一份規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管文件，讓有“同業(yè)之王”之稱的興業(yè)銀行處于漩渦中。5月16日，央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會和外匯局五部門聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（也稱127號文），對金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)做了界定，并將分類管理。該文要求單家商業(yè)銀行同業(yè)融入資金余額不得超過該銀行負(fù)債總額的三分之一。
一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，16家A股上市銀行中，興業(yè)銀行同業(yè)負(fù)債占比達(dá)37.3%，觸及監(jiān)管新規(guī)所劃定的紅線。該行稱下一步擬調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債策略，推進(jìn)同業(yè)專營事業(yè)部制改革。同時(shí)，有分析指出，在“錢荒”周年之前下發(fā)127號文以及相關(guān)配套監(jiān)管措施，有利于規(guī)范整頓銀行等金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)，防止錢荒再次來襲。
“同業(yè)之王”觸及監(jiān)管紅線
127號文提到，所謂同業(yè)業(yè)務(wù)，是指依法設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)之間開展的以投融資為核心的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，主要包括：同業(yè)拆借、同業(yè)存款、同業(yè)借款等同業(yè)融資業(yè)務(wù)和同業(yè)投資業(yè)務(wù)。據(jù)悉，銀行的同業(yè)資產(chǎn)一般包括：存放同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)款項(xiàng)，拆出資金，買入返售金融資產(chǎn)等；銀行的同業(yè)負(fù)債一般包括：同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)，拆入資金及賣出回購金融資產(chǎn)等。
銀監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，127號文以及同日發(fā)布的《規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知》（下稱140號文）有利于促進(jìn)商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)回歸流動性管理手段的本質(zhì)，有利于降低資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配，降低企業(yè)融資成本。
據(jù)2014年一季報(bào)披露，16家A股上市銀行中，興業(yè)銀行同業(yè)負(fù)債占比達(dá)37.3%，寧波銀行同業(yè)負(fù)債占比達(dá)35.12%，均超過監(jiān)管新規(guī)所劃定的紅線。
興業(yè)銀行自2006年推出銀銀平臺以來，同業(yè)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，近年來被稱為“同業(yè)之王”。尤其是在2013年6月底“錢荒”背景下，興業(yè)銀行平均同業(yè)資產(chǎn)占平均總資產(chǎn)的比重高達(dá)33.7%，居所有上市銀行之首。興業(yè)銀行行長李仁杰曾表示，同業(yè)和金融市場業(yè)務(wù)成為興業(yè)銀行的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)，得益于起步比較早，業(yè)務(wù)發(fā)展節(jié)奏比較穩(wěn)健、合理，嚴(yán)格進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控。
隨著5月16日的同業(yè)監(jiān)管政策落地，“同業(yè)之王”處于風(fēng)暴漩渦之中。5月19日周一收盤，多數(shù)股份制商業(yè)銀行開盤之后呈現(xiàn)下跌趨勢，興業(yè)銀行收盤時(shí)下跌2.81%，領(lǐng)跌銀行股。
面對監(jiān)管新規(guī)，興業(yè)銀行對媒體表示，近兩年興業(yè)同業(yè)融入資金基本保持在總負(fù)債三分之一或略高的比例，主要?dú)w因于此前同業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)增長較快，在按需組織、資產(chǎn)驅(qū)動型負(fù)債策略下同業(yè)負(fù)債占比逐步提高，下一步擬調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債策略，推進(jìn)同業(yè)專營事業(yè)部制改革。
該行同業(yè)部也表示，在資產(chǎn)端，將優(yōu)化資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高收益資產(chǎn)比例，有效控制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。在負(fù)債端，將依托銀銀平臺優(yōu)勢深挖中小金融機(jī)構(gòu)負(fù)債潛力，通過同業(yè)存單等來控制全行負(fù)債規(guī)模、期限結(jié)構(gòu)和利率定價(jià)方式，提高資產(chǎn)負(fù)債的匹配程度，鎖定資金業(yè)務(wù)凈利差，防范利率波動風(fēng)險(xiǎn)和提前償還風(fēng)險(xiǎn)。
同業(yè)新規(guī)防“錢荒”再襲
事實(shí)上，127號文與140號文下發(fā)之前，不同監(jiān)管部門也曾下發(fā)過同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管的相關(guān)文件。其中，銀監(jiān)會將同業(yè)業(yè)務(wù)改革作為2014年首要改革任務(wù)之一，并向各地銀監(jiān)局下發(fā)了類似的同業(yè)業(yè)務(wù)管理的通知等。
一位監(jiān)管人士則認(rèn)為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已將非標(biāo)治理（非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)治理）作為宏觀治理以及調(diào)結(jié)構(gòu)的推手，同時(shí)在此時(shí)間點(diǎn)發(fā)布也有利于商業(yè)銀行度過年中流動性大考。
去年5月23日，銀行間拆借利率開始上升，拆借利率高企、流動性期限錯(cuò)配等在2013年6月19日達(dá)到了高潮，引發(fā)“錢荒”。
國信證券分析師李世新認(rèn)為，反思去年“錢荒”的原因，既有商業(yè)銀行大量擴(kuò)張同業(yè)業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動性錯(cuò)配的因素，也有監(jiān)管層應(yīng)對失當(dāng)之責(zé)。在“錢荒”周年之前下發(fā)127號文以及相關(guān)配套監(jiān)管措施，目的之一就是避免再次出現(xiàn)因個(gè)別分行流動性緊張而導(dǎo)致的違約，并觸發(fā)連鎖反應(yīng)。可以預(yù)見的是，今年的6月份將以偏松的資金面平穩(wěn)度過。
昨日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇接受新京報(bào)記者采訪時(shí)表示，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)不僅存在期限錯(cuò)配，也同時(shí)存在風(fēng)險(xiǎn)偏好錯(cuò)配。尤其是風(fēng)險(xiǎn)偏好錯(cuò)配，使得其能夠獲得超高收益，但是，風(fēng)險(xiǎn)偏好錯(cuò)配也是導(dǎo)致去年6月出現(xiàn)“錢荒”的重要原因。
“同業(yè)資金對風(fēng)險(xiǎn)容忍度是非常低的，拿到錢必須得還。你投的那些東西本來是銀行放貸款剩下的那些錢，那些錢本應(yīng)該去買國債、金融債等低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，結(jié)果你現(xiàn)在買的是一個(gè)金融產(chǎn)品，而且是一個(gè)包裝過的產(chǎn)品。相對于你買國債、金融債，你的風(fēng)險(xiǎn)是很高的�！惫镉逻@樣解釋同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好與追逐高收益產(chǎn)品的邏輯。
“銀行在同業(yè)業(yè)務(wù)中的收益是非常高的�！惫镉路Q，銀行在同業(yè)市場拿錢的成本很低，最多4%至5%，而通過同業(yè)產(chǎn)品投到一個(gè)經(jīng)過包裝的房地產(chǎn)項(xiàng)目中，可能一個(gè)項(xiàng)目就能掙到10個(gè)百分點(diǎn)。這也是銀行同業(yè)業(yè)務(wù)做得多的主要原因。
“127號文和140號文均有利于規(guī)范整頓銀行等金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)，防止錢荒再次來襲。”郭田勇說。
新京報(bào)記者 金彧
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同業(yè)存款受限拉低理財(cái)產(chǎn)品收益
去年6月，銀行遭遇罕見“錢荒”。受資金鏈緊張影響，各大銀行將理財(cái)產(chǎn)品收益率一再調(diào)高，部分理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率甚至一度飆升至7%左右。而據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，過去一周（5月17日至5月23日）共有663款銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售，平均預(yù)期收益率僅為5.06%。
銀率網(wǎng)分析師殷燕敏撰文指出，一行三會及外管局發(fā)布127號文規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)，同業(yè)投資野蠻生長、期限錯(cuò)配、監(jiān)管套利等風(fēng)險(xiǎn)被全面監(jiān)管。未來銀行同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模將面臨縮水。同業(yè)存款受限利率下行，也將拉低近期理財(cái)產(chǎn)品的收益率，尤其是中小銀行發(fā)售的以同業(yè)存款為主要投資標(biāo)的的銀行理財(cái)產(chǎn)品。
錢景財(cái)富研究中心主任趙江林在接受記者采訪時(shí)表示，127號文新規(guī)加強(qiáng)期限錯(cuò)配監(jiān)管，對于中小型城商行農(nóng)商行的理財(cái)產(chǎn)品收益會產(chǎn)生較大影響。此前，在存貸比和信貸規(guī)模的限制下，吸存成為各家銀行的首要任務(wù)，負(fù)利率的存在，催生出同業(yè)存款理財(cái)產(chǎn)品的興盛，而這些產(chǎn)品收益率都會相對較高。而127號文對同業(yè)存款期限錯(cuò)配的監(jiān)管，對理財(cái)產(chǎn)品的收益率將產(chǎn)生很大影響，這也是近期小型城商行發(fā)行的投資于同業(yè)存款、國債類的理財(cái)產(chǎn)品收益率下降的原因之一。
“相對比較缺錢的農(nóng)商行和城商行會將一部分理財(cái)產(chǎn)品募集的資金投向同業(yè)存款，其實(shí)就是變相拉存款。”一名股份制商業(yè)銀行理財(cái)經(jīng)理向記者介紹，“但是目前四大行和股份制商業(yè)銀行已經(jīng)很少采用這種配置方式。”
國泰君安近期發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，目前貨幣市場已經(jīng)很難滿足理財(cái)?shù)氖找媛室�，�?dǎo)致理財(cái)資金用于收益更高、期限更長的投資業(yè)務(wù)。由于短期資金成本比較低，因此銀行會將短期資金錯(cuò)配到長期用途，以減少成本。監(jiān)管層加強(qiáng)對期限錯(cuò)配的管理，會使短期資金長期配置問題得到有效改善，迫使銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率逐漸走低。
新京報(bào)記者 陳白