人民網(wǎng)北京12月3日電 （記者杜燕飛）為規(guī)范銀行間債券市場(chǎng)債券估值業(yè)務(wù)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)債券市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，近日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告（銀行間債券市場(chǎng)債券估值業(yè)務(wù)管理辦法）（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），自2024年1月1日起施行。
《辦法》所稱估值業(yè)務(wù)，是指在銀行間債券市場(chǎng)為提供債券估值和債券收益率曲線而開展的研發(fā)、編制、發(fā)布等活動(dòng)。《辦法》所稱估值產(chǎn)品，是指估值機(jī)構(gòu)對(duì)外發(fā)布的，以債券為編制對(duì)象，對(duì)市場(chǎng)定價(jià)有重要影響且應(yīng)用廣泛的債券估值和債券收益率曲線。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前，我國(guó)已是全球第二大債券市場(chǎng)，初步建立了債券估值產(chǎn)品體系，在推動(dòng)市場(chǎng)合理定價(jià)、促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用。但與成熟市場(chǎng)相比，我國(guó)債券估值業(yè)務(wù)還存在一些不足和問(wèn)題，比如估值方法透明度不夠、對(duì)單一估值依賴度較高以及估值公允性不夠等。
“當(dāng)前，我國(guó)債券定價(jià)機(jī)制正在不斷完善過(guò)程中，《辦法》的出臺(tái)有利于提高債券估值產(chǎn)品及估值機(jī)構(gòu)的規(guī)范性和專業(yè)性，促進(jìn)估值更客觀、更精準(zhǔn)地反映市場(chǎng)真實(shí)價(jià)格，推動(dòng)估值行業(yè)適當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)和多元化，提升債券市場(chǎng)定價(jià)的有效性和市場(chǎng)功能，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)�！敝袀Y信業(yè)務(wù)創(chuàng)新部負(fù)責(zé)人宋偉健在接受人民網(wǎng)記者采訪時(shí)表示。
記者梳理，《辦法》參考成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)同時(shí)結(jié)合我國(guó)債券市場(chǎng)實(shí)踐，圍繞估值機(jī)構(gòu)中立性、公允性、專業(yè)性、透明性，規(guī)定估值機(jī)構(gòu)應(yīng)具備的內(nèi)控、運(yùn)營(yíng)、技術(shù)等基本條件，明確內(nèi)部治理、數(shù)據(jù)源選取和使用、估值方法、信息披露、利益沖突等要求，要求提高估值技術(shù)和透明度，鼓勵(lì)估值機(jī)構(gòu)多元化競(jìng)爭(zhēng)。
《辦法》要求估值機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)始終保持客觀中立，持續(xù)提升債券估值產(chǎn)品的公允性，建立清晰、規(guī)范、透明的數(shù)據(jù)使用標(biāo)準(zhǔn)和層級(jí)，所選用的數(shù)據(jù)能真實(shí)反映市場(chǎng)情況，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)波動(dòng)較大的情況下應(yīng)謹(jǐn)慎使用數(shù)據(jù)源并關(guān)注價(jià)格的可靠性。同時(shí)，要求估值機(jī)構(gòu)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)披露估值產(chǎn)品信息、估值方法、數(shù)據(jù)來(lái)源及使用層次、方法變更及終止轉(zhuǎn)讓等，并公開發(fā)布估值產(chǎn)品質(zhì)量報(bào)告，接受市場(chǎng)質(zhì)詢。
值得一提的是，與今年6月份發(fā)布的征求意見稿相比，其變化主要體現(xiàn)在第十四條，在征求意見稿“鼓勵(lì)選擇多家估值機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品”的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)多估值源應(yīng)用的細(xì)節(jié)和注意事項(xiàng)，增加了“鼓勵(lì)用戶加強(qiáng)內(nèi)部估值體系和質(zhì)量建設(shè)”等表述，要求估值產(chǎn)品用戶“不得通過(guò)隨意變更估值產(chǎn)品來(lái)調(diào)節(jié)投資損益”。
對(duì)此，宋偉健認(rèn)為，合理使用多家估值機(jī)構(gòu)產(chǎn)品有利于消除依賴單一估值源可能帶來(lái)的不利影響，也有利于滿足債券市場(chǎng)不同業(yè)務(wù)場(chǎng)景下的多元化需求，多估值源也可以為市場(chǎng)機(jī)構(gòu)提供多元化參考，防止單一估值結(jié)果造成單一的價(jià)格預(yù)期，讓市場(chǎng)定價(jià)更加多元。培育多家估值機(jī)構(gòu)，可以更好鼓勵(lì)估值機(jī)構(gòu)競(jìng)相為市場(chǎng)機(jī)構(gòu)提供更好的服務(wù)，不斷提升技術(shù)水平，促進(jìn)債券行業(yè)健康發(fā)展。
人民銀行表示，發(fā)布《辦法》是落實(shí)中央金融工作會(huì)議有關(guān)促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展要求的重要舉措，有利于提升估值機(jī)構(gòu)服務(wù)水平，完善債券市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制。下一步，將加強(qiáng)債券估值業(yè)務(wù)管理，完善債券估值體系，深化債券市場(chǎng)功能，不斷提升債券市場(chǎng)定價(jià)的基準(zhǔn)性作用和傳導(dǎo)功能，加快打造現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系。