未來監(jiān)管強(qiáng)度不亞于銀行信貸
在經(jīng)歷了幾年的高速發(fā)展后，銀行理財(cái)市場的風(fēng)險(xiǎn)開始暴露，自2012年底，銀行理財(cái)市場正式納入監(jiān)管規(guī)范視線。今年上半年，銀監(jiān)會(huì)“8號(hào)文”、銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在陸家嘴論壇上的表述以及近期的金融“國十條”均透露出監(jiān)管層對(duì)銀行理財(cái)市場加大規(guī)范的決心，這也意味著高速增長的銀行理財(cái)市場已經(jīng)迎來了規(guī)范期。業(yè)內(nèi)專家表示，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行理財(cái)監(jiān)管的加強(qiáng)以及對(duì)銀行理財(cái)結(jié)構(gòu)的引導(dǎo)，未來銀行理財(cái)?shù)囊?guī)模可能會(huì)有所下降。
事實(shí)上，銀行理財(cái)市場的高速發(fā)展本是銀行適應(yīng)利率市場化的一部分，然而隨著近年來利率市場化進(jìn)程的加快，銀行負(fù)債成本的增加及規(guī)模約束倒逼銀行資產(chǎn)端更加偏好風(fēng)險(xiǎn)。“利率市場化抬升了銀行負(fù)債端的成本。同時(shí)，日益加劇的業(yè)務(wù)競爭使得銀行理財(cái)?shù)氖找媛逝c投資標(biāo)的之間的息差收窄，要求銀行理財(cái)?shù)耐顿Y端更為激進(jìn)，加劇了銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升。此外，表內(nèi)監(jiān)管措施趨嚴(yán)迫使銀行發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，逃避監(jiān)管，擴(kuò)充規(guī)模。”國泰君安一位首席分析師表示，以2012年末為計(jì)算口徑，銀行理財(cái)有半數(shù)資產(chǎn)具有期限錯(cuò)配的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，其中超過五分之一的非標(biāo)資產(chǎn)存在估值風(fēng)險(xiǎn)。
今年上半年，在“8號(hào)文”的監(jiān)管規(guī)范下，銀行開始積極消化非標(biāo)資產(chǎn)。而在積極消化“8號(hào)文”影響的同時(shí)，銀行理財(cái)市場又迎來新一輪的監(jiān)管政策。
銀監(jiān)會(huì)主席助理?xiàng)罴也湃涨氨硎荆y行理財(cái)市場的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要集中于期限錯(cuò)配、杠桿率放大和信用轉(zhuǎn)換。目前，監(jiān)管層對(duì)應(yīng)三大風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)樹立了三道防線，即近期監(jiān)管機(jī)構(gòu)多次提及的“按照理財(cái)與信貸業(yè)務(wù)分離，產(chǎn)品與項(xiàng)目逐一對(duì)應(yīng)、單獨(dú)建賬管理、信息公開透明的原則，規(guī)范銀行理財(cái)產(chǎn)品”。
“三道防線將其牢牢捆住，不亞于對(duì)銀行信貸的監(jiān)管。”楊家才說，無論理財(cái)業(yè)務(wù)是否歸屬于影子銀行體系，只要管住了風(fēng)險(xiǎn)，縱然歸類于影子銀行，也不可能產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（新華網(wǎng)）