本報(bào)記者 韓 昱
見(jiàn)習(xí)記者 張薌逸
最近一段時(shí)間以來(lái),長(zhǎng)期國(guó)債收益率持續(xù)下行。
具體看,中債登數(shù)據(jù)顯示,截至4月24日收盤(pán),10年期國(guó)債收益率收?qǐng)?bào)2.2727%,較前日有較大反彈。不過(guò),從4月初以來(lái),10年期國(guó)債收益率整體呈不斷下行的態(tài)勢(shì),自4月2日開(kāi)始持續(xù)在2.3%以下低位運(yùn)行。
再看30年期國(guó)債收益率,4月24日收?qǐng)?bào)2.4791%,同樣較前日有較大程度反彈。自3月18日以來(lái),30年期國(guó)債收益率持續(xù)在2.5%以下低位運(yùn)行。
長(zhǎng)期國(guó)債收益率緣何持續(xù)下行?東方金誠(chéng)研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,主要是因?yàn)樵趥虚L(zhǎng)牛預(yù)期背景下,機(jī)構(gòu)對(duì)超長(zhǎng)債交易需求的大幅上升,帶動(dòng)長(zhǎng)期國(guó)債收益率持續(xù)向下突破。
對(duì)于長(zhǎng)期國(guó)債收益率走勢(shì),近日,中國(guó)人民銀行有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時(shí)表示,長(zhǎng)期國(guó)債收益率主要反映長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的預(yù)期,但同時(shí)也會(huì)受到供求關(guān)系等其他因素的擾動(dòng)。長(zhǎng)期國(guó)債利率是作為金融市場(chǎng)定價(jià)基準(zhǔn)的國(guó)債收益率曲線的重要組成部分。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變,我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)好、韌性強(qiáng)、動(dòng)能優(yōu)、潛力大、活力足,中國(guó)人民銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景是長(zhǎng)期看好的。但供求關(guān)系等因素也會(huì)對(duì)長(zhǎng)期國(guó)債收益率帶來(lái)短期擾動(dòng)。
巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)羅啼明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,長(zhǎng)期國(guó)債收益率下行的原因也在于,在早配置早收益驅(qū)動(dòng)下,機(jī)構(gòu)在年初搶跑配置債券,促使收益率快速下行。
從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本面來(lái)看,4月16日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)296299億元,按不變價(jià)格計(jì)算,同比增長(zhǎng)5.3%,好于市場(chǎng)預(yù)期,為全年經(jīng)濟(jì)回升向好趨勢(shì)打下良好基礎(chǔ)。
前述相關(guān)負(fù)責(zé)人也提到,“隨著未來(lái)超長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行,‘資產(chǎn)荒’的情況會(huì)有緩解,長(zhǎng)期國(guó)債收益率也將出現(xiàn)回升”。
4月22日,財(cái)政部預(yù)算司司長(zhǎng)王建凡在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示,下一步,財(cái)政部將持續(xù)抓好貫徹落實(shí),與有關(guān)方面密切協(xié)同配合,做好超長(zhǎng)期特別國(guó)債各項(xiàng)工作。其中提到,將“根據(jù)超長(zhǎng)期特別國(guó)債項(xiàng)目分配情況,及時(shí)啟動(dòng)超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行工作”。他表示,將結(jié)合債券市場(chǎng)需求和超長(zhǎng)期特別國(guó)債對(duì)應(yīng)建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施周期,科學(xué)設(shè)計(jì)發(fā)行品種期限,實(shí)現(xiàn)與項(xiàng)目期限的合理匹配。同時(shí),統(tǒng)籌一般國(guó)債和特別國(guó)債發(fā)行,合理安排發(fā)行節(jié)奏,切實(shí)保障特別國(guó)債項(xiàng)目資金需求。
此外,從專(zhuān)項(xiàng)債券進(jìn)度看,國(guó)家發(fā)展改革委網(wǎng)站4月23日消息顯示,近日,國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)合財(cái)政部完成2024年地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目的篩選工作,共篩選通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目約3.8萬(wàn)個(gè)、2024年專(zhuān)項(xiàng)債券需求5.9萬(wàn)億元左右,為今年3.9萬(wàn)億元專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行使用打下堅(jiān)實(shí)項(xiàng)目基礎(chǔ)。
“接下來(lái)專(zhuān)項(xiàng)債券供給或?qū)⒎帕,超長(zhǎng)期特別國(guó)債也有望開(kāi)閘發(fā)行,債市面臨的供求格局可能發(fā)生調(diào)整!瘪T琳預(yù)計(jì),接下來(lái)長(zhǎng)期國(guó)債收益率大幅向下偏離政策利率的狀況將有所緩解。(證券日?qǐng)?bào))