22日，理財(cái)直接融資工具在中央國債登記結(jié)算有限公司的理財(cái)直接融資工具綜合業(yè)務(wù)平臺正式報(bào)價(jià)交易。

    首批銀行理財(cái)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)日前正式啟動(dòng)。這一創(chuàng)新試點(diǎn)是系統(tǒng)性的，其中，銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃處于資金端，而債權(quán)直接融資工具處于資產(chǎn)配置端。國泰君安固定收益部研究主管周文淵指出，債權(quán)直接融資工具有標(biāo)準(zhǔn)化債券債務(wù)融資工具特征。

    “由于不能獨(dú)立開戶，此前銀行理財(cái)資金通過通道投資的非標(biāo)資產(chǎn)都放在一個(gè)大的資產(chǎn)池中進(jìn)行投資，不能一一對應(yīng)，難免存在資金期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，非標(biāo)資產(chǎn)通過試點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)化之后，能做到一一對應(yīng)，產(chǎn)品透明度提高，且風(fēng)險(xiǎn)降低。”一位國有銀行金融市場部人士對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。據(jù)媒體報(bào)道，單個(gè)理財(cái)直接融資工具必須與單個(gè)企業(yè)的債權(quán)融資相對應(yīng)。

    實(shí)際上，我國商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品主體資格一直缺失�！霸圏c(diǎn)之后，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資有了合法的身份，可以獨(dú)立開戶，不需借用信托等通道來投資一些權(quán)益類資產(chǎn)。實(shí)際上，可以把其理解為一個(gè)門檻更低的類信托產(chǎn)品�！币晃还煞葜沏y行相關(guān)人士對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說。

    中債資信分析師張文彬在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)指出，由于此項(xiàng)業(yè)務(wù)對規(guī)范和促進(jìn)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，乃至規(guī)范影子銀行體系都具有積極意義，預(yù)計(jì)此類業(yè)務(wù)會獲得監(jiān)管支持，獲得較快發(fā)展。從短期來看，由于試點(diǎn)規(guī)模僅在100億元左右，對于信托和資管等通道業(yè)務(wù)影響有限。但從長遠(yuǎn)來看，銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃對信托和資管等通道業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的替代效應(yīng)，會對其擴(kuò)張?jiān)斐梢欢ǖ臎_擊。且銀行在項(xiàng)目儲備和獲取高凈值客戶資源方面占有優(yōu)勢，很有可能在未來資管業(yè)務(wù)競爭格局中占據(jù)優(yōu)勢地位。

    不過，一位四川信托產(chǎn)品研發(fā)人士認(rèn)為，銀行理財(cái)資管試點(diǎn)在法律層面還面臨障礙。根據(jù)我國《商業(yè)銀行法》相關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外“當(dāng)前參加試點(diǎn)的銀行大都抱著先把業(yè)務(wù)做起來的心態(tài)，對銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃是屬于債權(quán)產(chǎn)品，還是信托產(chǎn)品，暫且不提�！�