基金人士分析稱，這種判斷一方面源于上周市場普跌中，諸多帶有改革預期非銀金融股被跟風“錯殺”，在接下來的分化行情中反彈預期加大；另一方面，6月初中央全面深化改革領導小組審議通過有關國企改革意見，國企改革的風口效應明顯，從資產(chǎn)均衡配置的角度看，在前期互聯(lián)網(wǎng)+等新興主題迅猛上漲后，國企改革有明顯的補漲需求。

 

　　主題基金提前布局

 

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，近期新成立、正在發(fā)行以及即將發(fā)售的國企改革主題基金就有20余只。其中，博時國企改革、長盛國企改革、交銀施羅德國企改革、九泰天富改革新動力、長城改革紅利、易方達國企改革指數(shù)分級、富國改革動力等多只基金已率先成立，在售的包括招商國企改革和華安國企改革兩只基金，即將發(fā)行的還有匯添富國企創(chuàng)新股票。其中，富國改革動力是近期成立的8只百億級基金之一。

 

　　另外，還有南方、新華、國壽安保、鵬華等基金公司的相關主題分級基金等待批復。按照5月份新基金平均募集30億份計算，業(yè)內(nèi)人士預計這部分資金量將超600億元。

 

　　萬博資產(chǎn)管理有限公司首席策略分析師李敬祖表示，在上周市場普跌之下，一些有估值和業(yè)績支撐的股票隨著市場情緒被錯殺，但當系統(tǒng)風險釋放到一定程度，會給投資者帶來一些價值類投資標的大幅折價的機會，其中又以兩類股票最為典型：一類是被錯殺的非銀金融股，包括保險、券商、信托等金融類綜合性服務的行業(yè)；另一類則是景氣度有所回升的行業(yè)，比如二手房的中介銷售、金融產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司，庫存比較低的房地產(chǎn)開發(fā)商等，近期因為調整并沒有充分釋放行業(yè)利好。這兩類股票都有著明確國企改革預期，值得下一階段關注。而萬博兄弟將繼續(xù)在4600點以下增加多頭頭寸并保持相對較高的倉位，重點加大向藍籌風格、國企改革風格、消費風格的配置。

 

　　其次，嘉實策略增長基金經(jīng)理劉美玲從資產(chǎn)均衡配置的角度提出，接下來國企改革會是具備良好性價比的投資主線，未來藍籌股的價值洼地非常顯著，很有可能通過國企改革實現(xiàn)藍籌股的估值修復�？梢灶A見2015年下半年國企改革的細節(jié)會陸續(xù)落地，包括各地國企試點方案都會陸續(xù)推進，不斷會有催化劑出來。

 

　　另外，磐鼎基金證券投資部總經(jīng)理凌劍鋒還提到，低市值、有明確改革動力和預期的國企非常值得關注，“現(xiàn)在中概股回歸要借殼，是一個很好的契機，我們會密切關注國企改革和資本運作交叉的地帶。”

 

　　國企改革路徑明晰

 

　　對于國企改革的路徑，劉美玲認為主要可有三種方式：第一，成立國有資本投資運營公司來進行國企集團整體上市，以及外延式的收購，提高國企的資產(chǎn)證券化率；第二，建立混合所有制，引入現(xiàn)代管理制度，實行股權激勵方式，來提升企業(yè)的效率；第三，在央企有壟斷優(yōu)勢的“高帥富”的領域進行強強合并。

 

　　九泰天富改革新動力基金經(jīng)理黃敬東則表示將主要從三個角度掘金國企改革：其一，充分挖掘殼價值。對于那些市值小、業(yè)績差，或者主業(yè)與集團發(fā)展方向不一致、集團弱小無資產(chǎn)可注的公司，可通過借殼帶來一次性價值估值；其二，利用資產(chǎn)注入預期，對于集團擁有較多未上市優(yōu)質資產(chǎn)或上市公司是集團唯一上市平臺、與集團發(fā)展方向一致的，可注入優(yōu)質資產(chǎn)提升內(nèi)在價值；其三，通過混改和薪酬改革改變現(xiàn)有管理模式，提高員工積極性，提升經(jīng)營效率。

 

　　銀河證券近期發(fā)布的國企改革專題報告認為，2015年是全面深化改革的關鍵之年，而國企改革又是其中的重要內(nèi)容，近期相關政策的發(fā)布使市場對國企改革向前推進的預期顯著增強，1+N相關制度出臺或為期不遠，國企改革主題很有可能成為下一個重大的市場風口。