新京報(bào)訊 （記者鄭道森）11超日債違約一個(gè)月之后*ST超日昨日復(fù)牌，其股價(jià)一字跌停。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，上周末超日發(fā)布公告稱，曾放棄上億美元的保險(xiǎn)理賠，導(dǎo)致投資者發(fā)現(xiàn)超日債有“新漏洞”。律師稱，超日保薦人中信建投的信息披露存在重大遺漏，超日債的募集說(shuō)明書(shū)存在誤導(dǎo)。

    未理賠因擔(dān)心“丟失客戶”

    今年3月5日，*ST超日公告稱，11超日債第二期利息無(wú)法按期全額支付，原定8980萬(wàn)元的利息，只能支付400萬(wàn)元。這讓*ST超日成為國(guó)內(nèi)債市首例“實(shí)質(zhì)性違約”。據(jù)了解，此前超日的多筆銀行貸款就已經(jīng)違約，并且出現(xiàn)了大量的訴訟。3月26日，*ST超日公告稱，所有的訴訟、仲裁，所有的這些案子合計(jì)訴訟金額已達(dá)23.7億元。

    4月4日，*ST超日公告顯示，與中國(guó)進(jìn)出口信用保險(xiǎn)公司（以下簡(jiǎn)稱“中信�！保┩侗５膬煞莩隹谛庞帽ｋU(xiǎn)，在應(yīng)收賬款無(wú)法收回時(shí)，主動(dòng)放棄了理賠。公告顯示，*ST超日與中信保簽署的兩份保單分別在2010年1月8日和2010年11月24日生效，約定投保金額分別為2億美元和1.4億美元。

    在超日債的《募集說(shuō)明書(shū)》中曾提到，公司與中信保就部分應(yīng)收賬款簽訂了信用保險(xiǎn)合同，有利于公司在資金緊張時(shí)賣(mài)斷應(yīng)收賬款。然而，4月3日的公告顯示，該項(xiàng)保險(xiǎn)早在2013年1月8日就已到期，而這一情況至今才披露。

    公告稱，之所以未申請(qǐng)理賠，是擔(dān)心“影響公司與客戶的關(guān)系，甚至丟失客戶”，并且公司認(rèn)為“客戶未及時(shí)回款并非是因?yàn)橄萑胴?cái)務(wù)困境，一旦獲得項(xiàng)目融資就會(huì)回款”。

    昨日*ST超日復(fù)牌，其股價(jià)一字跌停，最終報(bào)2.46元，跌幅5.02%。

    律師稱不理賠“簡(jiǎn)直不可思議”

    超日債這一公告引發(fā)新的質(zhì)疑。債權(quán)人律師甘國(guó)龍認(rèn)為“這樣的做法簡(jiǎn)直不可思議。”公告稱，未續(xù)保的原因是當(dāng)時(shí)“公司已陷入嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)，資金極度緊張，故未能再次續(xù)保”。但事實(shí)上，當(dāng)時(shí)超日公司的資金緊張，很大程度上是因?yàn)閼?yīng)收賬款難以收回，根據(jù)保險(xiǎn)規(guī)定，公司應(yīng)收賬款未能收回時(shí)，可以申請(qǐng)理賠，但超日公司并沒(méi)有申請(qǐng)理賠。

    甘國(guó)龍說(shuō)：“續(xù)保的保費(fèi)都拿不出來(lái)了，竟然不向保險(xiǎn)公司申請(qǐng)理賠，眼看著保險(xiǎn)到期失效。”他對(duì)新京報(bào)記者表示，在光伏行業(yè)中，這一類(lèi)的出口信用保險(xiǎn)非常普遍，但不理賠的情況很罕見(jiàn)。

    針對(duì)這樣的情況，甘國(guó)龍表示，保薦人中信建投的信息披露存在重大遺漏，超日債的《募集說(shuō)明書(shū)》存在誤導(dǎo)。

    甘國(guó)龍對(duì)媒體表示，理賠的前提要具備理賠條件，最重要的條件是確責(zé)，確定債務(wù)人認(rèn)可債務(wù)，然后才能辦理理賠程序，而當(dāng)時(shí)債務(wù)人天華陽(yáng)光在2013年初正籌備在香港IPO。

    有媒體報(bào)道稱，*ST超日放棄理賠是由于其和天華陽(yáng)光存在千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。天華陽(yáng)光是*ST超日海外電站的主要合作方，也是*ST超日最大的客戶和欠款方。天華陽(yáng)光創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)蘇維利還是*ST超日第四大股東。

    不過(guò)，這些說(shuō)法昨日未獲超日方面證實(shí)。

    ■ 相關(guān)新聞

    *ST超日被申請(qǐng)破產(chǎn)重整

    申請(qǐng)債權(quán)人上海毅華法人曾為超日股東；律師稱債務(wù)或面臨打折

    新京報(bào)訊 （記者鄭道森）4月3日，超日公司公告稱，債權(quán)人上海毅華金屬材料有限公司（下稱“毅華公司”）已向法院提出對(duì)超日進(jìn)行破產(chǎn)重整的申請(qǐng)。如果法院受理，超日將進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。

    超日債的維權(quán)律師北京市亞奧律師事務(wù)所雷海強(qiáng)告訴新京報(bào)記者，對(duì)于破產(chǎn)重整的申請(qǐng)，除非毅華公司撤回，否則法院一般都會(huì)受理。

    此外，如果破產(chǎn)重整成功，超日的債務(wù)可能會(huì)打折，并迎來(lái)戰(zhàn)略投資者，而如果破產(chǎn)重整失敗，超日將進(jìn)入破產(chǎn)清算，債民們能收回的投資可能會(huì)更少。

    此次提出破產(chǎn)重整申請(qǐng)的，并非債務(wù)總額幾千萬(wàn)甚至上億的大債權(quán)人，而是一家小公司。該公司與ST超日存在密切聯(lián)系。

    公告顯示，上海毅華金屬材料有限公司注冊(cè)資本50萬(wàn)元，超日公司應(yīng)付其850萬(wàn)元的貨款，但未能償付。此外，毅華公司的法定代表人陶吉仁曾是超日公司的發(fā)起人，2013年之前，陶吉仁還是超日的前10大股東。

    律師雷海強(qiáng)告訴新京報(bào)記者，進(jìn)入破產(chǎn)重整之后，法院會(huì)停止執(zhí)行企業(yè)的相關(guān)訴訟，企業(yè)的債務(wù)也會(huì)停止計(jì)息。

    他表示，一個(gè)好處就是，超日進(jìn)入破產(chǎn)重整程序之后，可能會(huì)促使政府重新考慮是否施救，債務(wù)減免的可能性也更大一些。雷海強(qiáng)稱，最終是否受理，要看法院的態(tài)度。

    律師甘國(guó)龍告訴新京報(bào)記者：“由于超日債是無(wú)擔(dān)保債券，這一類(lèi)的債權(quán)屬于普通債權(quán)，清償?shù)捻樞蚺旁谧詈蟆！?/p>

    ■ 名詞解釋

    破產(chǎn)重整 是破產(chǎn)法新引入的一項(xiàng)制度，指不對(duì)破產(chǎn)企業(yè)立即進(jìn)行清算，而是在法院主持下由債務(wù)人與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，制定重整計(jì)劃，讓企業(yè)避免關(guān)門(mén)清算，獲得恢復(fù)生機(jī)的機(jī)會(huì)。與破產(chǎn)清算不同，破產(chǎn)重整往往意味著債務(wù)人將債務(wù)進(jìn)行打折減免，并且讓企業(yè)有機(jī)會(huì)引入戰(zhàn)略投資者。