英大證券研究所所長、著名證券金融學(xué)專家李大霄。

財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈康。

　　從“鉆石底”到“地球頂”，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、英大證券研究所所長李大霄一直在用獨(dú)創(chuàng)的比喻形容著A股。在昨日由大眾證券報(bào)主辦、新浪財(cái)經(jīng)協(xié)辦的“第十屆中國上市公司競爭力公信力調(diào)查評選活動”的頒獎典禮上，李大霄表示，“‘嬰兒底’確立了，(A股)后市將會震蕩上行，3000點(diǎn)將是未來的地平線，我非常堅(jiān)定。”財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈康則表示，房地產(chǎn)明年主體上應(yīng)重拾升勢。 揚(yáng)子晚報(bào)記者 徐兢 文/攝

　　股市

　　A股將震蕩上行 3000點(diǎn)是“地平線”

　　英大證券研究所所長、著名證券金融學(xué)專家李大霄在題為《中國股市在嬰兒底重生》的演講中指出：“現(xiàn)在這個階段絕大部分股票還是高估的，但是少部分優(yōu)質(zhì)的公司又重新回到了價(jià)值區(qū)域。在‘嬰兒底’這個地方，我們要向著自由，向著解放，冒著敵人的炮火前進(jìn)！”

　　藍(lán)籌股估值已調(diào)整到位

　　“‘嬰兒底’的說法，來自黑格爾的名言‘我們倒臟水的時(shí)候不要把嬰兒一起倒掉’�！崩畲笙稣f，“我的觀點(diǎn)是，買在‘鉆石底’，賣在‘地球頂’�！�鉆石底’亮晶晶，‘地球頂’沉甸甸，‘嬰兒底’抱緊緊�！�

　　李大霄認(rèn)為，3000點(diǎn)將是未來“地平線”。對于“嬰兒底”的確立，李大霄提出個五個方面的理由：一是估值已經(jīng)到位；二是杠桿已經(jīng)正常；三是做空已經(jīng)暫停；四是限制減持及暫停IPO；五是救市措施漸漸發(fā)揮作用。

　　在股民看來，李大霄對趨勢的把握有一定參考意義。他認(rèn)為，20多年的A股數(shù)據(jù)顯示只有4個地方可以買股票。第一是3250點(diǎn)，第二是998點(diǎn)，第三是1664點(diǎn)，第四是橫跨了三年的“鉆石底”，共同的特點(diǎn)是10倍的PE(市盈率)，而現(xiàn)在的PE是18倍，整體處于一個低位。李大霄說，5178點(diǎn)的時(shí)候，60%的股票市盈率超過了100倍，現(xiàn)在降到了37%的股票超100倍。而現(xiàn)在還有一個非�？上驳默F(xiàn)象，藍(lán)籌股估值已經(jīng)調(diào)整到位。不過，創(chuàng)業(yè)板、小盤股仍比較貴 。

　　投資股市關(guān)注兩條主線

　　國慶節(jié)后，A股市場已經(jīng)連續(xù)4個交易日上漲，漲幅達(dá)到了7.88%，盤中驚現(xiàn)多次跳水，盡管每次都有驚無險(xiǎn)地拉起，但許多股民擔(dān)心后市是否會開啟新一輪下跌？對此李大霄表示：“從5178到2850下行就已經(jīng)結(jié)束了，后面是震蕩上行的階段，低估的藍(lán)籌股機(jī)會在2850重現(xiàn)，‘黑五類’還是要警惕。”

　　對于機(jī)會，李大霄認(rèn)為低估藍(lán)籌股的優(yōu)勢顯現(xiàn)。資產(chǎn)配置方面依次看好恒生國企ETF、上證50ETF、滬深300ETF、港股、B股、A股中的低估值藍(lán)籌股等。行業(yè)配置方面，建議關(guān)注金融、地產(chǎn)等低估值藍(lán)籌股。關(guān)注兩條主線：一是傳統(tǒng)行業(yè)類股票在過度下跌之后估值修復(fù)的投資機(jī)會，例如國企改革題材股等。 二是關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，新一代信息技術(shù)、高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人、航空航天裝備、海洋工程裝備等行業(yè)成長型股票徹底回調(diào)后的長期投資機(jī)會。

　　李大霄還分享了股市的“五大軍規(guī)”，即抓大盤放小盤、重價(jià)值輕成長、挺主板避創(chuàng)業(yè)、抱低估值藍(lán)籌棄垃圾、守老股遠(yuǎn)新股。

　　李大霄經(jīng)典語錄：

　　1、股票投資要跟著國家走，跟著大股東走，吃喝啥都有。

　　2、當(dāng)國家需要我們的時(shí)候投資，意義更大，勝算更高。我的道理是要做好人，買好股，才能得好報(bào)。

　　3、投資是一場比賽，比馬拉松比賽時(shí)間更長，將來告訴你的孫子，爺爺若干年前給你買了一個 “李嘉誠”、“巴非特”，留給你做創(chuàng)業(yè)的資本或生活的保障，而不是若干年前給你買了一堆股票，但它不見了。

　　樓市

　　明年總體重拾升勢 投資則要區(qū)別對待

　　房產(chǎn)稅試點(diǎn)、樓市回暖……最近幾個月房價(jià)幾乎取代股市成為市民的最熱門話題，明年樓市還會繼續(xù)漲嗎？財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈康在題為《新常態(tài)下的投資渠道、路徑和機(jī)遇》的演講中指出，全國房地產(chǎn)明年主體上應(yīng)重拾升勢。

　　一線城市樓市回暖跡象明顯

　　談到房價(jià)，賈康用“有驚無險(xiǎn)”、“大局已定”來評價(jià)2014年到現(xiàn)在的這一輪房地產(chǎn)的調(diào)整。

　　賈康稱，其實(shí)早在2014年秋已看清高低兩端的企穩(wěn)了，當(dāng)時(shí)出現(xiàn)兩個重要信號，一是溫州局部幾乎崩盤，房價(jià)從六萬多一平方米一直跌到兩萬多，隨后企穩(wěn)，這是低端企穩(wěn)的信號。2014年“十一”長假前后，作為高端一線城市代表的北京，樓市不光是企穩(wěn)，還有抬升跡象。那時(shí)候他就有非常充分的信心，在這個大框架之下，其他城市將繼續(xù)完成調(diào)整和分化。

　　今年，一線城市總體來說已進(jìn)入回暖的過程，深圳房價(jià)還出現(xiàn)了階段性、勢頭很猛的拉升，北、上、廣樓市升溫過程則相對溫和，不過北京從今年初開始屢屢出現(xiàn)新地王。再看政策方面，政策優(yōu)化調(diào)整、雙軌統(tǒng)籌框架繼續(xù)完善，這是一個非常好的新機(jī)制，總體來說，開發(fā)商發(fā)生嚴(yán)峻困難的概率是越來越低了。

　　賈康指出，在房地產(chǎn)的投資機(jī)會方面要把握非常重要的兩點(diǎn)，一要區(qū)別對待，要分線、分市、分段、分類具體分析；二是捷足先登，打造精品。

　　賈康在現(xiàn)場回答揚(yáng)子晚報(bào)記者提問時(shí)坦言，南京的房地產(chǎn)市場已經(jīng)回暖，但總體而言，考慮投資的時(shí)候，一定要對自己關(guān)心的投資地段、項(xiàng)目、類型等做具體的分析。如果用自有資金來投資以滿足提高生活質(zhì)量的需求，不需要過多猶豫，如果錯失機(jī)會，“沒有后悔藥可吃”。 但是，如果是借錢，并且寄希望于一定時(shí)間內(nèi)要升值，建議謹(jǐn)慎。

　　新常態(tài)下三大類投資機(jī)遇

　　新常態(tài)下，投資機(jī)遇在哪里？賈康表示，新常態(tài)有三個關(guān)鍵詞：中高速、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、創(chuàng)新驅(qū)動。當(dāng)下“新”已明確，“�！蔽磳�(shí)現(xiàn)�！皺C(jī)遇偏愛有準(zhǔn)備的人�！辟Z康認(rèn)為，順應(yīng)國家政策傾斜的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展、硅谷式前沿創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新中的“互聯(lián)網(wǎng)+”、一般競爭性領(lǐng)域內(nèi)的創(chuàng)新升級等三大類行業(yè)存在投資機(jī)遇。

　　賈康以第三類投資機(jī)遇來舉例，建議投資一些能提供各類人群需要的項(xiàng)目，從“老、少、男、 女”四個字看潛在的機(jī)遇，包括養(yǎng)老、玩具、保健品、化妝品等行業(yè)都大有可為。

　　對于時(shí)下大熱的PPP，賈康認(rèn)為，“政府熱企業(yè)冷”的說法有明顯偏差，現(xiàn)在越來越多的企業(yè)非常積極，而且成交的項(xiàng)目比重在上升。據(jù)他了解，有意愿的項(xiàng)目落地的越來越多，但總體的盤子里面能夠落地多少，需要克服兩個障礙：第一個障礙就是法制不完整，管理部門應(yīng)盡快把全套流程、制度規(guī)則等形成一種白紙黑字的規(guī)范；第二是專業(yè)素質(zhì)不夠，需要有專業(yè)的力量來做風(fēng)險(xiǎn)防控。