繼剛剛獲得來自農業(yè)銀行的1.5億元信貸授信之后，9月10日晚間，保千里(600074.SH)又發(fā)布公告稱，公司第七屆董事會第四十次會議決議全票通過“申請銀團貸款并授權管理層辦理的議案”。
公告表示，為了更好的適應公司業(yè)務發(fā)展對鋪底流動資金的需要，同時調整公司負債結構，緩解公司資金周轉壓力，并強化銀企合作關系，經公司董事會研究決定，授權公司管理層在公司董事會授權融資規(guī)模范圍內，與公司相關債權銀行協(xié)商，推進并組織銀團貸款，以替換現存短期流動資金貸款。
有市場人士認為，一方面，保千里尋求銀團貸款支持，不但可以解決短期資金問題，而且對于公司長遠發(fā)展將起到重要作用，另一方面，保千里若獲得銀團貸款，顯示出參與行對保千里財務和經營狀況的充分認可和肯定，有利于保千里樹立良好市場形象，提高公司商譽，夯實行業(yè)領先地位。
銀團貸款有望改善保千里資金壓力
8月18日，匯豐銀行深圳分行在未書面通知保千里提前還款的情況下，申請凍結了保千里在平安銀行深圳前海支行的賬戶內1.03億元存款中的7272.8萬元。
8月31日，匯豐銀行又在全額凍結保千里貸款余額的基礎上，把保千里客戶在匯豐銀行的回款384萬元直接劃扣，影響了保千里的正常運作。但是目前保千里的資金壓力已經逐步緩解，并獲得新的銀行授信，如再獲銀團貸款將有望徹底解決資金問題。
據悉，9月10日，保千里董事會通過“申請銀團貸款并授權管理層辦理的議案”，并表示會在與銀團簽署正式協(xié)議后披露相關信息。
所謂銀團貸款又稱為辛迪加貸款(Syndicated Loan)，是由獲準經營貸款業(yè)務的一家或數家銀行牽頭，多家銀行與非銀行金融機構參加而組成的銀行集團(Banking Group)采用同一貸款協(xié)議，按商定的期限和條件向同一借款人提供融資的貸款方式。
有銀行業(yè)人士分析，保千里既然公告“申請銀團貸款”事宜，就說明公司已經在接觸一些銀團，應該會很快披露具體的銀團貸款情況。而且銀團貸款一般金額大、期限長，可滿足借款人長期資金需求；公司融資所耗費的時間和精力較少，只需要與代理行協(xié)商即可完成；此外，由于銀團的組成為各參與行，這說明多家銀行認可融資方的經營狀況，有助于樹立融資方的良好市場形象。
事實上，在匯豐銀行抽貸風波之前和之后，保千里一直都處于正常還款狀態(tài)，在匯豐、平安申請凍結保千里銀行賬戶與資產之后，其他銀行并未效仿，并且保千里又于近期獲得1.5億元的信貸授信，顯示了大部分銀行對于保千里業(yè)務發(fā)展、前景的肯定與信任。據記者了解，保千里分別于2017年8月17日、25日對中國銀行1億元、農業(yè)銀行5000萬元的到期借款進行償還，于2017年8月28日對平安銀行3億元借款中的2000萬元進行提前還款，于9月7日償還農行到期的1億元貸款，同時，保千里在償還農業(yè)銀行借款后，再獲農行1.5億元授信。
面對匯豐的抽貸行為，保千里已經對其提起訴訟。日前，保千里公告稱，針對匯豐銀行深圳分行不尊重契約精神、破壞金融市場秩序、濫用法律規(guī)則，凍結公司資金并惡意抽貸，損害公司的利益的行為，公司向深圳市中院提起了法律訴訟，并已獲受理。
不愿透露姓名的金融分析人士表示，根據銀監(jiān)會規(guī)定，各債權銀行金融機構應當一致行動，應切實做到穩(wěn)定預期、穩(wěn)定貸款、穩(wěn)定支持，“不得隨意停貸、抽貸”。
目前，保千里已經提起訴訟，相信法院會給出公正判決，這對于恢復保千里的名譽，增強投資者、銀行授信具有重要作用。而保千里已經申請銀團貸款，并獲得農行等大行的新授信，這都意味著其資金問題將得到改善。
業(yè)績穩(wěn)定增長，市場“錢景”光明
保千里2017 年上半年財報顯示，2017年上半年實現營業(yè)收入 22.74億，同比增長 60.85%，歸屬于上市公司股東的凈利潤 3.68 億，同比增長9.53%。
據悉，保千里在視像領域耕耘多年，率先積極布局人工智能領域，依托“精密光機電成像+仿生智能算法”的核心技術優(yōu)勢，以“人工智能+視覺”為方向，通過在圖像采集和分析的機器視覺方面具有扎實的積累，將機器視覺技術延伸拓展到以汽車夜視主動安全系統(tǒng)為核心的智能駕駛、機器人、VR等人工智能領域，布局涵蓋技術、產品、投資等多個緯度，這讓保千里業(yè)績穩(wěn)定增長，積極參與迎接人工智能萬億市場前景。
保千里在技術上具有前瞻性和絕對優(yōu)勢，擁有多類傳感器融合的空間環(huán)境感知技術。比如，基于 3D 成像、全景成像、全天候成像的機器視覺傳感器、激光雷達傳感器、毫米波雷達傳感器、超聲波雷達傳感器等。通過對這些傳感器間相互融合，能夠準確感知空間環(huán)境狀況，自動構建空間環(huán)境地圖，為汽車智能駕駛、機器人自主行駛等領域的自主室內導航及自動避障提供了“慧眼”。
保千里多項技術已經以產品形式落地，并獲得穩(wěn)定營收。2016年，由保千里提供的汽車夜視主動安全系統(tǒng)的寶沃BX7、眾泰T600兩款新車上市，獲得市場好評。2017年8月，保千里與奇點汽車簽訂了汽車前裝《開發(fā)協(xié)議》及《技術協(xié)議書》，保千里將為奇點汽車提供該車型夜視安全系統(tǒng)相關技術開發(fā)服務，以提升奇點汽車首款智能電動汽車車型 TigerCar1(iS6)智能化水平。此外，還有多家車企與保千里合作前裝市場。在汽車后裝市場，保千里通過“4S店、汽車店、汽車洗美裝店”等合作，持續(xù)鋪開市場，與龐大集團、遠通集團、三馬汽車等均有密切合作。目前保千里后裝市場銷售網點 2500多家，以 4S 店為主。
今年1月，保千里在深圳發(fā)布了商用服務機器人“大寶”。它是7*24小時的企業(yè)超級員工，擁有靈敏的視像捕捉、先進的語音識別、強勁的機動性能、豐富的娛樂模式，是廣泛適用于餐飲、酒店、商超、金融、養(yǎng)老、樓宇等行業(yè)的各種商業(yè)場景商用及服務機器人，實現替代人工的價值。
另外，保千里投資布局未來協(xié)同效應可期。保千里為快速發(fā)展“人工智能+視覺”技術，投資了一批相關公司，比如，新能源、智能汽車公司延龍汽車、無人駕駛領域的黑馬智尊保。9月8日，有新聞稱，工信部正在制定燃油汽車退市時間表，這意味著新能源、智能汽車時代將快速到來。保千里占延龍汽車51%股份，可以將保千里自動駕駛算法、各類傳感器用于延龍汽車的產品，快速生產出新能源智能汽車。
而保千里參股公司智尊保，也已經于6月份發(fā)布了全球首款自動駕駛房車、無人駕駛觀光車和全自動泊車系統(tǒng)。
保千里所處的智能汽車領域、智能機器人領域都是基于＂高端視像解決方案”這一公司核心戰(zhàn)略而展開，即將迎來技術升級帶來的快速增長，在新生的萬億規(guī)模的龐大市場“錢景”中不缺席。而且隨著中國政府將人工智能定為國家戰(zhàn)略，公司將分享政策和市場發(fā)展的巨大紅利。
多家機構給予關注，股價疲軟或迎來買入機會
民生證券、長城證券等多家機構均認為，保千里被立案調查事件已經基本完結，退市風險解除。鑒于保千里業(yè)績穩(wěn)定增長，所處市場前景可期，公司估值低于人工智能同類公司水平，兩家機構分別給予保千里“強烈推薦”和“推薦”評級。
據媒體報道，保千里于2016年12月收到證監(jiān)會立案調查通知書，于2017年8月11日收到行政處罰正式決定書，對公司及相關責任人在借殼上市時的信披違規(guī)罰款共計235萬元。
《中國證券報》報道稱，保千里對于監(jiān)管層的整改要求，進行了迅速、嚴厲而積極的整改，處罰相關責任人，并向投資者誠懇致歉。民生證券、長城證券分別給予保千里“強烈推薦”和“推薦”評級。
民生證券就認為，“根據《行政處罰事先告知書》，公司等涉嫌信息披露違法案由中國證監(jiān)會調查完畢，處理結果符合我們之前的預期。我們認為，本次立案調查結果對公司的主營業(yè)務不構成重大影響，公司業(yè)務布局正迎來發(fā)展機遇，影響股價的不確定因素正在消除�！�
長城證券也認為，保千里被立案調查一案已完結。保千里本次違法違規(guī)的事實不屬于觸及《上海證券交易所股票上市規(guī)則》13.2.1 條規(guī)定的重大違法違規(guī)情形，本次因立案調查引起的公司股票可能被上交所實施退市風險警示并暫停上市的風險已解除。
保千里自2016年12月29日披露的《關于收到證監(jiān)會調查通知書的公告》以來，市場出于對退市風險警示、或財務狀況擔憂，其估值一直低于人工智能可比公司的水平。隨著本次《行政處罰決定書》落地，保千里的退市警示風險得到充分釋放，公司估值洼地有望逐步修復。
長城證券給投資者建議：“公司作為國內領先的高端電子視像技術企業(yè)，始終專注于視頻和圖像的采集、分析、顯示、傳輸、處理的完整技術鏈條，深耕高端視像技術多年，在“精密光機電成像+仿生智能算法”領域具備較強核心競爭優(yōu)勢，且持續(xù)加大研發(fā)投入，形成一定技術壁壘�！爸悄荞{駛輔助系統(tǒng)”的潛在市場空間巨大，行業(yè)成長迅速，目前公司智能駕駛輔助系統(tǒng)及打令VR 手機、打令寶機器人產品市場空間已初步打開，公司業(yè)績有望持續(xù)。＂
在人工智能領域，保千里可與科大訊飛相提并論，如果說科大訊飛做的是“智慧的聽和說”，保千里的視像技術做的就是＂智慧的眼睛＂。截至2017年9月8日收市，科大訊飛的市盈率為357倍，市值766.6億元。而保千里停牌前的市盈率僅為34.39倍，市值253.3億元。因此，長城證券此前在研報中表示，保千里的市值存在嚴重低估。相信在監(jiān)管的靴子落地，獲得銀團貸款，解決資金問題之后，保千里很可能會快速修復估值，或將為投資者帶來不錯的收益。(許杰)