6日萬通地產(chǎn)復(fù)盤開盤漲停，原因是萬通地產(chǎn)剛發(fā)布非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，擬每股4.3元非公開發(fā)行不超過10.5億股，募集的資金總額不超過45億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將用于項目開發(fā)(29億元)和償還貸款(16億元)。

　　據(jù)了解，本次非公開發(fā)行完成后，嘉華控股將成為公司控股股東，王憶會將成為公司實際控制人，公司的控制權(quán)將發(fā)生變化。媒體稱，萬通地產(chǎn)的馮侖時代漸行漸遠。

　　事實上，記者觀察認為，馮侖作為一個地產(chǎn)界的思想家，是一個標(biāo)志性的人物，其思想活躍，在國家政策倡導(dǎo)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，地產(chǎn)企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型已是不爭的事實，馮侖當(dāng)然是主張萬通轉(zhuǎn)型的，或者可以這樣來分析，轉(zhuǎn)型之難可能是促使他淡出地產(chǎn)的根本原因。

　　前不久，地產(chǎn)界大佬淡出消息不斷，如王石退居二線，任志強、劉曉光等退休，此次是馮侖淡出萬通地產(chǎn)，有媒體稱，萬通地產(chǎn)的馮侖時代結(jié)束了。其實，一個時代結(jié)束往往意味著另一個時代的開啟，馮侖作為一個思想者，更是一個行者，或許馮侖的新時代才剛剛開始。

　　萬通地產(chǎn)親嘗轉(zhuǎn)型之難

　　去年，萬通地產(chǎn)營收為19.11億元，同比下降42.06%，而截至今年一季度，其一年內(nèi)的非流動負債為19.75億元，而短期借款也達到了13.32億元。換句話講，萬通一年的收入，尚不足以還債，可見其經(jīng)營之難。

　　或者可以說，萬通的困境并非個例，去年房企普遍遭遇庫存與現(xiàn)金流的問題。

　　今年年初萬通地產(chǎn)曾以改善公司盈利、籌劃重大資產(chǎn)重組為由停牌，并將重組的目標(biāo)資產(chǎn)定位為互聯(lián)網(wǎng)的娛樂、文化業(yè)務(wù)。

　　1月19日，萬通地產(chǎn)發(fā)布停牌公告，宣稱正在籌劃重大事項。隨后不久，公司發(fā)布公告透露，此番重組涉及收購互聯(lián)網(wǎng)文娛資產(chǎn)。分析稱，如果消息屬實，公司股票復(fù)牌應(yīng)該會至少補幾個漲停板，股民對此也抱有十足的期待。

　　6月19日晚間，萬通地產(chǎn)公告，自1月6日停牌以來，公司連續(xù)與多家互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)的公司展開深入磋商與談判，但由于交易各方對交易價格、交易結(jié)構(gòu)、交易方式等重要問題存在較大分歧，依然無法在規(guī)定時間內(nèi)達成一致。

　　公告聲稱，公司認為此次重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟，經(jīng)審慎研究后，決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項。同時作出承諾，6個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項。歷時半年的重組籌劃最終以失敗告終。

　　事實上，萬通地產(chǎn)一直在尋求真正的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與突破，可惜歷時半年沒有成果，而這半年又是政府不斷頻出利好樓市政策的半年，各房企又紛紛融資、買地。有分析認為，這半年時間對萬通地產(chǎn)來說，機會成本是很高，機會成本越高，企業(yè)的風(fēng)險與損失就加大，這也必然加大企業(yè)幾大主要股東之間企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的分歧。

　　如此分析，也可以很好地理解馮侖減持萬通地產(chǎn)的股份。

　　馮侖減持萬通地產(chǎn)易主

　　據(jù)了解，萬通地產(chǎn)此次非公開發(fā)行前，萬通控股持公司51.16%股份，為公司控股股東，馮侖為公司實際控制人。嘉華控股為萬通控股的第三大股東，持有其24.79%股份。

　　此次非公開發(fā)行后，萬通控股仍持有公司6.22億股股份，占公司發(fā)行后總股本的27.5%，為公司第二大股東；嘉華控股將持有公司7.33億股股份，占公司發(fā)行后總股本的32.37%，成為公司控股股東，王憶會為公司實際控制人。

　　定增方案顯示，嘉華控股斥資30億元認購萬通地產(chǎn)非公開發(fā)行股份，占到本次萬通地產(chǎn)發(fā)行的全部股份的70%，正式成為公司控股股東，嘉華控股表示，不排除在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持萬通地產(chǎn)股份的可能。據(jù)了解，嘉華控股創(chuàng)立于1992年，注冊資金1.92億元，目前業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要包括房地產(chǎn)開發(fā)、醫(yī)療健康、體育產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、通訊技術(shù)、會展服務(wù)、礦業(yè)投資等八大業(yè)務(wù)板塊。

　　有分析認為，萬通地產(chǎn)將深耕京津冀地區(qū)，據(jù)了解，此次募集資金將用于香河運河國際生態(tài)城(19億元)、天津萬通中心(4億元)、上海虹橋萬通中心(4億元)、天竺新新家園項目(2億元)以及償還貸款(16億元)。

　　事實上，近年來，嘉華控股和萬通控股兩大股東加大在香河的土地整理和新農(nóng)村建設(shè)規(guī)模，并在該區(qū)域的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)發(fā)揮良好協(xié)同效應(yīng)。

　　分析認為，萬通地產(chǎn)在積極把握京津冀發(fā)展機遇方面具有明顯先發(fā)優(yōu)勢。萬通地產(chǎn)自成立起總部一直位于北京，其主要業(yè)務(wù)也集中于京津冀地區(qū)，具有深耕京津冀發(fā)展的豐富經(jīng)驗以及資源，同時公司大部分房地產(chǎn)項目處于京津冀地區(qū)，土地儲備豐富。萬通地產(chǎn)在香河房地產(chǎn)市場是先入者和領(lǐng)先者，據(jù)了解，本次最大的募投項目香河國際運河生態(tài)城市場銷售的一期紫藤堡第一組團，開盤即售罄。

　　6日萬通地產(chǎn)股票復(fù)牌開盤漲停或許是市場對此舉的反映。

　　在京津冀一體化發(fā)展的背景下，萬通地產(chǎn)精耕京津冀地區(qū)或許是明智之舉。萬通地產(chǎn)表示，將逐步實現(xiàn)由外延式發(fā)展向內(nèi)涵式增長轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)地產(chǎn)主業(yè)由第二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級�；蛟S，萬通地產(chǎn)并沒有放棄對轉(zhuǎn)型升級的努力，只是轉(zhuǎn)型的幅度沒有那么大，或許跨行業(yè)大幅轉(zhuǎn)型的確是有一定難度，但小幅轉(zhuǎn)型還是可以規(guī)避風(fēng)險的。

　　馮侖另一個時代的猜想

　　今年4月馮侖在公開場合談?wù)摶ヂ?lián)網(wǎng)對房地產(chǎn)的影響，涉及很多房地產(chǎn)創(chuàng)新的話題。思想活躍如他，或許減持地產(chǎn)業(yè)務(wù)，涉足其他行業(yè)，估計也由來已久。事實上，萬通控股系董事人員從萬通地產(chǎn)撤出，已是從去年就開始的事情。

　　馮侖對地產(chǎn)業(yè)有很多創(chuàng)新的想法和行動，比如萬通地產(chǎn)耗資巨大建空中城，這的確是偉大的創(chuàng)新與創(chuàng)想。然而，正如他說，理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。據(jù)了解，目前其老家西安的立體城項目，西咸立體城“立體城市壹號”項目已停工，投入耗資巨大無疑是其原因之一。

　　有媒體分析，馮侖的下半場是不是會將他的立體城的理想圓滿實現(xiàn)呢？

　　“未來期望在更多城市實現(xiàn)立體城市夢想，但我希望在我的老家西安最先把這個夢想實現(xiàn)�！�2013年5月，馮侖如此說。

　　盡管耗資巨大，但是如今馮侖不斷提到的行業(yè)創(chuàng)新、眾籌、定制等，或許真的能幫上他的忙，讓繼續(xù)開啟另一個更為親民的時代。

　　事實上，馮侖一直思想活躍，著書立說，粉絲眾多，他對互聯(lián)網(wǎng)文化、娛樂項目感興趣也是情理之中，如果他進軍這些行業(yè)，估計會創(chuàng)新不斷，驚喜很多。

　　思想者總是要前行，或許馮侖的另一個時代正等著他自己開啟。