黃金飾品

　　從價(jià)值取向來(lái)看，金飾品主要體現(xiàn)為觀賞價(jià)值，購(gòu)買(mǎi)時(shí)由于加工費(fèi)用、工藝費(fèi)用比較高，以及企業(yè)本身的利潤(rùn)需求，使得價(jià)格相對(duì)于金原料而言的溢價(jià)較高，其溢價(jià)幅度一般都會(huì)超過(guò)20% ,而金飾品要變現(xiàn)又將面臨很高的折價(jià)，折價(jià)的幅度常常會(huì)超過(guò)30%，金飾品如果要直接向一般的金店進(jìn)行回售，其價(jià)格將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期上海黃金交易所金含量相同的金原料價(jià)格，因此作為純投資而言，金飾品不適合做黃金投資，難以實(shí)現(xiàn)黃金投資價(jià)值的取向。

　　金幣

　　那么金幣的價(jià)值取向又如何呢?金幣分為兩類:一類是由收藏者以高于金幣黃金含量?jī)r(jià)值以上很多的價(jià)格來(lái)購(gòu)買(mǎi)的金幣。這類金幣的價(jià)格不是經(jīng)常浮動(dòng)的，主要包括限量發(fā)行的樣幣、紀(jì)念性金幣，以及古幣，這類金幣的價(jià)值主要體現(xiàn)為收藏價(jià)值，一般投資者對(duì)其價(jià)值高低把握的難度很大，往往出現(xiàn)較高溢價(jià)。另一類金幣，是指黃金投資者以略高于金幣黃金含量?jī)r(jià)值以上的價(jià)格來(lái)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的金幣，稱為普制金幣，能夠廣泛地體現(xiàn)出較好的投資價(jià)值，普制金幣開(kāi)始于1970年，是世界范圍內(nèi)主要的投資性金幣，我國(guó)的普制金幣主要是熊貓金幣，但是鑒于我國(guó)黃金市場(chǎng)開(kāi)放有限，熊貓金幣的流通仍主要靠中國(guó)的零售商自發(fā)形成，所以仍存在較大的流通局限性。另外，世界范圍內(nèi)的普制金幣主要包括1970年南非發(fā)行的克魯格金幣，加拿大1979年發(fā)行的楓葉金幣，以及美國(guó)的鷹揚(yáng)金幣、澳大利亞的袋鼠鴻運(yùn)金幣、奧地利的維也納愛(ài)樂(lè)樂(lè)團(tuán)金幣等等。

　　金條

　　金條的價(jià)值取向又如何呢?金條類似于金幣，主要分為收藏的紀(jì)念性特制金條和普制投資金條。紀(jì)念性特制金條一般同樣會(huì)以高于其金原料價(jià)值以上較高的價(jià)格來(lái)發(fā)行，其價(jià)格一般是固定的。比如我國(guó)近年發(fā)行的賀歲金條、2008奧運(yùn)金條等都屬于紀(jì)念性特制金條。普制投資金條和普制金幣主要區(qū)別是規(guī)格上的不同，典型的普制金幣通常有四種型號(hào)：1盎司、1/2盎司、1/4盎司和1/10盎司，規(guī)格普遍較小，但是也有1公斤、10盎司、2盎司和1/20盎司的金幣;而金條的規(guī)格相對(duì)于金幣而言則偏大。

　　目前我國(guó)黃金投資者在選擇金條、金幣投資時(shí)往往會(huì)出現(xiàn)認(rèn)識(shí)上的偏差。認(rèn)為只要是金條、金幣應(yīng)該都是一樣的價(jià)格、一樣的品質(zhì)、一樣的投資功能，而其實(shí)不然。

　　就定價(jià)機(jī)制而言，紀(jì)念性金條、金幣價(jià)格出售價(jià)格基本固定，但已經(jīng)包含了較高的溢價(jià)，通常相對(duì)于國(guó)際金原料溢價(jià)10%以上。不建議沒(méi)有收藏意識(shí)或沒(méi)有收藏知識(shí)的普通投資者購(gòu)買(mǎi)，購(gòu)買(mǎi)這類金條、金幣就好像購(gòu)買(mǎi)紀(jì)念郵票一樣，試問(wèn)您是這類收藏愛(ài)好者嗎。其次，這類金條、金幣的流通性較差，一旦購(gòu)買(mǎi)后要以理想的價(jià)位變現(xiàn)很難。普通金商只把它們當(dāng)作金原料來(lái)進(jìn)行回購(gòu)，扣除相關(guān)的費(fèi)用后，回購(gòu)價(jià)格通常低于當(dāng)時(shí)的金原料價(jià)格，一般投資者很難實(shí)現(xiàn)投資收益。這種金條、金幣適合收藏人群，且至少適合收藏時(shí)間在3年以上的人群，想通過(guò)投資者這類金條、金幣進(jìn)行中短期波段買(mǎi)賣(mài)是不合適的。對(duì)于大多投資者而言，投資實(shí)物黃金的首選應(yīng)該是投資性金條、金幣，它們相對(duì)國(guó)際金原料溢價(jià)較低，且價(jià)格隨同國(guó)際金價(jià)隨時(shí)變動(dòng)。

　　但是，不同金商發(fā)行的投資性金條其交易成本、流動(dòng)性也存在不小差距，特別在我國(guó)尚顯混沌的黃金市場(chǎng)更是如此。同一品種的投資性金條，有的每克來(lái)回交易成本三五元，有的高達(dá)十幾元。此外，流通性也應(yīng)該是投資者需要考慮的問(wèn)題，有的金條在金商鋪面進(jìn)行銷(xiāo)售與回購(gòu)，有的金條則通過(guò)銀行進(jìn)行銷(xiāo)售與回購(gòu)，有的金條會(huì)設(shè)置其它的回購(gòu)條件，比如只在特定日期進(jìn)行回購(gòu)，進(jìn)而使得其流通功能受限。而金條、金幣本身的品質(zhì)也是投資者需要留意的問(wèn)題。

　　紙黃金

　　就是指投資者的買(mǎi)賣(mài)交易記錄只在個(gè)人預(yù)先在銀行開(kāi)立的“黃金存折賬戶”上體現(xiàn)，而不涉及實(shí)物交割。紙黃金的報(bào)價(jià)與國(guó)際現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)同步，投資者通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)來(lái)賺取差價(jià)，獲取投資回報(bào)。紙黃金進(jìn)入門(mén)檻較實(shí)物金低，資金利用率高、手續(xù)費(fèi)總體上比買(mǎi)賣(mài)實(shí)物黃金低，同時(shí)也不用為保管擔(dān)心，是國(guó)際上比較流行的投資方式。目前國(guó)內(nèi)的紙黃金品種主要有中國(guó)工商銀行和中國(guó)建設(shè)銀行的“帳戶金”， 中國(guó)銀行的“黃金寶”。目前紙黃金的交易模式比實(shí)物黃金的交易更為靈活，銀行也開(kāi)通了網(wǎng)上夜間交易，價(jià)格基本與國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)同步。紙黃金的交易成本比投資性金條、金幣更低，適合投資者的中期、波段買(mǎi)賣(mài)。但由于沒(méi)有實(shí)物交收，故也缺少實(shí)物黃金可以進(jìn)行抵押的諸多優(yōu)點(diǎn)。