澎湃新聞記者 孫燕 葛佳
熱門賽道新能源迎來深度回調(diào)。
9月15日，光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、電池、電源設(shè)備等板塊領(lǐng)跌兩市。截至當(dāng)日收盤，電力設(shè)備跌5.65%，領(lǐng)跌申萬一級行業(yè)；光伏設(shè)備跌7.68%，領(lǐng)跌申萬二級行業(yè)。
概念板塊方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，TOPcon電池指數(shù)(8841638)、光伏逆變器指數(shù)(884977)跌超8%，鈣鈦礦電池指數(shù)(8841634)跌7.78%，電源設(shè)備精選指數(shù)(8841389)、鈉離子電池指數(shù)(8841440)、光伏指數(shù)(884045)、儲能指數(shù)(884790)均下跌超過6%。
對此，一位券商投顧分析指出，美國反通脹法案等相繼落地，加劇對抗升級影響新能源產(chǎn)業(yè)出口預(yù)期，新能源車、光伏、儲能等賽道龍頭板塊重挫再遭情緒洗劫。
外部風(fēng)險(xiǎn)事件擾動新能源產(chǎn)業(yè)出口預(yù)期？
9月15日，新能源車、光伏、儲能板塊集體回調(diào)。
消息面上，中泰證券指出，盤中網(wǎng)絡(luò)上一度出現(xiàn)一張截圖，稱“美國IRA法案中針對電動車稅收抵免政策部分2024年之后將禁用中國電池”。另外，9月14日，歐盟委員會主席馮德萊恩在發(fā)表完“盟情咨文”后，發(fā)布一項(xiàng)立法提案。該提案規(guī)定，禁止在歐盟市場上銷售和提供用強(qiáng)迫勞動生產(chǎn)的產(chǎn)品。
“這兩個(gè)法案消息一兩月前就已釋放過信息，”上述券商投顧認(rèn)為，無需對相關(guān)法案過度解讀，甚至看空中國新能源產(chǎn)業(yè)，市場更多的是對負(fù)面情緒的集中釋放。
從基本面研究的角度看，中泰證券指出，現(xiàn)在去找“法案”的原因是下跌后的“事后諸葛亮”。這種下跌發(fā)生的時(shí)候表明空頭的力量很堅(jiān)決，透過新能源相關(guān)的板塊指數(shù)可以看到，周四相關(guān)板塊的放量下跌，背后可能性更大的原因是：當(dāng)新能源車產(chǎn)業(yè)鏈滲透率超過30%以后，增速開始邊際遞減，市場對估值和“事件”的敏感度越來越高了。
“市場下跌可以警醒投資者，關(guān)注基本面本身的變化，而不是嘗試對傳言做出判斷或者預(yù)測。”中泰證券強(qiáng)調(diào)。
一家北京的公募基金公司也認(rèn)為，短期來看，中報(bào)披露完之后，基本面預(yù)期基本兌現(xiàn)，進(jìn)入企業(yè)消息真空期，關(guān)注中觀和宏觀的比重開始增加，受中美關(guān)系和出口數(shù)據(jù)影響比較大。
中期來看，上述公募基金進(jìn)一步指出，下跌源自大家對明年需求判斷較為悲觀。明年新能源補(bǔ)貼取消、宏觀經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期導(dǎo)致需求端承壓，整個(gè)電動車市場明年增速有可能下滑，景氣度下行或帶來整個(gè)板塊的估值下殺。另外，考慮到今年第四季度的搶裝，明年第一季度的出貨、裝機(jī)將處于低位。市場對明年一季度數(shù)據(jù)有所擔(dān)憂，即便在三四季度數(shù)據(jù)明顯很好的情況下，可能也很難在交易層面形成共識。
“外部風(fēng)險(xiǎn)事件的擾動下，使得近期內(nèi)本就對成長熱門賽道的高增長持續(xù)性擔(dān)憂更加劇烈，從而引起了市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的巨大波動和快速反應(yīng)。”華安證券總結(jié)道。
加速調(diào)整后可重新關(guān)注
深度回調(diào)后，新能源板塊還會再度崛起嗎？
方正證券首席市場分析師趙偉認(rèn)為，當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)轉(zhuǎn)向了科技推動下的新型消費(fèi)，“科技+新能源”行情主線不會因短期調(diào)整而改變。“此次擠泡沫式的回調(diào)，給‘科技+新能源’的細(xì)分子行業(yè)龍頭股帶來的是機(jī)會。”
嘉實(shí)新能源新材料基金經(jīng)理熊昱洲的觀點(diǎn)是，電動車有一些細(xì)分環(huán)節(jié)其實(shí)中國產(chǎn)能的占比已經(jīng)達(dá)到了80%以上，如果要求全部使用美國本地化生產(chǎn)和自主可控的產(chǎn)品，那么生產(chǎn)成本可能要比中國的供應(yīng)鏈成本貴兩倍甚至更多。
“不用擔(dān)心中國產(chǎn)能的輸出能力，2012年美國和歐洲也是對中國光伏全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行雙反，也沒有阻止現(xiàn)在中國的光伏產(chǎn)業(yè)鏈占到全球產(chǎn)能80%以上。”熊昱洲舉了光伏的例子佐證，并表示對新能源汽車也充滿信心。
拉長周期看，熊昱洲最看好中游和下游的機(jī)會。他認(rèn)為中游很多環(huán)節(jié)企業(yè)的盈利能力或者產(chǎn)品的售價(jià)都還在歷史底部的狀態(tài)，都大量低于2017年、2019年的平均值，這些方向有望持續(xù)受益到量的增長和持續(xù)的拉動。下游兩三家結(jié)構(gòu)性的公司有自身產(chǎn)品的周期、有向上趨勢的價(jià)位段，也值得重點(diǎn)關(guān)注。
浙商基金則從全球碳中和的背景下分析了板塊未來發(fā)展，認(rèn)為新能源發(fā)電需求旺盛，硅料一直為板塊裝機(jī)的瓶頸環(huán)節(jié)，盡管2022年硅料供給有所增加，但外部沖突造成歐洲用能成本急劇增加，光儲等新能源產(chǎn)品需求持續(xù)超預(yù)期，硅料價(jià)格維持高位。展望未來1-2年，硅料等原材料產(chǎn)能瓶頸逐步打開，大型地面電站、儲能需求得到釋放，細(xì)分環(huán)節(jié)景氣度問題不大，持續(xù)看好。
“新能源車、新能源等賽道股全線下跌，反而有望加速最后調(diào)整的到來�！鄙鲜鋈掏额櫧ㄗh，新能源車、新能源等賽道股加速調(diào)整之后，可開始重新關(guān)注。
具體到標(biāo)的，財(cái)信證券認(rèn)為，電池廠商有望量利雙升，建議重點(diǎn)關(guān)注電池廠商寧德時(shí)代(300750)、億緯鋰能(300014)、孚能科技(688567)。電解液需求持續(xù)增長，加之電解液價(jià)格有望企穩(wěn)，建議關(guān)注電解液供應(yīng)商天賜材料(002709)。