2月份，市場呈現(xiàn)股債雙飛的局面。月初A股大盤延續(xù)1月的下跌態(tài)勢，繼續(xù)下探后持續(xù)回升，至月末不但收復(fù)全部“失地”，還較月初上漲達(dá)3.11%。以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤股則高歌猛進(jìn)，每次僅稍作調(diào)整，旋即迅速上攻。在市場延續(xù)1月成長風(fēng)格的情況下，權(quán)益類基金維持強(qiáng)勢，大幅跑贏大盤指數(shù)。

 

　　在對沖策略基金方面，定向增發(fā)策略、股票型策略表現(xiàn)較好，其他策略也均取得正收益，只有管理期貨策略出現(xiàn)下跌。

 

　　行業(yè)漲跌情況

 

　　數(shù)據(jù)來源：好買基金(微博)研究中心，截至2015年2月27日

 

　　3月市場展望

 

　　我們預(yù)計，3月份大小盤股分化也不會像前期這么明顯，市場可能先跌后漲，原因如下：

 

　　經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。目前我國經(jīng)濟(jì)面臨一定的通縮風(fēng)險，1月CPI、PPI下滑，不過考慮到存在一定季節(jié)因素影響，投資者對通縮不必太過擔(dān)憂。

 

　　資金面寬松。2月下半月央行開始強(qiáng)調(diào)注意通縮風(fēng)險，并于月末突然降息，整個降息周期的態(tài)勢被進(jìn)一步強(qiáng)化，2月繼續(xù)實(shí)現(xiàn)整體資金凈投放，資金面的寬松狀態(tài)正在加碼。

 

　　兩會。三月初開始的“兩會”將對前期成果檢驗(yàn)的同時，對此后的工作進(jìn)行布局、推動、落實(shí)。由于兩會將決定眾多重要事項，奠定后續(xù)發(fā)展的大基調(diào)和主線，因此兩會行情有望給市場帶了多個有短期具有爆發(fā)性、長期性具有持續(xù)性的投資。

 

　　IPO。3月份新股IPO提前超過預(yù)期，對資金面和市場又有一定壓力，而對于打新類基金則是一大利好。

 

　　綜上，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已不再是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不會成為大的利多或利空因素。資金面寬松態(tài)勢加劇，為市場上漲提供了較為堅實(shí)的基礎(chǔ)。IPO提前也帶來了一定的入市良機(jī)，也給打新類基金帶來一定機(jī)會。

 

　　投資建議

 

　　我們建議，投資者在3月份可維持較高的股票類基金配置比例。在方向上，應(yīng)以優(yōu)秀的選股出色的基金為主，輔之以基金打新和對沖基金，平滑凈值控制回撤的同時，跟隨行情主線�？紤]到“兩會”召開、IPO提前，3月可能是主題行情火爆的一個月，投資于相關(guān)主題的基金和打新股的基金可能會有比較好的表現(xiàn)。

 

　　偏股型基金：保持高配。

 

　　打新基金：增配，分享新股IPO紅利。

 

　　對沖基金：適當(dāng)比例配置，分散資產(chǎn)。

 

　　新方程新機(jī)遇穩(wěn)健M2號（公募FOF型）

 

　　自目前新股規(guī)則實(shí)行后，新股上市無一破發(fā)，平均上漲近200%，歷經(jīng)8個漲停板。

 

　　本產(chǎn)品投資于專注于打新的公募基金，目前主要通過制度性套利幫助產(chǎn)品獲得穩(wěn)健回報，通過過往獲配以及新股上市后的數(shù)據(jù)測算收益有望在10-15%的范圍內(nèi)，是固收產(chǎn)品的完美替代。

 

　　新方程作為2014年首批對新股規(guī)則與基金進(jìn)行研究的三方機(jī)構(gòu)，研究程度深范圍廣。過往推薦的基金能力表現(xiàn)持續(xù)位于同類前1/3。

 

　　新方程特別機(jī)遇A1號（混合FOF型）

 

　　投資于市場上確定性較大的特別機(jī)遇，產(chǎn)品的預(yù)期收益區(qū)間4%-15%。

 

　　本基金追求穩(wěn)健的復(fù)利回報，收益主要來源于大類資產(chǎn)配置和精選，與單一市場或策略的表現(xiàn)相關(guān)性弱，規(guī)避單一基金可能面臨的風(fēng)格不適應(yīng)市場。