□ 本報(bào)記者 夏 青

　　6月1日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布，5月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI為53.9%，比4月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。PMI指數(shù)已持續(xù)15個(gè)月保持在50%以上，雖有所回落，但依然保持較高水平，反映出當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭趨于平穩(wěn)。中國(guó)5月匯豐采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)52.7%，創(chuàng)11個(gè)月來(lái)最低水平。

　　匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)師兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌接受本報(bào)記者采訪表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)二次探底，因?yàn)�，現(xiàn)有的大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施投資以及富有彈性的私人消費(fèi)將會(huì)支持今年下半年穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。PMI放緩正表明緊縮措施發(fā)揮效力，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)得以緩解。

　　銀河證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究員郝大明在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，通脹預(yù)期明顯降溫。5月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅回落，職業(yè)經(jīng)理人的通脹預(yù)期出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，政府抑制通脹的調(diào)控措施已取得明顯成效。

　　對(duì)于6月的PMI走勢(shì)，接受本報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)分析人士普遍認(rèn)為，將會(huì)繼續(xù)下滑，但會(huì)保持在50%以上。多數(shù)人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)“軟著陸”，不會(huì)出現(xiàn)二次探底。

　　制造業(yè)PMI是一個(gè)綜合指數(shù)，按照國(guó)際上通用的做法，由5個(gè)主要擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)而成。通常PMI指數(shù)在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)衰退。5月，匯豐采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)收在11個(gè)月新低。而從去年12月至今，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布的PMI指數(shù)也一直處在“上下求索”狀態(tài)，這在一定程度上表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路并不是太平坦。不過(guò)，指數(shù)始終在50臨界點(diǎn)之上，也表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較平穩(wěn)。

　　5月PMI環(huán)比下降，從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)需求明顯回落。新訂單指數(shù)大幅回落。5月為54.8%，4月為59.3%，回落4.5個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口指數(shù)回落，5月為50.9%，4月為53.1%，回落2.2個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)大幅上升，5月為49.8%，4月為46.2%，上升3.6個(gè)百分點(diǎn)。此外，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅回落，5月份達(dá)到58.9%，比4月回落13.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致的傳統(tǒng)性行業(yè)萎縮，直接導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)銷售確實(shí)出現(xiàn)不良局面。其他指數(shù)的下滑，如，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅回落表明在我國(guó)內(nèi)需茂盛的局面發(fā)生了一定改變。另外，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)歐元的持續(xù)貶值，消減了我國(guó)出口。同時(shí)，新訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)等都出現(xiàn)2%以上的下滑，都表明我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增速出現(xiàn)溫和下滑局面。

　　郝大明表示，年初工信部的對(duì)規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)增速的預(yù)測(cè)是12%左右，一季度19.6%，很高，適當(dāng)回調(diào)還在合理范圍內(nèi)。

　　中信建投宏觀經(jīng)濟(jì)分析師胡艷妮在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，5月份PMI指數(shù)總體回落，5月份新訂單指數(shù)高位上出現(xiàn)較大幅度回落，說(shuō)明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速趨于下行，但社會(huì)需求總體來(lái)看依然較為需求旺盛，增長(zhǎng)勢(shì)頭趨于平穩(wěn)。此外，投資回落，消費(fèi)也將逐步進(jìn)入淡季。預(yù)計(jì)PMI在6月份起將逐步下行，不過(guò)經(jīng)濟(jì)不存在二次探底的可能性。