倪銘

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，今年以來已有32家醫(yī)藥類上市公司推出增發(fā)預(yù)案，擬募集資金總額達(dá)到340.82億元；15家公司完成定增方案，實(shí)際募集資金總額近320億元。

　　大額定增頻現(xiàn)

　　7月26日晚間，復(fù)星醫(yī)藥公布《非公開發(fā)行A股股票發(fā)行情況報(bào)告書》，本次定增實(shí)際發(fā)行數(shù)量約為1.07億股，發(fā)行價(jià)格42.00元/股，募集資金總額為44.84億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額為44.56億元。

　　復(fù)星醫(yī)藥本次定增對(duì)象最終確定為10名，包括高毅資產(chǎn)、財(cái)通基金、華夏基金、中信證券、華泰證券等知名機(jī)構(gòu)，其中高毅資產(chǎn)以20億元的獲配金額位居首位。

　　3月初，創(chuàng)新藥企君實(shí)生物-U的大額定增備受市場關(guān)注。公司擬向特定對(duì)象發(fā)行股票不超過7000萬股，擬募資不超過39.8億元。公司于6月發(fā)布公告，擬募資金額修改為39.69億元。

　　國有上市藥企定增步伐加快。4月6日，上海醫(yī)藥披露，本次共發(fā)行A股股票數(shù)量8.53億股，發(fā)行價(jià)格為16.39元/股，募集資金總額為139.75億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募資凈額為139.32億元。

　　上海醫(yī)藥本次定增發(fā)行對(duì)象為上海醫(yī)藥控股股東上海上實(shí)的全資子公司上海潭東、戰(zhàn)略投資者云南白藥，二者分別以現(xiàn)金30.65億元、109.1億元認(rèn)購上海醫(yī)藥本次非公開發(fā)行的1.87億股、6.66億股，鎖定期均為36個(gè)月。

　　開展創(chuàng)新藥研發(fā)

　　中國證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，加大創(chuàng)新研發(fā)是多數(shù)藥企進(jìn)行定增的主要目的。

　　復(fù)星醫(yī)藥本次募投項(xiàng)目包括創(chuàng)新藥物臨床、許可引進(jìn)及產(chǎn)品上市相關(guān)準(zhǔn)備，原料藥及制劑集約化綜合性基地建設(shè)，并補(bǔ)充流動(dòng)資金；分別擬投入募集資金18.74億元、13.49億元和12.6億元。

　　在創(chuàng)新藥領(lǐng)域，復(fù)星醫(yī)藥本次定增共涉及11個(gè)分項(xiàng)目，包括FCN-437、枸櫞酸焦磷酸鐵溶液(Triferic)、FS-1502、FCN-159、利拉魯肽等。在原料藥領(lǐng)域，本次募投項(xiàng)目定位為集約化、大產(chǎn)能產(chǎn)品制造及創(chuàng)新藥和特殊制劑綜合生產(chǎn)基地。

　　國金證券首席分析師趙海春表示，復(fù)星醫(yī)藥在創(chuàng)新藥的研發(fā)上，已形成自主研發(fā)、合作開發(fā)、許可引進(jìn)、深度孵化等多層次合作模式，快速切入具有臨床需求的創(chuàng)新產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富公司的創(chuàng)新藥管線，提高市場競爭力。此外，“原料制劑一體化”在集采大環(huán)境下可以更好地應(yīng)對(duì)降價(jià)壓力，發(fā)揮成本優(yōu)勢(shì)。

　　君實(shí)生物-U的定增同樣著眼于創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目，擬投入募集資金36.71億元，另外的2.98億元用于上海君實(shí)生物科技總部及研發(fā)基地項(xiàng)目。

　　具體來看，君實(shí)生物-U創(chuàng)新藥研發(fā)包括JS001(靶點(diǎn)為PD-1)后續(xù)境內(nèi)外臨床研發(fā)、JS004(靶點(diǎn)為BTLA)境內(nèi)外III期臨床研發(fā)、JS111(靶點(diǎn)為EGFR)境內(nèi)外臨床研發(fā)等項(xiàng)目。

　　心脈醫(yī)療7月25日公告，擬向特定對(duì)象發(fā)行股票，募集資金總額不超過25.47億元，其中擬投入18.3億元用于全球總部及創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目。

　　政策鼓勵(lì)創(chuàng)新

　　7月13日，北京醫(yī)保局發(fā)布關(guān)于CHS-DRG付費(fèi)新藥新技術(shù)除外支付管理辦法的通知(試行)，明確滿足相關(guān)條件的創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械、創(chuàng)新診療項(xiàng)目可通過申報(bào)獲得除外支付，單獨(dú)據(jù)實(shí)支付。

　　申報(bào)需要滿足條件包括：在三年內(nèi)上市的新通用名藥品，三年內(nèi)因增加功能主治或適應(yīng)癥發(fā)生重大變化的藥品，三年內(nèi)新納入國家醫(yī)保藥品目錄的藥品；臨床效果較傳統(tǒng)藥品有較大提升；對(duì)DRG病組支付標(biāo)準(zhǔn)有較大影響等。

　　根據(jù)安信國際研報(bào)，政策支持鼓勵(lì)創(chuàng)新。過去政策多以控費(fèi)降價(jià)為主，DRG屬于總量控制，臨床上不利于價(jià)格高的創(chuàng)新藥放量。而此次的除外支付政策有利于臨床價(jià)值高的創(chuàng)新品種加速放量。