◎每經記者 胡飛軍
由于LED照明企業(yè)的崛起，今年以來，國際照明巨頭開始頻頻分拆出售其原有的傳統(tǒng)業(yè)務。所謂彼之砒霜吾之蜜糖，在這時中國本土企業(yè)紛紛拋出橄欖枝，表示愿意接受此類資產。那么，中國企業(yè)為什么愿意接手別人拋棄的東西？接盤的過程中需要思考什么？為此，《每日經濟新聞》記者通過采訪業(yè)內人士，意圖理清這背后的商業(yè)邏輯，同時為中國企業(yè)的收購提供鏡鑒。
最近，《每日經濟新聞》記者獲悉，歐司朗（中國）照明有限公司佛山工廠（簡稱歐司朗佛山工廠）發(fā)生停工，在持續(xù)十天之后已平息。事件的起因，正是今年6月歐司朗監(jiān)事會批準的分拆通用照明光源業(yè)務計劃。
公開資料顯示，歐司朗佛山工廠入駐佛山已20年，該廠生產力曾居于歐司朗亞太區(qū)第一，全球第二，僅次于美國。就是這樣一個重量級子公司，歐司朗意欲將其出售。
業(yè)內人士認為，歐司朗甩賣佛山照明股權和分拆出售通用照明業(yè)務背后，是受近年來LED技術革命的沖擊。中國LED照明企業(yè)崛起，低價成為企業(yè)優(yōu)勢，使得歐美等傳統(tǒng)照明巨頭不得不進行戰(zhàn)略調整。
分拆業(yè)務引員工擔憂
據了解，佛山工廠1995年落成，員工總數(shù)超過2000人，其中包括300名管理人員和1700個操作崗位。該廠是歐司朗在中國最大制造和推廣基地，致力于照明產品、燈具、控制設備等生產、開發(fā)和銷售。歐司朗佛山工廠也在歐司朗分拆計劃之中。
“有人透露公司要分拆通用照明光源業(yè)務，這邊的員工連同資產都要打包進行處理，我們都是老員工，對分流問題有些擔心�！币晃粊碜院铣５碌年愋諉T工對《每日經濟新聞》記者表示。
實際上，事情緣于今年6月歐司朗監(jiān)事會批準的涉及燈具產品、品牌授權方案、全球工廠重組等計劃，即歐司朗今后將逐漸剝離其利潤較低的通用照明業(yè)務。
11月24日，歐司朗相關新聞發(fā)言人回復記者稱，“歐司朗拆分通用照明光源業(yè)務的計劃，旨在幫助公司在市場上更好、更靈活地落實包括合作伙伴策略在內的多項戰(zhàn)略決策，而歐司朗佛山工廠生產的產品是通用照明光源產品組合的一部分。”
上述歐司朗新聞發(fā)言人還表示，歐司朗佛山工廠已于11月16日星期一恢復生產了，所有運營皆在有序進行，“管理層還承諾了在2016年1月31日前將提供更具體的佛山工廠員工安置方案。”
在業(yè)內人士看來，歐司朗將通用照明光源業(yè)務板塊分拆剝離的背后，是國內LED照明廠商崛起，受低價產品沖擊，迫使歐美傳統(tǒng)照明廠商因照明市場變化而調整戰(zhàn)略，轉向門檻更高的業(yè)務板塊。
廣州阿拉丁電子商務有限公司董事副總經理劉俊稱，近年國際照明巨頭分拆出售資產或者退出中國市場并不奇怪，歐司朗也在進行自我調整，優(yōu)化業(yè)務結構，在全球照明市場過度競爭的情況下，出售利潤不高的業(yè)務無疑是“斷臂求生”。
LED帶來格局變化
歐司朗作為傳統(tǒng)照明巨頭，盡管在生產燈泡如白熾燈、節(jié)能燈傳統(tǒng)產品上有較大優(yōu)勢，但隨著LED技術革新、資本紛紛涉足，數(shù)千家中國廠商開始生產LED燈泡，新加入的競爭對手沒有包袱，憑借更低的成本優(yōu)勢和低價策略，使得原本風光的外企陷入產值下滑的局面。
浙江和惠照明科技有限公司副總經理丁建華告訴記者，剝離通用照明業(yè)務，一方面可以使得歐司朗減負輕裝上陣；另一方面也促使優(yōu)勢資源向企業(yè)利潤高、潛力大的汽車照明等業(yè)務集中。
歐司朗最新披露的業(yè)績顯示，2015財年（2014年10月~2015年9月）公司實現(xiàn)營收55.74億歐元，同比增長8.4%；凈利1.71億歐元，同比下降11.2%。同時還披露了高達30億歐元的巨額投資的計劃。
歐司朗稱，將于2020之前投資約30億歐元用于新技術和應用方面。其中大約有20億歐元將用于研發(fā)，以增強歐司朗的技術領先地位并開拓新市場。此外，歐司朗還計劃投資10億歐元在馬來西亞建造一間新的LED芯片工廠。
歐司朗相關新聞發(fā)言人在給《每日經濟新聞》記者的回復中表示，光電半導體，汽車照明和特種照明，以及燈具、照明系統(tǒng)和解決方案將組成歐司朗的未來核心業(yè)務。
在業(yè)內人士看來，傳統(tǒng)照明巨頭頻繁剝離動作背后，是因受到LED的沖擊，使得業(yè)務競爭優(yōu)勢逐漸減弱。
歐司朗（中國）照明有限公司北亞大區(qū)前副總裁金鑫對記者表示，LED時代的來臨，使不少照明產品的同質化大幅提升，尤其是以LED為主的民用光源。同質化的提升打破了原來一些傳統(tǒng)優(yōu)勢企業(yè)的壁壘，使市場競爭更趨激烈，也使得照明市場的競爭機制和產業(yè)格局發(fā)生變化。
實際上，歐司朗佛山工廠的業(yè)務調整早在2013年7月有過一次大動作，歐司朗曾將日漸失去競爭力的傳統(tǒng)螺旋燈車間關閉。據《南方日報》當時報道，歐司朗在一份內部文件中坦承，“照明市場正從傳統(tǒng)照明過度到固態(tài)照明（LED燈具），由于過去我們的專注點有失誤，導致目前我們在某程度上是落后于一些競爭者�！�
“從國際格局來看，歐司朗除了在歐洲等地有較大影響力外，其次就是亞洲，而在其他地方通用照明業(yè)務影響力遠遠趕不上飛利浦�！闭憬突菡彰骺萍加邢薰靖笨偨浝矶〗ㄈA告訴記者。
企業(yè)并購
照明巨頭甩賣資產 國內企業(yè)爭做接盤俠
◎每經記者 胡飛軍
近來，國際照明巨頭飛利浦和歐司朗動作頻繁。在歐司朗宣布分拆出售通用照明業(yè)務板塊后，包括飛樂音響（600651，SH）和木林森（002745，SZ）等國內企業(yè)積極回應，明確表示有意競購。
為何被這些被照明巨頭甩賣的資產，國內企業(yè)樂此不疲地想做“接盤俠”？業(yè)內人士認為，一方面是中國照明產業(yè)基礎和實力逐漸增強，另一方面，國內巨大的產能遇上國外貿易壁壘造成競爭白熱化，且國內企業(yè)品牌溢價低，多是賺取薄弱的加工利潤，收購歐司朗分拆資產有助于企業(yè)走出去尋找藍海，提升中國企業(yè)品牌和國際化。
國內企業(yè)爭相搶購
今年，國際照明巨頭飛利浦和歐司朗都曝出了分拆出售相關資產消息。3月31日，由金沙江創(chuàng)業(yè)投資組建的中外資財團并購基金，作價33億美元成功收購飛利浦旗下照明公司 Lumileds 80.1%股份，而Lumileds是全球領先的照明設備制造商，產品包括照明組件，通用照明、汽車照明和移動電子設備照明。
今年6月，全球第二大照明企業(yè)歐司朗分拆出售其渠道業(yè)務，在資本市場引發(fā)高度關注，業(yè)界盛傳國內多家企業(yè)有意參與競購。7月22日，飛樂音響發(fā)布公告稱，擬向歐司朗發(fā)出非約束性函，期望收購德國歐司朗計劃分拆的渠道業(yè)務，并聘請香港匯豐銀行作為公司收購歐司朗照明業(yè)務項目的獨家國際財務顧問。
飛樂音響表示，歐司朗渠道業(yè)務與公司業(yè)務在全球市場拓展、大項目與渠道互補、供應鏈整合等眾多方面存在高度協(xié)同性，這項收購符合公司及股東的戰(zhàn)略，將有利于公司的業(yè)務發(fā)展和拓展，實現(xiàn)公司“品牌戰(zhàn)略、國際戰(zhàn)略和資本戰(zhàn)略”三大戰(zhàn)略。
實際上，《每日經濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，成立于1984年的飛樂音響，今年以來不斷拓展海外市場，分別成立子公司及合作等方式，進軍了包括法國市場、匈牙利市場和巴西市場，繼續(xù)并購歐司朗渠道業(yè)務是其加快國際化戰(zhàn)略背后的野心。
此外，8月27日，德豪潤達（002005，SZ）也披露公告稱，擬與國家級產業(yè)基金合作共同收購境外某照明企業(yè)資產，預計涉及金額約在40億~60億元人民幣之間，已進入實質性洽談階段。
業(yè)內人士認為，德豪潤達競購的境外照明企業(yè)資產可能為歐司朗分拆的通用照明等資產。不過，11月10日，公司表示，由于涉及跨境并購，從目前的進展來看，德豪潤達估計達成最終協(xié)議還需要數(shù)月的時間，還在積極推動業(yè)務進行。
國內買家圖什么？
歐司朗分拆資產出售的消息，牽動著中國買家的心。業(yè)內人士認為，崛起的中國照明企業(yè)實力增強，而外資甩賣資產中附帶的國際化品牌和出海渠道正是國內本土企業(yè)看中的。
歐司朗作為全球最具創(chuàng)新能力的照明公司之一，在國際光源市場上有舉足輕重的地位，但由于受到亞洲照明企業(yè)的價格沖擊，歐司朗希望逐漸剝離其利潤較低的通用照明業(yè)務，并專注于LED零組件和特殊照明業(yè)務。
“從整個照明產業(yè)發(fā)展態(tài)勢來看，包括飛利浦和歐司朗等照明巨頭，此前憑借先進成熟的技術牢牢占據了市場的主要份額，中國照明企業(yè)無法競爭�！睆V東省照明電器協(xié)會秘書長郭修對《每日經濟新聞》記者表示。隨著近30年的發(fā)展，中國照明企業(yè)產業(yè)話語權增強，人才儲備增加，優(yōu)秀企業(yè)家不斷涌現(xiàn)，努力降本增效，憑借成本、規(guī)模和價格等優(yōu)勢逐漸趕超，海外照明巨頭開始逐漸堅守有較高門檻的特種照明等領域。
而被歐司朗打算放棄的資產，中國買家為何擠破頭想買到手呢？
“中國企業(yè)爭相競購歐司朗的資產，更多的是看海外的銷售渠道以及相關的品牌優(yōu)勢，如果能為己所用，可以加快中國企業(yè)能走出國門的步伐�！睆V州阿拉丁電子商務有限公司董事副總經理劉俊對《每日經濟新聞》記者表示。
浙江和惠照明科技有限公司常務副總經理丁建華也表示，“中國照明企業(yè)收購世界級品牌歐司朗通用照明資產，有利于提升中國企業(yè)的品牌形象，且歐司朗通用照明的一些技術也還相對領先，有一定優(yōu)勢，類似于此前的吉利汽車收購外資品牌沃爾沃�！�
以木林森為例，盡管以其規(guī)模而言，名列中國照明企業(yè)前十，不過在業(yè)界卻以“價格屠夫”聞名，這也意味著公司在走中低端路線。為了持續(xù)增長，急需并購歐司朗相關資產，提升其國際化品牌形象，覆蓋高端市場和實現(xiàn)國際化。
“對于地處亞洲的中國廠商來說，與其在歐洲市場花重金做推廣打基礎，不如直接收購國際化品牌響亮的歐司朗資產，這是一次千載難逢的機會�！倍〗ㄈA稱。
丁建華表示，由于中國照明企業(yè)重心都在中國，品牌形象跟不上，“實際上賺取的是一份非常薄弱的加工利潤，沒有任何品牌溢價，在國際市場上站不住腳，都堵在國內低價競爭自相殘殺，有了好品牌之后，可以走出去尋找藍海�！辈贿^，對于接盤的企業(yè)來說，消化歐司朗相關資產也是不小的挑戰(zhàn)。
“售賣這塊資產并不是最好的，因為歐司朗本來就是一個多元化的國際化企業(yè)，整合來說相當難，國際化企業(yè)涉及各個層面，包括區(qū)域、產品技術和人員等系列問題，本身慣性很大，想要革新不是易事�！�
人物訪談
歐司朗前高管建言中國企業(yè)：接盤有風險 需評估五大要素
◎每經記者 胡飛軍
今年以來，國際照明巨頭剝離出售資產的動作頻繁，中國企業(yè)也積極回應愿意做“接盤俠”，那么，中國企業(yè)為何愿意接手國際巨頭放棄的資產，到底意欲何為？接盤過程中又要冷靜思考什么？為此，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）采訪了歐司朗前高管——今年10月剛辭職的北亞大區(qū)副總裁金鑫。
NBD：今年以來，國際照明兩大巨頭飛利浦和歐司朗紛紛出售相關照明資產，是因為賣燈泡已經成為一個不賺錢生意，還是因為LED技術革新帶來的行業(yè)變局？
金鑫：我更傾向于后者，毋庸置疑，LED時代的來臨使不少照明產品的同質化大幅度提升，尤其是以LED為主的民用光源，同質化確實打破了原來一些傳統(tǒng)優(yōu)勢企業(yè)的壁壘，使市場競爭更趨激烈，使得這個市場更像我們曾熟知的過去30年風云變幻的半導體市場。
今天的半導體產業(yè)格局，尤其是制造格局來看，產業(yè)供應鏈已高度集中在日本、韓國、中國等地區(qū)。隨著LED時代的到來，這個格局不可避免的會衍生到照明行業(yè)，也把全球的照明供應鏈東移。這樣的變化一定會帶來利益分配的新格局，就一定會為此有不斷的糾結和爭斗直到新的平衡出現(xiàn)，其過程也是幾家歡喜幾家愁。
NBD：LED時代來臨帶來的變化，會否撼動飛利浦和歐司朗地位，是不是歐司朗等巨頭都在戰(zhàn)略退出？
金鑫：我認為改變一定會有，但撼動現(xiàn)在評價為時尚早。飛利浦作為照明的全球第一品牌仍將繼續(xù)，至少中短期無人可以輕易超越；至于歐司朗剝離光源業(yè)務，卻計劃保留模組、燈具、系統(tǒng)控制等業(yè)務，而這些業(yè)務所在的市場將可能是未來整個照明市場80%。綜合這些因素誰又敢輕言這剝離不是為了卸下包袱，輕裝上陣呢？
最近傳出飛利浦、歐司朗的照明業(yè)務分拆計劃，讓不少人解讀為這些企業(yè)在新的LED時代盈利下滑，玩不下去了，其實這些都是非常正常的資本運作。過去的幾十年，在新技術蓬勃發(fā)展，產業(yè)不斷裂變的過程中，企業(yè)形態(tài)的變化不勝枚舉，AT&T的分化，IBM的蟬變，GE賣掉塑料化工這樣賺錢的業(yè)務以及其他很多經典的分拆案例不都是我們討論過的熱門話題嗎？
而資本市場的運作習慣，好像也更青睞那些專注和在其專業(yè)領域有創(chuàng)新和持續(xù)盈利模式的企業(yè)，不一定是大而全的企業(yè)。
NBD：中國企業(yè)為何都愿意紛紛競購照明巨頭放棄的資產，看中哪些東西？
金鑫：確實，這些巨頭的剝離動作引起了不少中國企業(yè)的積極關注和回應。我個人覺得引起中國企業(yè)的回應是大勢所趨。
這個大勢包含3個方面的內容：第一，中國雄厚的產業(yè)基礎和巨大的LED照明產能的儲備；第二，巨大的產能加上國外的貿易壁壘造成的白熱化的國內價格競爭，企業(yè)遍尋藍海；第三，中國30年的發(fā)展帶來的國力增強、產業(yè)話語權增強、人才儲備提升、以及優(yōu)秀企業(yè)和企業(yè)家的國際意識提升。照明行業(yè)潛在全球話語權的提升機會日趨明顯，走向國際的呼聲表達得更迫切。有的國際賣家似乎也在刻意迎合來自中國的這種訴求。但越是如此，中國的企業(yè)越要慎重，切不可像股市里的散戶那樣去為這個產業(yè)，尤其產業(yè)的傳統(tǒng)包袱接盤。
NBD：中國企業(yè)在競購照明巨頭過程中，要注意哪些問題？
金鑫：中國企業(yè)去競購資產，首先要評定底接的資產是什么和怎么接，接品牌、接技術、接渠道，接有效的管理體系，然后嫁接以自身的產能和成本優(yōu)勢，那是未來一波發(fā)展的有效蓄底，當然要接。這五個要素缺一不可，在誘惑面前我們應該是認真的觀察和審慎的思考，觀察前四個要素到底是否齊備，思考自身的儲備是否已經可以運作一個更大的體系，思考是否已經充分理解了國際上的競爭規(guī)則。