在4月份CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）重返“1”時(shí)代后，即將公布的5月份CPI數(shù)據(jù)走向引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。國家統(tǒng)計(jì)局日前公布5月下旬50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動(dòng)情況，豬肉價(jià)格依然持續(xù)上漲。專家認(rèn)為，受到食品價(jià)格影響，5月份CPI將比上月有明顯回暖，預(yù)計(jì)全年物價(jià)將保持“小步慢走”的溫和上漲態(tài)勢(shì)。

　　【5月回升勢(shì)頭明顯】

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，豬肉仍是5月份食品價(jià)格上漲最大的種類。盡管相比于5月中上旬的快速上漲，豬肉價(jià)格在下旬的漲幅出現(xiàn)了一定回落，但是縱觀全月，豬肉依然保持了明顯上漲態(tài)勢(shì)。此外，5月下旬雞蛋價(jià)格呈持平趨勢(shì)，而此前全國雞蛋價(jià)格已連續(xù)12周呈上漲之勢(shì)。

　　銀河證券發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，5月份CPI環(huán)比仍然出現(xiàn)上漲，除蔬菜價(jià)格外幾乎所有的食品價(jià)格均出現(xiàn)上漲，尤其是雞蛋和水產(chǎn)品均出現(xiàn)超過3%的漲幅。豬肉價(jià)格在月中跳升，雖然其上漲原因及持續(xù)幅度仍有爭議，但是豬肉價(jià)格在5月份出現(xiàn)了超過6%的漲幅。非食品價(jià)格方面，居住類價(jià)格小幅上漲，居民用能源價(jià)格由于炎熱天氣到來出現(xiàn)小幅上升。5月份非食品居住類價(jià)格也同樣小幅上行。

　　市場(chǎng)普遍預(yù)期，在4月份CPI創(chuàng)下1.8%的新低之后，5月份CPI走勢(shì)將明顯回升。盡管各機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為CPI漲幅將超過2%，但對(duì)于上漲幅度的預(yù)期仍有一定差異：中金公司預(yù)計(jì)將上漲2.3%，申銀萬國為2.5%，而銀河證券和交通銀行則認(rèn)為漲幅可達(dá)2.6%。

　　【肉價(jià)上漲拉高CPI】

　　相比于4月份的大幅下挫，CPI數(shù)據(jù)能在5月份迅速回暖，食品價(jià)格的上漲起到了重要作用。

　　申銀萬國發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，5月CPI的回升主要受食品價(jià)格的回升所帶動(dòng)。根據(jù)商務(wù)部的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，5月份食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比回升，相比上月回升幅度明顯提高的是水產(chǎn)品、肉禽類、水果和食鹽。其中肉禽類價(jià)格環(huán)比漲幅的提高主要受豬肉價(jià)格上漲所帶動(dòng)，5月份豬肉價(jià)格環(huán)比回升3.8%，明顯高于上月。

　　“前一陣子農(nóng)產(chǎn)品里面主要是豬肉價(jià)格下跌比較大，5月份開始，豬肉價(jià)格已經(jīng)略有上升。”國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任祝寶良認(rèn)為，在豬肉價(jià)格上，有一個(gè)3年左右的豬周期，一年半漲，一年半跌，且上升下降的幅度都較大�！耙郧按罅控i肉養(yǎng)殖是散戶養(yǎng)殖比較多，最近散戶養(yǎng)殖的比重已經(jīng)降到了20%左右，豬肉價(jià)格波動(dòng)幅度就下來了。集中養(yǎng)殖有利于提高產(chǎn)量，這是最近這段時(shí)間中國豬肉糧價(jià)比滑到6以下一個(gè)很重要的原因。但是緊平衡是當(dāng)前的基本特征，所以價(jià)格還是要上升的。”祝寶良說。

　　此外，從PPI（生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)）的角度來看，祝寶良認(rèn)為，5月份后PPI同比降幅料會(huì)收窄，傳遞到工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上，漲幅可能略有加大，但是并不對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形成壓力。服務(wù)業(yè)價(jià)格上，這兩年很大一部分就業(yè)都在服務(wù)業(yè)上，服務(wù)業(yè)的就業(yè)、工資上升速度也較快，價(jià)格也一直處于緩慢上升階段。

　　【未來物價(jià)平穩(wěn)可控】

　　盡管5月份CPI出現(xiàn)回暖趨勢(shì)，不過無論是機(jī)構(gòu)還是專家，普遍都認(rèn)為未來CPI漲幅不會(huì)太大，溫和上漲趨勢(shì)將成為大概率事件。

　　銀河證券認(rèn)為，5-7月份食品價(jià)格是各類食品價(jià)格相抵之后的結(jié)果，由于往年此時(shí)豬肉價(jià)格基本都處于回落狀態(tài)，如果今年豬肉價(jià)格在此期間回升，則5-7月份食品價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)上行�；�于靜態(tài)分析，預(yù)計(jì)今年二季度翹尾水平2.4%，總體物價(jià)水平約為2.5%。2014年全年翹尾水平保持低位，預(yù)計(jì)翹尾高點(diǎn)在6-7月份到來。

　　國資委研究中心研究員胡遲預(yù)計(jì)，未來CPI可能有一點(diǎn)上升，但從宏觀環(huán)境看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行一直基本處于合理區(qū)間，貨幣供給的增幅與前期的高水平相比已經(jīng)回落，并相對(duì)穩(wěn)定，總需求不太可能出現(xiàn)前些年那樣的旺盛局面。因而，物價(jià)水平溫和變化的基本面預(yù)計(jì)可以保持。

　　“5月開始CPI應(yīng)該會(huì)回升到2.4%左右的水平上，下半年還略高一點(diǎn)，但絕不會(huì)超過3%。”在祝寶良看來，今年可能有一些資源稅要適當(dāng)調(diào)整，從而讓短期物價(jià)略漲，但是短期的財(cái)稅制度改革主要是營改增，又會(huì)使得服務(wù)業(yè)價(jià)格下降。綜合來看，資源稅調(diào)整對(duì)CPI的影響會(huì)低于減稅的影響。