎn)商在未來將大有可為。