今天是新年的第一個(gè)交易日，投資者心里充滿(mǎn)期許，但也有不少顧慮。

    剛剛過(guò)去的2013年，滬深兩市股指年線(xiàn)雙雙收陰，在全球主要市場(chǎng)當(dāng)中再度墊底，這也是A股連續(xù)第四年跑輸全球股市。

    回首2013年，A股雖然沒(méi)有帶給我們太多的驚喜，但卻是A股發(fā)生重大變化的一年，不管是市場(chǎng)自身修復(fù)功能的加強(qiáng)還是監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變，還是各項(xiàng)制度的日益完善，都讓A股市場(chǎng)又成熟了許多。

    在改革的道路上，新三板擴(kuò)圍是重要一筆，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的建立不僅體現(xiàn)了資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新的最新成果，而且是完善我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略安排，標(biāo)志著多層次資本市場(chǎng)建設(shè)邁出關(guān)鍵步伐；IPO改革更是可圈可點(diǎn)，由證監(jiān)會(huì)審核制改為注冊(cè)制，實(shí)行市場(chǎng)定價(jià)等，其改革力度空前；此外，正式啟動(dòng)《證券法》修改和期貨法立法工作，法治強(qiáng)，則市場(chǎng)興。

    在創(chuàng)新的道路上，優(yōu)先股試點(diǎn)的推出速度超乎業(yè)內(nèi)預(yù)期，解決企業(yè)并購(gòu)重組的實(shí)際困難，支持企業(yè)兼并重組活動(dòng)，助力整合過(guò)剩產(chǎn)能，改善行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局；“分紅新政”明確了上市公司應(yīng)當(dāng)在章程中明確現(xiàn)金分紅相對(duì)于股票股利在利潤(rùn)分配方式中的優(yōu)先順序，最大的創(chuàng)新就是提出差異化的現(xiàn)金分紅政策；并購(gòu)重組實(shí)施分道制，讓“三好生”（“好的中介、好的公司、好的項(xiàng)目”）走上綠色通道，提升上市公司并購(gòu)重組效率；新退市制度正式運(yùn)行，終結(jié)了A股市場(chǎng)歷史上不斷上演的“不死鳥(niǎo)”神話(huà)，凈化了市場(chǎng)環(huán)境、抑制績(jī)差股、“殼資源”炒作，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的合理回歸；轉(zhuǎn)融通試點(diǎn)的推出，不斷為我國(guó)資本市場(chǎng)注入新的資金來(lái)源。

    與雷厲風(fēng)行的變革相比，A股的表現(xiàn)卻有些“懶洋洋”。筆者認(rèn)為，我國(guó)資本市場(chǎng)的變革才剛開(kāi)始，過(guò)去的波動(dòng)，可以理解為是為變革所必須要付出的陣痛。隨著改革創(chuàng)新的深入、法規(guī)制度的理順，A股重振雄風(fēng)會(huì)指日可待。并且，經(jīng)歷了2007年10月以來(lái)的調(diào)整，A股估值水平已經(jīng)到位，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)且上市公司業(yè)績(jī)雙位數(shù)穩(wěn)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期資本逐漸入市會(huì)有效改變供求關(guān)系。此外，隨著今年年初IPO開(kāi)閘，新的博弈格局將形成，新鮮血液的流入必然會(huì)逐步激發(fā)起市場(chǎng)的活力，期待部分新股帶來(lái)的機(jī)會(huì)，慢慢傳導(dǎo)到老股身上，然后吸引到更多資金入市，最終實(shí)現(xiàn)股市的良性循環(huán)，開(kāi)創(chuàng)新的牛市格局。

    由此來(lái)看，2014年股市走牛的那股“東風(fēng)”不是大環(huán)境、大政策、大機(jī)構(gòu)，而是投資者的信心。筆者注意到，在對(duì)2014年A股市場(chǎng)的研判上，國(guó)內(nèi)券商多空對(duì)壘，而海外機(jī)構(gòu)卻看高一線(xiàn)。

    這恰恰說(shuō)明，我們本土機(jī)構(gòu)需要對(duì)改革樹(shù)立信心，需要對(duì)A股增加信心。