■一周操作指南

    本周多空指數(shù)

    蘇海彥：★★★★

    袁 季：★★

    古振華：★★★

    【行情回顧】資源股異軍突起

    科德投資高級(jí)分析師蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市指數(shù)均先抑后揚(yáng)，權(quán)重股依然受到成交量的壓制表現(xiàn)一般，但是四只新股上市給市場(chǎng)帶來(lái)了新的熱點(diǎn)，新股和次新股集體大漲成為市場(chǎng)中的一道亮麗風(fēng)景。上周市場(chǎng)另一大特點(diǎn)就是公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的上市公司股價(jià)得到投資者的追捧，幾個(gè)公布高送轉(zhuǎn)的上市公司股價(jià)皆大幅上揚(yáng)。資源股上周的表現(xiàn)也堪稱(chēng)強(qiáng)勢(shì)，稀有金屬個(gè)股繼續(xù)高歌猛進(jìn)，煤炭股周三也緊隨其后上漲。從一周的整體形勢(shì)來(lái)看，最大的問(wèn)題在于成交量和權(quán)重股，不過(guò)隨著新股申購(gòu)的壓力減緩，預(yù)計(jì)這一問(wèn)題將逐步被解決。

    萬(wàn)聯(lián)證券高級(jí)投資顧問(wèn)古振華（S0270613050002）：上周新股發(fā)行和季末流動(dòng)性沖擊效應(yīng)減弱，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)，熱點(diǎn)活躍，滬深兩市分別上漲0.49%、1.63%，中小板創(chuàng)業(yè)板分別上漲2.35%、4.11%；板塊上看，高送轉(zhuǎn)、次新股和在線(xiàn)教育概念漲幅居前，保險(xiǎn)、銀行板塊小幅調(diào)整。預(yù)計(jì)后市仍有反彈空間，結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)。

    廣證恒生首席研究官袁季（A1310512070003）：上周鋼鐵板塊異軍突起漲幅超過(guò)4%，主要受益于國(guó)內(nèi)大中型鋼企前5個(gè)月整體扭虧消息及微刺激舉措；銀行指數(shù)（801780）周跌幅1.75%，為一周表現(xiàn)最差行業(yè)，致使上證50指數(shù)全周收跌，X安碩A50、南方A50、華夏滬深300的溢價(jià)率徘徊于零軸附近顯示外部情緒也很清淡�？傮w看，近期投資者對(duì)整數(shù)關(guān)失守風(fēng)險(xiǎn)趨于麻木，部分機(jī)構(gòu)伺機(jī)做多，個(gè)股活躍度明顯提升，我們建議在關(guān)注主題類(lèi)市場(chǎng)機(jī)會(huì)的同時(shí)，密切關(guān)注大盤(pán)股動(dòng)向，需知個(gè)股機(jī)會(huì)最終依托于市場(chǎng)中樞平穩(wěn)運(yùn)行。

    【背景分析】成交低迷制約指數(shù)反彈

    蘇海彥：國(guó)內(nèi)即將開(kāi)始公布6月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，此前匯豐銀行已經(jīng)公布了6月份的PMI預(yù)覽數(shù)值，數(shù)值再次回到擴(kuò)張區(qū)間。這一數(shù)據(jù)顯示中小企業(yè)的盈利能力總體水平開(kāi)始逐步復(fù)蘇，在此基礎(chǔ)之上官方的PMI數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)表現(xiàn)也不會(huì)差。接下來(lái)的半個(gè)月當(dāng)中經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)成為推動(dòng)市場(chǎng)反彈的一個(gè)重要根基。近期市場(chǎng)面臨的最大壓力還是成交量，兩市的成交金額一直徘徊在低位，這也制約了權(quán)重股，不過(guò)隨著第一批新股申購(gòu)的資金回流，這一壓力會(huì)有所減輕。另外央行已經(jīng)連續(xù)七周凈投放，今年的年中不會(huì)出現(xiàn)去年一般的“錢(qián)荒”，這是支撐市場(chǎng)的另一個(gè)重要因素。

    古振華：上周廣東成功發(fā)行148億元地方政府債，用于安居工程和交通基礎(chǔ)設(shè)施，預(yù)計(jì)未來(lái)將有更多地方政府發(fā)債助力經(jīng)濟(jì)，另外，銀監(jiān)會(huì)批復(fù)國(guó)開(kāi)行籌建住宅金融事業(yè)部，為棚戶(hù)區(qū)改造及保障房提供貸款支持，這些舉措將有效緩解地產(chǎn)投資下滑給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的壓力。央行四個(gè)月來(lái)首次暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，上周凈投放120億元，年中平穩(wěn)過(guò)渡有助進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)資金面的預(yù)期�？傮w來(lái)看，盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力，但在財(cái)政支出發(fā)力、基建類(lèi)投資不斷加碼以及定向?qū)捤傻确�(wěn)增長(zhǎng)舉措作用下，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)有望延續(xù)。

    袁季：上證指數(shù)在2000—2075點(diǎn)區(qū)間，A股籌碼堆積占比已高達(dá)26.45%，是一年半以來(lái)籌碼堆積最密集的區(qū)域，這使得整數(shù)關(guān)已不僅僅是心理關(guān)，而是重要的防線(xiàn)。預(yù)計(jì)當(dāng)前的消磨需要新的契機(jī)來(lái)打破，多空雙方都在等待當(dāng)中，之所以仍提示風(fēng)險(xiǎn)，一則在于廣證恒生“共振·轉(zhuǎn)折”風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系在2013年9月上旬發(fā)出的風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)迄今均未解除（這和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)是高度契合的），一則在于整數(shù)關(guān)之下防線(xiàn)缺失，一旦失守，可能形成市場(chǎng)恐慌。整數(shù)關(guān)屢沖不破提振部分機(jī)構(gòu)信心，個(gè)股機(jī)會(huì)活躍，鑒于整體環(huán)境并不支撐多頭趨勢(shì)，繼續(xù)耐心等待空頭冒進(jìn)帶來(lái)的伏擊機(jī)會(huì)。

    【操作建議】高送轉(zhuǎn)概念次新股是熱點(diǎn)

    古振華：由于經(jīng)濟(jì)放緩和政策托底的博弈，上證指數(shù)上半年基本在2000—2150點(diǎn)之間窄幅波動(dòng)，中期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)不斷出現(xiàn)的環(huán)比改善，或?qū)⑼苿?dòng)指數(shù)突破此交易區(qū)間，建議在箱體下沿線(xiàn)2000點(diǎn)附近可逢低吸納。中期看好結(jié)構(gòu)性改革的板塊，比如職業(yè)教育、民營(yíng)醫(yī)院以及油氣領(lǐng)域個(gè)股；另外，暑期來(lái)臨，旅游行業(yè)迎來(lái)旺季，相關(guān)個(gè)股也值得近期關(guān)注。

    蘇海彥：熱點(diǎn)方面，建議繼續(xù)追逐三條線(xiàn)索：一是次新股。隨著市場(chǎng)逐步進(jìn)入中報(bào)公布的時(shí)間段，次新股將會(huì)再次受到資金的關(guān)注，原因主要在于次新股歷來(lái)有高送轉(zhuǎn)的習(xí)慣。其次關(guān)注近期受外圍市場(chǎng)價(jià)格上漲利好刺激的稀有金屬個(gè)股，這也是近期市場(chǎng)的一個(gè)大熱點(diǎn)。第三，重點(diǎn)關(guān)注金融和地產(chǎn)板塊個(gè)股的換手率，一旦這兩個(gè)板塊個(gè)股的換手率提升，市場(chǎng)則有可能進(jìn)入新的反彈周期。公布的時(shí)間段也在接近，整個(gè)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將會(huì)高度聚焦在中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增的個(gè)股身上。 南方日?qǐng)?bào)記者 賈肖明