中國經(jīng)濟運行步入中高速發(fā)展的“新常態(tài)”,經(jīng)濟增速也在探尋新常態(tài)的“底”。
從宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看,這個“底”顯然還未找到。
昨日出爐的11月中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)及匯豐PMI雙雙下滑,并向榮枯線逼近,表明經(jīng)濟下行壓力加大。接受上證報采訪的多位經(jīng)濟學家表示,明年經(jīng)濟增速將繼續(xù)下降。在經(jīng)濟尋底的過程中,為避免經(jīng)濟大起大落,宏觀政策會繼續(xù)發(fā)力。分析人士預期,貨幣政策有望進一步寬松,降息降準空間已經(jīng)打開,本月內(nèi)或有一次降準。
寬松政策有望加碼
一個硬幣有兩面,PMI數(shù)據(jù)亦然。
硬幣的正面是很難看的數(shù)字。國家統(tǒng)計局1日公布數(shù)據(jù)顯示,11月制造業(yè)PMI降至50.3%,創(chuàng)今年3月以來最低;同一天出爐的11月匯豐制造業(yè)PMI也創(chuàng)下六個月以來新低,50的終值持平于初值,但較上月終值回落0.4。
“11月PMI指數(shù)繼續(xù)回落,表明經(jīng)濟增長仍處于下行態(tài)勢!眹兄行暮暧^經(jīng)濟研究員張立群分析說,“經(jīng)濟仍在繼續(xù)探底,預計明年經(jīng)濟增速在7%左右”。不過,張立群認為,經(jīng)濟回調(diào)的過程有望在明年結(jié)束。
與張立群的觀點不太一樣,國泰君安首席經(jīng)濟學家林采宜和中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳則認為,“明年經(jīng)濟是否能見底,還有待觀察!
“從國際經(jīng)驗來看,每個國家在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期增速都會出現(xiàn)大幅回落,這個幅度少則下挫四分之一,多則超過50%!绷植梢嗽诮邮苌献C報記者采訪時說,“按照國際經(jīng)驗再結(jié)合當前全球經(jīng)濟環(huán)境,我認為,中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期增速或會跌掉三分之一,也就是說有可能在6%左右才會見底!
申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇也指出,“經(jīng)濟底”再次遭到嚴峻挑戰(zhàn)!皬哪壳扒闆r來看,由于地產(chǎn)調(diào)整的滯后影響,經(jīng)濟再次呈現(xiàn)下行壓力加大的趨勢。無論是需求還是供給,無論是上游價格還是下游價格,都表明通縮壓力加大。”
面對經(jīng)濟下行壓力,國家有望繼續(xù)出臺穩(wěn)增長政策,貨幣政策也有進一步寬松的可能。
李慧勇建議,由于現(xiàn)在利率還是偏高、資金面偏緊張,央行應(yīng)果斷通過大力度降息和降準來降低融資成本,“降息降準的空間已經(jīng)打開”。
林采宜也預計,為化解流動性偏緊的情況,本月內(nèi)降準的可能性很大,降幅至少有0.5個百分點。
結(jié)構(gòu)調(diào)整看點顯現(xiàn)
硬幣的反面是很好看的花,就像PMI下滑背后實質(zhì)上可能是結(jié)構(gòu)調(diào)整中“去產(chǎn)能化”。
目前大宗商品價格低迷,國際油價已經(jīng)跌至每桶66美元,在這種情況下,企業(yè)就存在“買漲不買跌”的心理,庫存意愿下降,成為被動“去庫存”,這反映在PMI指數(shù)上,就形成庫存指數(shù)和新訂單指數(shù)下滑。
“在價格存在下行預期的情況下,企業(yè)不愿買多存多,但并不意味著企業(yè)就沒有了需求。市場需求沒有數(shù)字表現(xiàn)出來得那么悲觀!绷植梢苏f。
事實上,很多數(shù)字如果“剝開面子看里子”,就會發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟真的沒有表象上那么悲觀。
從統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)中可以注意到,自2011年開始,服務(wù)業(yè)增速就一直高于工業(yè),在2013年服務(wù)業(yè)占GDP比重首次超過工業(yè),并且今年比重繼續(xù)提升的趨勢仍在繼續(xù)。
“服務(wù)業(yè)的特點就是產(chǎn)值小,產(chǎn)值小就意味著并不能給GDP帶來更多增量,但能吸納更多就業(yè)崗位,這也就可以解釋為什么中國經(jīng)濟增速雖然下滑但并不會出現(xiàn)大規(guī)模失業(yè)的情況!绷植梢苏f。
從目前來看,就業(yè)市場很穩(wěn)定,今年新增城鎮(zhèn)就業(yè)1000萬的指標已經(jīng)提前完成,而勞動力市場整體仍是供小于需的情況,近三年工資水平一直處于上升趨勢。
服務(wù)業(yè)提速,居民收入增加必然會帶來消費市場的繁榮,專家預期,在投資不給力的情況下,明年消費將成為拉動經(jīng)濟增長的“火車頭”。(梁敏)
- 相關(guān)閱讀
-
深圳政法委書記落馬背后家族插手大運會所有工程
【特別報道】深圳市政法委書記蔣尊玉落馬背后 或涉及三方面問題:大運會工程腐敗、與地產(chǎn)商權(quán)錢交易、買官 “他后來當了政法委書記,是一個極大的諷刺。這樣一個官員全無法律的概念,想怎么弄就怎么弄...
-
墨西哥已就取消高鐵中標賠1億中企有望再中標
新京報記者昨日從南車內(nèi)部了解到最新消息,中鐵建、南車擬再次啟動墨西哥高鐵的競標。據(jù)中國工程院院士、中鐵隧道集團副總工程師王夢恕介紹,墨西哥方已就單方面取消中國企業(yè)的高鐵城建項目中標賠償了1億多,二次競...
-
北上廣津回應(yīng)“停車費一半沒入財政”多地推諉
日前,《至少一半收上來的錢沒進政府口袋—北上廣津四地停車費》報道披露,北京、上海、廣州、天津停車費存在收支不透明、至少有一半停車費沒有最終進入政府財政。各地相關(guān)部門在回應(yīng)時,不僅依然未公開相關(guān)數(shù)...
-
不動產(chǎn)統(tǒng)一登記試點啟動明年有望全面推開
在主管部門相繼掛牌成立后,《不動產(chǎn)登記暫行條例》漸行漸近。中國證券報記者日前從權(quán)威人士處獲悉,由國土資源部主導、多個相關(guān)部委參與的不動產(chǎn)統(tǒng)一登記試點工作日前已推開,多個城市被安排先行試點,明年有望...
-
十大城市土地收入增逾七成成交均價創(chuàng)2011年以來新高
上海易居房地產(chǎn)研究院12月1日發(fā)布“11月份十大典型城市土地市場交易數(shù)據(jù)”。11月,北京、上海、廣州、深圳、天津、杭州、武漢、西安、成都和重慶等十大典型城市土地成交建筑面積1805萬平方米,環(huán)比上升33.3%,同...
-
11月北京樓市網(wǎng)簽量今年來最高二手房突破萬套
京華時報漫畫謝瑤 受貨幣信貸政策疊加效應(yīng)的推動作用,北京新房和二手房市場11月份的市場表現(xiàn)均較為搶眼,其網(wǎng)簽量均創(chuàng)下了今年來的最高紀錄。其中,新房網(wǎng)簽量達到了12279套,突破了今年來的單月紀錄;二手...
-
11月PMI創(chuàng)8個月新低增長逼近下線呼吁貨幣政策再放松
中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心12月1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,2014年11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.3%,較上月回落0.5個百分點,并創(chuàng)下8個月新低。多方分析認為,APEC會議期間停限產(chǎn)給當月實...
-
北京地鐵燕房線有望明年完工首次實現(xiàn)無人駕駛
圖為燕房線列車效果圖,列車通車后將實現(xiàn)“全無人駕駛”,最高運行速度為80千米/小時,最大載客量為1262人。 在外觀造型上,像一只水中前行的海豚;內(nèi)在技術(shù)上,則能實現(xiàn)不用配備司機的“全無人駕駛”。昨...
-
企業(yè)債審批流程新規(guī)漸明優(yōu)良企業(yè)發(fā)債或?qū)嵭袀浒钢?/a>
企業(yè)債新規(guī)漸明 擬實行區(qū)域差別化管理 優(yōu)良企業(yè)發(fā)債或?qū)嵭袀浒钢? 業(yè)內(nèi)人士稱,城投債透明度將明顯提高,但效果有待觀察 企業(yè)債審批流程在經(jīng)過數(shù)月調(diào)整之后,日漸明朗。《經(jīng)濟參考報》記者12月...
-
融資成本居高難下是我國經(jīng)濟定時炸彈
【洞見】融資成本居高難下是中國經(jīng)濟的定時炸彈 安信證券固定收益部 袁志輝 11月19日,國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,再次推出十項舉措力解企業(yè)融資難,進一步緩解企業(yè)融資成本高的問題。隨...