而公開(kāi)資料顯示，在去年樓市逐步回暖之際，側(cè)重一、二線城市的保利地產(chǎn)全年銷(xiāo)售額大增近四成，中海地產(chǎn)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)近三成，而側(cè)重在三、四線城市圈地開(kāi)發(fā)的恒大地產(chǎn)銷(xiāo)售額增加14.8%，碧桂園銷(xiāo)售額增長(zhǎng)僅為10%。

　　保利地產(chǎn)董事長(zhǎng)余英曾在其實(shí)名微博上表示：“一線城市是房企必爭(zhēng)之地，2012年銷(xiāo)售業(yè)績(jī)下降的房企都是被三、四線城市拖累的。”而恒大主席許家印此前坦言，受調(diào)控政策影響，三、四線城市營(yíng)運(yùn)環(huán)境困難，所以集團(tuán)不得不改變策略，轉(zhuǎn)戰(zhàn)二線城市。

　　從北京中原日前公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，由于三、四線城市未來(lái)存在一定的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)桿房企確實(shí)已經(jīng)開(kāi)始“回歸”一、二線城市。數(shù)據(jù)顯示，2012年標(biāo)桿房企拿地?cái)?shù)量中，一線城市占比20%，二線發(fā)達(dá)城市占比21%，二線發(fā)展中城市占比42%，三、四線城市占比18%，其中二線發(fā)展中城市占比最高。

　　三、四線樓市泡沫初現(xiàn)，樓價(jià)繼續(xù)下行

　　隨著三、四線城市的供應(yīng)量暴增，在2012年樓市逐漸“春暖花開(kāi)”之時(shí)，三、四線城市的樓市卻裹足不前，甚至出現(xiàn)庫(kù)存嚴(yán)重積壓。地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)表示，2012年的房地產(chǎn)市場(chǎng)嚴(yán)重分化：一線城市已入春天或夏天；三、四線城市仍在冬季或初春。

　　有報(bào)告也顯示，開(kāi)發(fā)商在一些三、四線城市大規(guī)模圈地，造城運(yùn)動(dòng)如火如荼。在土地供應(yīng)極度膨脹的同時(shí)，這些城市陸續(xù)顯示出泡沫征兆，個(gè)別城市甚至已出現(xiàn)崩盤(pán)現(xiàn)象。

　　報(bào)告預(yù)測(cè)稱，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，一線城市供應(yīng)短缺，未來(lái)住宅價(jià)格上漲壓力較大，而部分二、三線城市或?qū)⒚媾R供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格上漲動(dòng)力不足，甚至可能出現(xiàn)下降。而廣大的三、四線城市供應(yīng)充足，但潛在需求相對(duì)較弱，部分土地供應(yīng)量明顯超過(guò)潛在需求的城市面臨價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　方圓地產(chǎn)首席分析師鄧浩志也對(duì)記者表明了類(lèi)似看法：“三、四線城市的經(jīng)濟(jì)比較落后，居民收入不高，加上人口流出，所以剛需十分有限，而三、四線城市房?jī)r(jià)上漲多因?yàn)橥顿Y資金進(jìn)入，現(xiàn)在政策嚴(yán)防投資資金進(jìn)入住宅市場(chǎng)，這些城市失去了增長(zhǎng)動(dòng)力。”其表示，由于過(guò)度依賴土地財(cái)政，三、四線城市前幾年瘋狂賣(mài)地，以至于最近供應(yīng)量太大，需要較長(zhǎng)時(shí)間消化，所以哪怕這輪出現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的熱潮，三、四線城市也難以跟風(fēng)上漲。

　　受政策“打壓”的地產(chǎn)公司為何還很“堅(jiān)挺”？

　　為何在房地產(chǎn)市場(chǎng)受到各種“打壓”，地產(chǎn)公司仍能夠茍活甚至堅(jiān)挺？有專家分析，那就是商業(yè)銀行和中國(guó)房地產(chǎn)過(guò)熱有著骨肉血親的關(guān)系。商業(yè)銀行通過(guò)將貸款轉(zhuǎn)移至表外，進(jìn)行表外資產(chǎn)擴(kuò)張，規(guī)避了“土地貸款”的監(jiān)管。

　　專家認(rèn)為，中國(guó)商業(yè)銀行保守的貸款標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)讓位于每年20%—30%的信貸增長(zhǎng)。很多銀行將貸款轉(zhuǎn)移到表外，形成普遍的信貸增長(zhǎng)和信貸風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，銀行一直從事事實(shí)上的證券業(yè)務(wù)，將貸款重新包裝成理財(cái)產(chǎn)品，然后再轉(zhuǎn)售給客戶公司從事土地投機(jī)。而這些交易通常入賬被列作投資，而不是負(fù)債。

　　中國(guó)的影子銀行和美國(guó)有著類(lèi)似的版本，特別是在雷曼倒閉前：信托貸款瘋狂增長(zhǎng)、財(cái)政囊中羞澀、財(cái)富管理產(chǎn)品和一些貸款捆綁在一起，為銀行產(chǎn)生費(fèi)用。

　　2012年，中國(guó)銀行業(yè)總貸款的份額下降，從10年前的92%下降到52%。在2012年第四季度，非銀行貸款占新增信貸發(fā)行的60%。據(jù)估計(jì)，影子銀行的資金至少有四分之三投入到了房地產(chǎn)市場(chǎng)或者相關(guān)行業(yè)。（龍虎網(wǎng)-南京日?qǐng)?bào)）