中新社北京9月12日電 題：人民幣匯率結(jié)束11日連漲 學(xué)者稱未來(lái)或現(xiàn)“雙向波動(dòng)結(jié)合緩慢升值”

　　作者 馮玲玲 夏賓

　　9月12日人民幣對(duì)美元匯率結(jié)束了自8月25日起連續(xù)11個(gè)交易日的升值趨勢(shì)。當(dāng)日，中國(guó)外匯交易中心公布的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.5277，下調(diào)280個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)今年1月9日以來(lái)逾8個(gè)月最大調(diào)降幅度。

　　匯率水平在合意政策區(qū)間內(nèi)

　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，此次人民幣大幅回落傳達(dá)了中國(guó)央行不希望人民幣過(guò)快升值的信號(hào)，改變了市場(chǎng)預(yù)期。

　　中金公司等市場(chǎng)機(jī)構(gòu)指出，如果人民幣升值過(guò)快，可能會(huì)引發(fā)對(duì)匯率偏強(qiáng)從而抑制出口的擔(dān)憂，促使央行加大干預(yù)力度。

　　德國(guó)商業(yè)銀行亞洲高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩也表示，近期人民幣升值有些“失控”，當(dāng)前如果不對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行一定干預(yù)，人民幣將繼續(xù)走強(qiáng)。但從宏觀來(lái)說(shuō)，這并不完全是一件好事。

　　在中信建投分析師黃文濤看來(lái)，在央行追求人民幣匯率雙邊波動(dòng)背景下，人民幣匯率出現(xiàn)持續(xù)單邊升值可能與央行目標(biāo)相悖。目前來(lái)看，匯率水平可能仍在央行合意的政策區(qū)間內(nèi)。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受中新社記者采訪時(shí)表示，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，人民幣應(yīng)回歸理性狀態(tài)，形成一種“未來(lái)升值幅度不應(yīng)過(guò)大”的預(yù)期。“從國(guó)際上看，政策效應(yīng)給市場(chǎng)一種人民幣匯率比較平穩(wěn)，而非持續(xù)升值的預(yù)判�！�

　　中國(guó)金融期貨交易所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明亦認(rèn)為，中間價(jià)下調(diào)的一個(gè)原因是人民幣匯率連漲11個(gè)交易日引發(fā)市場(chǎng)調(diào)整需要，另一方面與市場(chǎng)預(yù)期有關(guān)，人民幣匯率下跌屬于正�，F(xiàn)象。

　　雙向波動(dòng)結(jié)合緩慢升值

　　對(duì)于未來(lái)人民幣的走勢(shì)，專家認(rèn)為，人民幣匯率下跌并不能同人民幣貶值“畫(huà)等號(hào)”。

　　中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所研究員張瑜表示，央行調(diào)整是讓人民幣升值幅度維持在合理區(qū)間內(nèi)，并不是引導(dǎo)貶值，從而引導(dǎo)匯率在合理的機(jī)制框架內(nèi)，而框架核心就是維持一籃子貨幣穩(wěn)定。

　　民生銀行高級(jí)研究員應(yīng)習(xí)文也指出，人民幣暫時(shí)回調(diào)并不意味著趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。未來(lái)人民幣匯率有望呈現(xiàn)“雙向波動(dòng)結(jié)合緩慢升值”的發(fā)展趨勢(shì)，快貶和快升的概率都將下降。

　　在趙慶明看來(lái)，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率的市場(chǎng)化，讓市場(chǎng)發(fā)揮更大的作用，人民幣波動(dòng)會(huì)更加顯著。但這種波動(dòng)與人民幣大漲大跌并不劃等號(hào)，市場(chǎng)發(fā)揮作用的結(jié)果可能就是漲跌交錯(cuò)。

　　黃文濤認(rèn)為，短期看，市場(chǎng)與央行間的博弈對(duì)匯率影響最大。在人民幣中間價(jià)參考“前日即期匯率+一籃子匯率變動(dòng)”的雙錨制建立后，美元波動(dòng)對(duì)人民幣匯率起到錨定作用。因此，在央行希望人民幣雙邊波動(dòng)背景下，人民幣未來(lái)走勢(shì)很大程度上取決于美元指數(shù)。(完)