另外幾個(gè)大股東，比如握有股份5%的共同基金經(jīng)理羅威·普萊斯也開(kāi)始游說(shuō)投資者反對(duì)邁克爾·戴爾的私有化要約。
在反對(duì)陣營(yíng)中，還有一位能征善戰(zhàn)的厲害角色，那就是億萬(wàn)富翁卡爾·伊坎。在華爾街，這位年過(guò)七旬的老人頂著一大堆綽號(hào)，比如“投機(jī)大鱷”、“華爾街的激進(jìn)分子”、“企業(yè)掠奪者”等等。他的策略并不復(fù)雜，就是通過(guò)惡意收購(gòu)目標(biāo)公司，逼迫其以較高溢價(jià)實(shí)施回購(gòu)，或者通過(guò)推進(jìn)公司管理或策略的改革，讓公司股票價(jià)格短期內(nèi)快速上升，然后拋售套現(xiàn)。
翻開(kāi)其個(gè)人履歷，卡爾·伊坎曾入伍當(dāng)兵，又繼承了猶太人與生俱來(lái)的商業(yè)智慧，在華爾街捕捉獵物又準(zhǔn)又狠，與他打過(guò)交道的公司橫跨能源、煙草、文化、IT產(chǎn)業(yè)等諸多領(lǐng)域，比較知名的獅門(mén)影業(yè)、雅虎、摩托羅拉都曾與其交手。據(jù)韓國(guó)媒體報(bào)道，韓國(guó)三星公司曾一度被伊坎盯上，為了防止被其惡意收購(gòu)，三星制定了縝密的防御計(jì)劃。
在伊坎手中，戴爾股份約有1億股，占其全部流通股的約6%。在獲悉邁克爾·戴爾的私有化方案后，伊坎決定發(fā)動(dòng)反擊。
三足鼎立
3月24日，趕在“競(jìng)購(gòu)期”窗口關(guān)閉之前，伊坎向戴爾公司發(fā)出了一份條件更加優(yōu)厚的收購(gòu)要約。同一天，華爾街中另一股可以翻云覆雨的力量、全球頂級(jí)私募股權(quán)基金百仕通集團(tuán)也發(fā)出了收購(gòu)信號(hào)。
根據(jù)伊坎提出的方案，他將收購(gòu)戴爾公司58%的股份，戴爾公司股東可以選擇繼續(xù)持有收購(gòu)后的公司股票，或以每股15美元的價(jià)格獲得現(xiàn)金回報(bào)。百仕通的方案則是以每股14.25美元以現(xiàn)金或股票收購(gòu)戴爾公司，戴爾股東可以選擇現(xiàn)金或股票回報(bào)。兩者有一個(gè)共同點(diǎn)，就是都承諾戴爾將繼續(xù)留在納斯達(dá)克。坦白地說(shuō)，后面的兩份收購(gòu)要約的確比最早公布的一份更能贏得投資者的歡心。
正因如此，戴爾公司董事會(huì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日發(fā)表聲明稱，百仕通和伊坎的兩份收購(gòu)要約將會(huì)得到優(yōu)先考慮。法新社援引負(fù)責(zé)公司并購(gòu)事宜的“特別委員會(huì)”主席阿萊克斯·曼德的話說(shuō)，“將會(huì)與三個(gè)潛在收購(gòu)方繼續(xù)談判，以保證交易為戴爾股東帶來(lái)最佳結(jié)果”。
根據(jù)之前達(dá)成的協(xié)議，邁克爾·戴爾和銀湖將有一次修改報(bào)價(jià)的機(jī)會(huì)，以此從價(jià)格上確立對(duì)百仕通和伊坎的優(yōu)勢(shì)。奇怪的是，與其他大部分“競(jìng)購(gòu)期”條款不同，戴爾董事會(huì)只給了自己的創(chuàng)始人一次進(jìn)行調(diào)整報(bào)價(jià)的機(jī)會(huì)，后者也未再爭(zhēng)取更多權(quán)利，估計(jì)是本次并購(gòu)涉及如此龐大的資金，再加上是“物歸原主”，令邁克爾·戴爾陣營(yíng)掉以輕心，誤以為不會(huì)有他人染指其中。一旦百仕通或伊坎再度提高價(jià)格，邁克爾·戴爾陣營(yíng)將無(wú)法跟進(jìn)。此外，如果并購(gòu)失敗，戴爾一方要向戴爾公司支付1.8億美元的損失費(fèi)，而百仕通或伊坎支付的費(fèi)用僅為9000萬(wàn)美元。
彭博社的一篇文章稱，在最初的私有化協(xié)議中，有一項(xiàng)規(guī)則要求邁克爾·戴爾必須“真誠(chéng)地”與任何高于銀湖報(bào)價(jià)的投標(biāo)人合作，但規(guī)則并不強(qiáng)迫邁克爾·戴爾投票支持新的報(bào)價(jià)。根據(jù)25日戴爾公司董事會(huì)發(fā)布的聲明，創(chuàng)始人邁克爾·戴爾愿意同第三方進(jìn)行合作，以完成自己的私有化計(jì)劃。與此同時(shí)，伊坎也發(fā)出話來(lái)，自己已經(jīng)與百仕通就收購(gòu)戴爾公司一事進(jìn)行了初步接洽，并稱他們的方案都要比邁克爾·戴爾的更為豐厚。只有百仕通相對(duì)沉默，不予置評(píng)的態(tài)度令人疑惑這股可能決定勝負(fù)的勢(shì)力最終會(huì)如何站隊(duì)。
有分析指出，未來(lái)百仕通與誰(shuí)攜手尚待觀察，唯一比較肯定的是，收購(gòu)報(bào)價(jià)將會(huì)提升，每股15美元或許只是一塊“敲門(mén)磚”。除了上述卷入戰(zhàn)團(tuán)的三方，其他投資者大多選擇作壁上觀。東南資產(chǎn)管理公司表示，樂(lè)見(jiàn)當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)局面，并期待出現(xiàn)更高的報(bào)價(jià)。在此之前，該公司曾旗幟鮮明地反對(duì)邁爾克·戴爾和銀湖提出的收購(gòu)要約。另一重要股東O ak-m ark Fund聯(lián)席經(jīng)理比爾·奈格蘭也表示，如果未來(lái)所有的報(bào)價(jià)大致相同，那么能夠讓投資者保留更多權(quán)益的要約將是最終選擇。