今年來(lái)，為應(yīng)對(duì)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，作為宏觀調(diào)控兩大政策之一的貨幣政策頻頻出手，三次降息、三次降準(zhǔn)，降息、降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)、降準(zhǔn)＋定向降準(zhǔn)舉措不斷。有關(guān)專家稱，這將持續(xù)推動(dòng)各類市場(chǎng)利率和企業(yè)融資成本下降，利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。而同時(shí)，政策“組合拳”還將息息相關(guān)百姓生活。

    政策調(diào)整頻度加密力度加大，貨幣工具組合使用

    專家分析認(rèn)為，今年以來(lái)，貨幣政策調(diào)整有兩個(gè)新情況：

    一是頻度加密。2014年11月，央行啟動(dòng)了自2012年以來(lái)的首次降息，此后2015年又接連3次降息。這4次降息的時(shí)間間隔分別為3個(gè)多月，2個(gè)多月，1個(gè)多月。央行2015年至今已經(jīng)3次降準(zhǔn)，其中2次普降1次定向降準(zhǔn)，與之形成對(duì)比，2014年只有2次定向降準(zhǔn)。無(wú)論是降息還是降準(zhǔn)，頻度都明顯加密。

    二是力度加大。市場(chǎng)將央行此前的貨幣政策調(diào)整稱為“雙拳齊出”，并認(rèn)為這種貨幣工具的組合使用“較為少見(jiàn)”。中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)陸磊稱，此次貨幣政策調(diào)整的特點(diǎn)之一是數(shù)量型工具與價(jià)格型工具同步運(yùn)用，改變了以往交替運(yùn)用數(shù)量型工具和價(jià)格型工具的操作方式，體現(xiàn)了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融穩(wěn)定的充分權(quán)衡。

    “服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，降低融資成本，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，鞏固宏觀調(diào)控效果，是央行今年以來(lái)密集降息、降準(zhǔn)所要達(dá)到的主要目的�！庇嘘P(guān)專家稱。

    連續(xù)降準(zhǔn)、降息產(chǎn)生了積極的社會(huì)效果。其一，銀行體系流動(dòng)性保持充裕。其二，企業(yè)融資成本高問(wèn)題有所緩解。其三，優(yōu)化金融資源配置持續(xù)有力推進(jìn)。央行6月28日采取的定向降準(zhǔn)做法，被市場(chǎng)認(rèn)為是繼續(xù)鞏固2014年歷次降準(zhǔn)的效果，針對(duì)“三農(nóng)”，針對(duì)小微，致力于結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

    “定向降準(zhǔn)這一結(jié)構(gòu)性政策的推進(jìn)，有效激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，優(yōu)化了金融資源配置結(jié)構(gòu)。”陸磊說(shuō)。

    房貸利率降至10年最低，理財(cái)產(chǎn)品收益繼續(xù)走低

    來(lái)自央行5月金融數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，5月信貸數(shù)據(jù)小幅回升。其中居民中長(zhǎng)期貸款新增2063億元，高于4月的1568億元，主要反映住房類貸款上升。票據(jù)融資持續(xù)增長(zhǎng)，5月新增達(dá)2233億元，高于3、4月前值的281億元和1361億元，反映了短期利率的持續(xù)下降給金融市場(chǎng)帶來(lái)的利好持續(xù)。

    央行“組合拳”還將帶來(lái)一些與百姓生活息息相關(guān)的“附加影響”。市場(chǎng)分析人士普遍預(yù)期，盡管理財(cái)、樓市并非政策所指，但流動(dòng)性的進(jìn)一步釋放將給這兩個(gè)領(lǐng)域帶來(lái)影響。以樓市為例，5年期以上商業(yè)貸款利率降至5.4％，而5年以上公積金貸款利率更是降至3.5％。專家稱，目前房貸利率已降至10年以來(lái)的最低值。

    此外，降息還將對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益產(chǎn)生影響。普益財(cái)富研究員魏可認(rèn)為，降息之后，流動(dòng)性更加寬松，以余額寶為代表的“寶寶類”互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的收益率可能繼續(xù)走低，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率也將進(jìn)入下行通道。

    央行有關(guān)負(fù)責(zé)人日前稱，下一步，將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)和宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活的總體思路，同時(shí)，進(jìn)一步完善調(diào)控模式，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，提高金融資源配置效率，促進(jìn)科學(xué)發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展。

    “這意味著央行貨幣政策將繼續(xù)走穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)道路，中小微企業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)或在下半年迎來(lái)政策‘紅利期’�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說(shuō)。

    據(jù)新華社