人民幣匯改七周年之際，人民幣對(duì)美元即期匯率卻歷史上首次觸及1%“跌停板”。

　　所謂人民幣即期匯率，與人民幣中間價(jià)相對(duì)。后者可簡(jiǎn)單理解為“人民幣官方匯率”，由中國(guó)外匯交易中心每天早間公布，而由市場(chǎng)交易決定的前者只能在后者上下1%波動(dòng)。7月20日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)為6.3112，人民幣對(duì)美元即期匯率一度觸及6.3743。

　　有市場(chǎng)人士稱，過(guò)去5個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)以“五連陽(yáng)”迎接匯改7周年，但人民幣對(duì)美元即期匯率卻無(wú)視官方信號(hào)而連跌兩日，說(shuō)明市場(chǎng)可能對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿疑慮，人民幣下行壓力不容小覷。

　　值得一提的是，央行今年4月16日起剛將人民幣即期匯率對(duì)人民幣中間價(jià)波幅擴(kuò)大至1%，是原先的0.5%的兩倍。

　　“熱錢”外逃?

　　“尾盤有一些大企業(yè)購(gòu)匯，(即期匯價(jià))本來(lái)就很接近(區(qū)間下限)，再加一兩根稻草就到了。”對(duì)于人民幣觸及跌停，路透社援引上海一中資銀行交易員的話如是說(shuō)。

　　該交易員指出，近幾日，人民幣中間價(jià)的定位明顯強(qiáng)于即期匯價(jià)，因此“觸及區(qū)間下限是遲早的事。”

　　而對(duì)于人民幣“市場(chǎng)價(jià)”和央行“官方匯率”產(chǎn)生如此之大的偏差，各方看法不一。

　　有分析師認(rèn)為，由于市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，于是有熱錢流出，導(dǎo)致人民幣貶值，而人民幣貶值又將刺激熱錢進(jìn)一步流出。從央行最近的動(dòng)作來(lái)看，維持人民幣定價(jià)穩(wěn)定甚至上升的意愿很明顯。

　　央行最新的數(shù)據(jù)印證了種種資本流出的跡象。

　　2012年一季度末中國(guó)外匯儲(chǔ)備為3.305萬(wàn)億美元，第二季度末中國(guó)的外匯儲(chǔ)備為3.24萬(wàn)億美元，整個(gè)二季度外儲(chǔ)減少了650億美元。但是第二季度3個(gè)月均是貿(mào)易順差：4月份184億美元，5月份186億美元，6月份317億美元，合計(jì)順差687億美元。

　　“再加上今年二季度近300億美元的外商直接投資流入，這是否已經(jīng)說(shuō)明熱錢資金繼續(xù)外流？規(guī)模在1000億美元以上。”一位市場(chǎng)人士指出。

　　這一幕和去年12月的情景極其相似。當(dāng)時(shí)歐債危機(jī)愈演愈烈，大量資金外流，人民幣在當(dāng)月月初一度“七連跌”。而其時(shí)央行也是通過(guò)維持人民幣中間價(jià)穩(wěn)定的辦法以防止人民幣匯率進(jìn)一步貶值。

　　人民幣升值到位

　　但市場(chǎng)還有另一種看法——隨著人民幣幣值升值基本到位，一些外貿(mào)型企業(yè)開(kāi)始不再急于結(jié)匯，由此導(dǎo)致美元需求多過(guò)人民幣需求。

　　據(jù)外媒援引中國(guó)央行江蘇支行一位人士的話表示，他所在的部門4-5月走訪一些外貿(mào)型企業(yè)發(fā)現(xiàn)，不少企業(yè)貿(mào)易到賬開(kāi)始不像往年迅速結(jié)匯，尤其是一些大型企業(yè)，他們不再采取往年的策略，而是保留美元，能保留多少就盡量保留。

　　這并不難理解。顯見(jiàn)的是，過(guò)去7年，人民幣對(duì)美元中間價(jià)從2005年7月21日的8.11到2012年7月20日的6.3112，升值幅度約為28%。從去年下半年開(kāi)始，官方就多次強(qiáng)調(diào)，人民幣已經(jīng)接近均衡水平。

　　就在7月21日于北京舉行的一個(gè)論壇上，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱也再次重申，人民幣匯率目前及未來(lái)可預(yù)見(jiàn)時(shí)間內(nèi)非常接近平衡。

　　“外匯儲(chǔ)備數(shù)量在過(guò)去一年非常平穩(wěn)，說(shuō)明央行大幅減少了市場(chǎng)干預(yù)，市場(chǎng)供給和需求大致相等，跨境資金流入和流出大致平衡。”易綱說(shuō)。

　　綜觀分析師的評(píng)論，接下來(lái)人民幣匯率維持穩(wěn)定將是大概率事件。一方面，人民幣如果真的大跌(譬如跌至6.38一線)，預(yù)計(jì)央行還是會(huì)入場(chǎng)干預(yù)，但另一方面，人民幣以及目前經(jīng)濟(jì)基本面決定了人民幣大漲可能更小。

　　據(jù)路透社報(bào)道，目前境內(nèi)市場(chǎng)美元兌人民幣一年期掉期最新成交為升水775點(diǎn)，相當(dāng)于市場(chǎng)認(rèn)為一年后人民幣兌美元將貶值至1美元兌6.4510元。（東方早報(bào)）