作者：肖逸思
今年上半年，在疫情反復(fù)、國際形勢(shì)復(fù)雜的大環(huán)境下，我國汽車行業(yè)面臨著供給沖擊、需求收縮、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，整體銷量同比下滑了6.6%。但新能源汽車依舊高歌猛進(jìn)，產(chǎn)銷均同比增長1.2倍。
面對(duì)復(fù)雜的市場環(huán)境，車企上半年的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)如何？第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)了8家主要的上市車企半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，與去年年報(bào)不同的是，即使面對(duì)高壓環(huán)境，我國車企依舊表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性，增收不增利的情況有所好轉(zhuǎn)，但賺錢能力呈現(xiàn)出兩極分化的狀態(tài)。
其中，徹底舍棄燃油車業(yè)務(wù)的比亞迪上半年凈利潤同比增長超2倍，一舉超過去年全年的盈利，單車毛利近3.15萬元，在統(tǒng)計(jì)車企中排第一。而緊抓華為智選造車模式的賽力斯卻還在“賠本賺吆喝”，凈虧損超17億元，同比增虧近2.6倍；而北汽藍(lán)谷還出現(xiàn)了單車毛利為負(fù)的情況，賣一輛車毛利虧損超9000元。
而縱觀整條新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，論賺錢能力，“迪王”在“寧王”和“鋰王”面前也只能“俯首稱臣”�？傮w來看，行業(yè)利潤有向上游轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。
賺錢能力兩極分化
今年上半年，即便在面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)的前提下，大部分上市車企營業(yè)收入仍實(shí)現(xiàn)了同比增長，僅長安汽車和上汽集團(tuán)出現(xiàn)了一定程度的負(fù)增長，其中上汽集團(tuán)受今年上海地區(qū)疫情影響較大。
雖然營業(yè)收入表現(xiàn)較為樂觀，但在賺錢能力上，各家車企出現(xiàn)了兩極分化的現(xiàn)象。在被統(tǒng)計(jì)的8家車企中，50%的歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)了同比大幅增長，分別是長安汽車、比亞迪、長城汽車、廣汽集團(tuán)，其中，前兩家車企增長速度超2倍。
不過，凈利潤的同比增幅不能單純等同于這四家車企賣車賺錢能力提升的速度，因?yàn)殚L安汽車和長城汽車在報(bào)告期內(nèi)均產(chǎn)生了大額非經(jīng)常性損益。其中，長安汽車旗下子公司阿維塔增資擴(kuò)股，這為長安汽車貢獻(xiàn)了21.28億元凈利潤，占總利潤的比重超36%。另外，長城汽車當(dāng)期因匯率損益產(chǎn)生的凈利潤也高達(dá)26.75億元，占凈利潤的47.8%。若除開上述非經(jīng)常性損益，長安汽車凈利潤同比增速仍超一倍，不過，長城汽車凈利潤則是出現(xiàn)了17%的同比下滑。
另外，廣汽集團(tuán)今年上半年凈利潤的增長主要是來自合資公司的投資收益，這部分對(duì)其凈利潤的貢獻(xiàn)高達(dá)84.17億元，相比去年同期的63.25億元增長了近21億元。
這四家車企中，比亞迪雖然歸母凈利潤絕對(duì)值最少，但汽車業(yè)務(wù)增長勢(shì)頭最迅猛。
今年上半年，比亞迪累計(jì)銷量為64.14萬輛，同比增長314.9%，已超越去年全年60.38萬輛的銷量，并打敗特斯拉坐上了新能源汽車全球銷冠的寶座。在比亞迪業(yè)務(wù)板塊中，汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入占集團(tuán)總收入的比重也提升至72.55%，上年同期這一占比為52.2%，增長了超20個(gè)百分點(diǎn)。
不僅如此，隨著規(guī)模效應(yīng)的體現(xiàn)，新能源汽車的賺錢能力早已今時(shí)不同往日。比如特斯拉在長年虧損之后，也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定盈利。自2019年三季度迎來首次季度盈利，至今年二季度特斯拉已連續(xù)12個(gè)季度盈利。而且特斯拉盈利能力在今年徹底爆發(fā)，上半年賺了55.7億美元(折合人民幣384億元)。
徹底舍棄燃油車的比亞迪賺錢能力也變得更強(qiáng)，上半年單車毛利達(dá)到了3.15萬元。另外，單車毛利突破2萬元的有2家，分別為上汽集團(tuán)和長城汽車。
新能源汽車龍頭進(jìn)入“收割期”的同時(shí)，其他新能源車企依舊處于持續(xù)投入的狀態(tài)。在統(tǒng)計(jì)的8家車企中，只有北汽藍(lán)谷和賽力斯兩家車企巨額虧損，上半年歸母凈利潤分別為-21.81億元、-17.27億元，分別同比增虧20.28%、258.97%。
這兩家車企的銷量規(guī)模也排在倒數(shù)，北汽藍(lán)谷上半年銷量僅1.7萬輛，賣一輛車毛利就虧損超過9000元。賽力斯上半年累計(jì)銷量12.57萬輛，依靠問界品牌的熱賣新能源汽車銷量達(dá)4.56萬輛，單車毛利雖然為正，但依舊是“賠本賺吆喝”，單車凈虧損近1.4萬元。
利潤在往上游轉(zhuǎn)移
廣汽集團(tuán)董事長曾慶洪的一番話曾引起業(yè)內(nèi)廣泛討論，他表示，“廣汽有一半的裝機(jī)量和寧德配套，而動(dòng)力電池成本已經(jīng)占到了汽車成本的40%至60%，我現(xiàn)在是給寧德時(shí)代打工�！�
以往整車廠向供應(yīng)鏈企業(yè)“叫屈”的情況并不多，整體大背景是上游企業(yè)正在“虹吸”整條產(chǎn)業(yè)鏈的利潤。而對(duì)于整車企業(yè)“為寧德時(shí)代打工”的說法，寧德時(shí)代首席科學(xué)家吳凱隔空回應(yīng)稱，“我們公司今年雖然還沒虧本，但是基本上在稍有盈利的邊緣掙扎。利潤往哪兒走，大家也可以想象�！�
不過半年報(bào)顯示，雖然寧德時(shí)代的賺錢能力也被削弱，但和整車廠相比依舊占優(yōu)勢(shì)。今年上半年，寧德時(shí)代營業(yè)收入1129.7億元，和比亞迪相比少376億元，但歸母凈利潤達(dá)到81.7億元，比比亞迪高出近46億元。
2022年上半年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝車量達(dá)到69GWh，1GWh動(dòng)力電池毛利超3億元。假設(shè)一輛電動(dòng)車的動(dòng)力電池平均為50度，1GWh動(dòng)力電池可以裝2萬輛車，這意味著寧德時(shí)代平均要從每輛車上賺走1.5萬元的毛利。
而這不僅僅是“寧王”和“迪王”之間的斗爭，據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年上半年，汽車整車行業(yè)平均毛利率為10.27%，而電池行業(yè)平均毛利率為19.54%，比前者高出9.27個(gè)百分點(diǎn)。
無獨(dú)有偶，在近期舉辦的世界新能源汽車大會(huì)上，上汽集團(tuán)董事長陳虹也“大吐苦水”，稱過去一年左右的時(shí)間，碳酸鋰暴漲將近10倍，整車廠等產(chǎn)業(yè)鏈中下游的企業(yè)，都是在給上游的礦主打工。
就在陳虹“吐槽”完不久，“鋰王”天齊鋰業(yè)公告了上半年財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，天齊鋰業(yè)營業(yè)收入為142.9億元，歸母凈利潤達(dá)103億元，同比增長超119倍，凈利潤率為72.24%，位居A股鋰礦板塊之首，也遠(yuǎn)高于貴州茅臺(tái)的51.7%。
據(jù)悉，天齊鋰業(yè)電池級(jí)碳酸鋰成本為6.5~7.0萬元/噸。而據(jù)工信部數(shù)據(jù)，今年上半年，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)為45.3萬元/噸，同比上漲454%。這意味著天齊鋰業(yè)賣一噸電池級(jí)碳酸鋰毛利可高達(dá)38萬元，毛利率達(dá)到了84.26%。
礦石提鋰的天齊鋰業(yè)賺錢能力依舊不如鹽湖提鋰。以鹽湖股份為例，上半年碳酸鋰銷量為15004噸，對(duì)應(yīng)的營業(yè)成本為3.8億元。照此估算，公司每噸碳酸鋰成本僅為2.53萬元，而其平均售價(jià)則達(dá)到了34.42萬元，一噸碳酸鋰毛利近32萬元，毛利率高達(dá)92.64%。
同樣是鹽湖提鋰的西藏礦業(yè)“鋰產(chǎn)品”毛利率更是高達(dá)94.47%。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，天齊鋰業(yè)所在的能源金屬行業(yè)平均毛利率達(dá)到41.5%，比汽車整車行業(yè)高出31個(gè)百分點(diǎn)。今年3月底，理想汽車CEO李想曾公開表示，“碳酸鋰的成本可能就3萬~5萬元，不應(yīng)該那么貴，這是暴利。”
而天齊鋰業(yè)副總裁李果在中報(bào)業(yè)績說明會(huì)上表示，太遠(yuǎn)的不敢去判斷，越遠(yuǎn)越不準(zhǔn)確。但未來兩年或者一年半內(nèi)，結(jié)合供需看，整個(gè)行業(yè)依舊會(huì)處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。
8月中旬以來，四川限電疊加疫情影響，鋰鹽供需矛盾有所加劇，據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，9月2日電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)達(dá)49.74萬元/噸，逼近50萬元/噸的關(guān)口�？梢灶A(yù)見，整車廠、動(dòng)力電池和“礦主”的盈利爭奪勢(shì)必還將持續(xù)較長一段時(shí)間。目前，為緩和這種矛盾，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈下游往上游走、上游向下游發(fā)展成為了大勢(shì)所趨。