中國經(jīng)濟(jì)的包袱是政府和國有企業(yè)支出的低效率。過去幾十年里強勁的出口掩蓋了這個問題。但隨著中國耗盡剩余勞動力，且西方經(jīng)濟(jì)下滑，出口已經(jīng)不能再掩蓋這樣的低效率了。

　　中國的房地產(chǎn)泡沫一直以來都是一個向經(jīng)濟(jì)征稅的工具。盡管泡沫破滅了，但政府對金錢的渴望仍不滅。它將嘗試其他的方法，例如房產(chǎn)稅，來提高收入，而這將進(jìn)一步抑制經(jīng)濟(jì)。只有當(dāng)某種力量出現(xiàn)，來改變政府的行為時，這種讓經(jīng)濟(jì)下行的惡性循環(huán)才會達(dá)到一個合乎邏輯的終結(jié)點。

　　作者為玫瑰石顧問公司董事、經(jīng)濟(jì)學(xué)家。（騰訊網(wǎng)）