漫畫 朱慧卿

　　在上海自貿(mào)區(qū)等極其紅極一時(shí)的強(qiáng)勢(shì)股全面退潮異動(dòng)中，一波調(diào)整風(fēng)浪頗為意外地轟然襲來。

　　早盤起兩市就雙雙低開，隨后滬指出現(xiàn)一波快速跳水失守20日均線，板塊間分化程度堪稱劇烈。首當(dāng)其沖的當(dāng)屬上海自貿(mào)區(qū)，其在連續(xù)大漲之后陡然重挫跌停成片；民營銀行概念股炒作熱情也黯然消散。只有頁巖氣、石油等逆市上揚(yáng)。午后，股指更迎來了更為兇猛的跳水殺跌，最終滬指跌穿年線點(diǎn)位，兩市雙雙收出中陰。那么，節(jié)前特殊時(shí)段的這般權(quán)重股殺跌、強(qiáng)勢(shì)股熄火風(fēng)浪，會(huì)不會(huì)形成一波蓋過一波的駭人調(diào)整風(fēng)暴？目前而言，這種可能概率較小。

　　讓我們穩(wěn)住心神，看看周四盤中究竟發(fā)生了什么。跌潮導(dǎo)火索毫無疑問正是出現(xiàn)大幅回落的上海自貿(mào)區(qū)概念股。至收盤時(shí)止，外高橋、浦東金橋、浦東建設(shè)、上海物貿(mào)、華貿(mào)物流等25只個(gè)股變臉跌停。不過，我們認(rèn)為歷經(jīng)爆炒的題材股出現(xiàn)如此逆轉(zhuǎn)之勢(shì)，其實(shí)也盡在情理之中。首先，細(xì)觀外高橋連續(xù)16個(gè)漲停板、股價(jià)17個(gè)交易日內(nèi)翻了4個(gè)跟頭有余，以及陸家嘴連現(xiàn)兩波漲停潮的罕見強(qiáng)勢(shì)，縱有重磅級(jí)利好消息的推動(dòng)，也委實(shí)顯得過分瘋狂了些，部分資金在上海自貿(mào)區(qū)擬定的9月29日掛牌日期來臨之際選擇落袋為安也就很好理解了。另一則不可忽視的消息是，有媒體報(bào)道稱“掛牌當(dāng)日將有首批約32項(xiàng)細(xì)則出爐，其中將并不涉及市場(chǎng)高度關(guān)注的金融創(chuàng)新具體內(nèi)容”。經(jīng)歷過如此火爆的資本市場(chǎng)炒作，自貿(mào)區(qū)最大的亮點(diǎn)金融改革卻有可能失約首批細(xì)則之中，如果這條消息屬實(shí)，那么市場(chǎng)的失望情緒就可想而知了。無論如何，對(duì)于上海自貿(mào)區(qū)概念股這一局部行情，我們?nèi)詧?jiān)持近期一直強(qiáng)調(diào)的“警惕風(fēng)險(xiǎn)”原則——投資者應(yīng)小心概念炒作已進(jìn)入最后高潮帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過，我們也不應(yīng)一味悲觀而忽視了盤中隱含的積極因素，這一點(diǎn)，在股指期貨行情中最為顯著。細(xì)分來看，早盤的急跌導(dǎo)致指數(shù)出現(xiàn)破位，而午后指數(shù)再度跳水之際，期指主力合約卻并未步步緊隨，反而走出了隱隱的抵抗之勢(shì)，而且持倉量也未現(xiàn)太大變化。從這一點(diǎn)來看，股市題材股熄火所引發(fā)的個(gè)股大跌，似乎并未令股指期貨資金產(chǎn)生太多的跟隨動(dòng)向。

　　“上海自貿(mào)區(qū)概念股的全線退潮，及其引發(fā)的金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊整體低迷，使得股民的心情再度壓抑起來。但大家應(yīng)當(dāng)冷靜地觀察到，總體上的個(gè)股表現(xiàn)并未出現(xiàn)太極端的走弱。”巨豐投資顧問丁臻宇對(duì)后市的預(yù)判也不那么悲觀，他指出，當(dāng)日跌幅超過3%的個(gè)股僅200余只，這種與大盤股指頗為背離的跡象表明，市場(chǎng)運(yùn)行依舊平穩(wěn)。“只不過自貿(mào)區(qū)概念以跌停潮的方式謝幕，而頁巖氣板塊以漲停潮的姿態(tài)登臺(tái)超出了大多數(shù)人的想象。”部分偏激進(jìn)的分析師在“中期反彈方向保持不變”的判斷中，甚至給出了“近三個(gè)交易日中，無論是再度出現(xiàn)殺跌或重歸穩(wěn)步抬升行情，都是短線介入機(jī)會(huì)”的建議。 記者 劉寧

　　市場(chǎng)回顧

　　歷年“十一”前后股市表現(xiàn):

　　漲多跌少 拐點(diǎn)頻現(xiàn)

　　十一黃金周即將臨近，持股過節(jié)還是持幣過節(jié)，再次讓投資者糾結(jié)。記者為股民朋友總結(jié)2001年以來，A股市場(chǎng)“十一”前后走勢(shì)，供股民參考。

　　根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)假之前股市往往會(huì)有一些共同的特征，一些資金為規(guī)避節(jié)日期間風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)選擇清倉過節(jié)造成市場(chǎng)回落，而節(jié)前最后一個(gè)交易日的行情有時(shí)也會(huì)對(duì)節(jié)后的走勢(shì)有一定的啟發(fā)意義。

　　近8年A股“十一”前后漲多跌少

　　統(tǒng)計(jì)過去十余年“十一”前一周的走勢(shì)發(fā)現(xiàn)，2001年～2004年的“大熊市”期間，“十一”前一周A股市場(chǎng)均呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，但波動(dòng)幅度不大，而節(jié)后走勢(shì)漲跌各半。除了2001年～2004年的大熊市期間外，從2005年～2012年這大幅震蕩的8年時(shí)間里，“十一”長(zhǎng)假的前一周市場(chǎng)以上漲為主。只有2009年和2011年出現(xiàn)下跌，2009年在貨幣政策收緊的預(yù)期之下，加上創(chuàng)業(yè)板上市，從2009年8月初到9月底這段時(shí)間里大盤以回落為主，當(dāng)周市場(chǎng)維持了前期的下跌走勢(shì)，并創(chuàng)下了階段性低點(diǎn)，“十一”假期之后就出現(xiàn)一波近3個(gè)月的上漲行情，累計(jì)漲幅在20%左右。“十一”前一周漲幅最大的是2008年，2008年“十一”假期之前，政府出臺(tái)了多項(xiàng)救市政策，其中重磅利好是下調(diào)印花稅，“十一”前一周大盤累計(jì)漲幅高達(dá)10.54%。

　　十一黃金周可能成為“拐點(diǎn)”

　　在過去十余年，“十一”前后有3次成了市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，如2010年，經(jīng)過約2個(gè)月的盤整之后，當(dāng)周上證指數(shù)開始上漲，并開啟了國慶節(jié)后逾一個(gè)月的上漲行情，累計(jì)漲幅超過20%。2009年，上證指數(shù)在經(jīng)過了約2個(gè)月的連續(xù)下行之后，在國慶節(jié)前一周達(dá)到階段性底部，隨后出現(xiàn)一波近3個(gè)月的上漲行情。2011年，國慶節(jié)前一周大盤跌幅達(dá)3.04%，但節(jié)后一周市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)收復(fù)失地，大漲3.06%。

　　節(jié)前行情“先抑后揚(yáng)”概率大

　　在“十一”的前一周，市場(chǎng)走出“先抑后揚(yáng)”走勢(shì)的概率較大。如2010年“十一”前的一周，在前三個(gè)交易日市場(chǎng)基本上是不溫不火，漲跌互現(xiàn)，最后一個(gè)交易日突然拉升，單日漲幅高達(dá)1.72%。

　　之所以會(huì)出現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”的走勢(shì)，可能與一些投資者擔(dān)心長(zhǎng)假期間消息面或者國際金融市場(chǎng)出現(xiàn)利空消息有關(guān)，在最后一周的前幾個(gè)交易日會(huì)有一些投資者暫時(shí)離場(chǎng)，造成市場(chǎng)拋壓較重，而到最后一兩個(gè)交易日的時(shí)候，市場(chǎng)成交清淡，少量資金就能推動(dòng)市場(chǎng)上漲。

　　只有2004年和2008年的“十一”前一周市場(chǎng)是“先揚(yáng)后抑”，但這兩年有一個(gè)共同特征，那就是在此之前市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅上漲。宗和

　　歷年國慶節(jié)前后

　　一周A股表現(xiàn)一覽

　　年份

　　國慶節(jié)前

　　一周漲跌(%)

　　國慶節(jié)后

　　一周漲跌(%)

　　2012 2.93 0.90

　　2011 -3.04 3.06

　　2010 2.47 3.13

　　2009 -2.09 4.76

　　2008 10.54 -12.78

　　2007 1.79 6.32

　　2006 1.54 1.84

　　2005 0.32 -1.39

　　2004 -2.71 1.88

　　2003 -0.27 2.70

　　2002 -1.45 -3.64

　　2001 -2.33 -4.17