◎每經(jīng)記者 涂穎浩
近日，伴隨恒大地產(chǎn)收購(gòu)中新大東方人壽50%股權(quán)、并將其更名為“恒大人壽”的事項(xiàng)獲得保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，地產(chǎn)與保險(xiǎn)業(yè)的聯(lián)姻再度引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注！
與此同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，地產(chǎn)巨頭進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)，恒大并不是“一個(gè)人在戰(zhàn)斗”。11月27日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于百年人壽變更股東的批復(fù)》，同意遼寧時(shí)代萬(wàn)恒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)時(shí)代萬(wàn)恒）將所持有的1億股百年人壽股份轉(zhuǎn)讓給大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)）。受讓后，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)持有百年人壽9億股股份，占總股本的11.55%，時(shí)代萬(wàn)恒不再持有百年人壽股份。
事實(shí)上，近年來(lái)地產(chǎn)與保險(xiǎn)業(yè)互動(dòng)頻繁。一方面，伴隨著險(xiǎn)資投資渠道的放寬，保險(xiǎn)巨頭相繼收購(gòu)（入股）地產(chǎn)公司，成為地產(chǎn)業(yè)的大金主；另一方面，伴隨恒大地產(chǎn)等在內(nèi)的一批地產(chǎn)公司進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)，地產(chǎn)系保險(xiǎn)公司有望快速崛起！
萬(wàn)達(dá)或參與過(guò)百年人壽增資
總部位于大連，于2009年開(kāi)業(yè)的百年人壽，創(chuàng)始股東里并沒(méi)有萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的身影。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)首次入股百年人壽，源于百年人壽老股東去年的一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
去年6月，國(guó)電電力（600795，SH）將其持有的1億股（占當(dāng)時(shí)百年人壽總股本的4.2373%）百年人壽股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓。此后，該部分股權(quán)被萬(wàn)達(dá)集團(tuán)接盤(pán)，這也是萬(wàn)達(dá)集團(tuán)首次進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)。今年1月，百年人壽老股東時(shí)代萬(wàn)恒（600241，SH）發(fā)布公告稱(chēng)，公司持有的百年人壽1億股（占當(dāng)時(shí)百年人壽總股本的2.83%）掛牌出讓公示期滿，意向受讓方為萬(wàn)達(dá)集團(tuán)，交易價(jià)格為1.225億元。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，11月27日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了時(shí)代萬(wàn)恒的上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓。不過(guò)值得關(guān)注的是，最新的批復(fù)中，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)持有百年人壽股份達(dá)9億股，而持股比例也占百年人壽總股本的11.55%，時(shí)代萬(wàn)恒不再持有百年人壽股份。
“從前后持股比例變更的情況來(lái)看，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)應(yīng)該是在百年人壽的兩次增資過(guò)程中進(jìn)一步增持了其股份�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
資料顯示，2013年至今，百年人壽曾兩度增資，其2013年末的注冊(cè)資本為23.6億元，2014年底為35.3億元，今年9月百年人壽注冊(cè)資本再次變更為77.948億元。記者查詢百年人壽官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，其目前公布的股東持股情況仍停留在2014年6月10日，其中并無(wú)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)身影。不過(guò)，在公司官網(wǎng)列出的“主要股東介紹”一欄中，已將萬(wàn)達(dá)集團(tuán)列在第一位。
保險(xiǎn)、地產(chǎn)互動(dòng)頻頻
事實(shí)上，近年來(lái)地產(chǎn)與保險(xiǎn)業(yè)互動(dòng)頻繁。一方面，伴隨著險(xiǎn)資投資渠道的放寬，以中國(guó)人壽（601628，SH）、中國(guó)平安（601318，SH）為代表的保險(xiǎn)巨頭已先后入股大型房企；另一方面，多家地產(chǎn)巨頭積極進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)，以擴(kuò)展業(yè)務(wù)版圖。
大手筆投資港股遠(yuǎn)洋地產(chǎn)（03377. HK）的中國(guó)人壽，是較早涉足房地產(chǎn)股權(quán)投資的大型險(xiǎn)企。2009年12月，中國(guó)人壽斥資58.19億港元，認(rèn)購(gòu)遠(yuǎn)洋地產(chǎn)增發(fā)的9.34億股新股，以16.57%的持股比例成為該公司第二大股東。至2013年9月，中國(guó)人壽再次參與遠(yuǎn)洋地產(chǎn)定增，注資超30億港元，持股比例上升至29%。今年4月，中國(guó)平安斥資62.95億港元，以9.9%的持股比例成為碧桂園（02007.HK）第二大股東。此外，新華保險(xiǎn)（601336，SH）是中國(guó)金茂（00817.HK）的第二大股東。此外，比較知名的案例還有富德生命人壽和安邦保險(xiǎn)爭(zhēng)相舉牌金地集團(tuán)（600383，SH）。
保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年9月末，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到11.58萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)13.97%。
對(duì)于手握大量投資資金的保險(xiǎn)巨頭，無(wú)論是財(cái)務(wù)投資還是謀求控制權(quán)，最終投向一、二線城市的核心物業(yè)以追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)率都是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。伴隨著險(xiǎn)資投資渠道的放開(kāi)，未來(lái)險(xiǎn)資投資地產(chǎn)業(yè)潛力可觀。不過(guò)，保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用中，投資性不動(dòng)產(chǎn)僅占投資資產(chǎn)的0.8%。
而在部分保險(xiǎn)行內(nèi)人士看來(lái)，保險(xiǎn)資金成本較低、期限長(zhǎng)，尤其符合產(chǎn)業(yè)資本、金融資本的胃口。在資產(chǎn)端，保險(xiǎn)業(yè)可投資范圍越來(lái)越廣；在負(fù)債端，保險(xiǎn)資金還可融合養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)及健康產(chǎn)業(yè)等。
與此同時(shí)，地產(chǎn)的跨界運(yùn)作，給強(qiáng)者恒強(qiáng)的保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)了更充分的競(jìng)爭(zhēng)。近年來(lái)，地產(chǎn)系保險(xiǎn)公司的崛起引起業(yè)界關(guān)注。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》11月26日?qǐng)?bào)道，不完全統(tǒng)計(jì)，包括合眾人壽、珠江人壽等險(xiǎn)企在內(nèi)的34家保險(xiǎn)公司，具有地產(chǎn)股東背景，占所有保險(xiǎn)公司的18%。
后來(lái)者與保險(xiǎn)巨頭差距仍大
對(duì)于恒大地產(chǎn)進(jìn)軍保險(xiǎn)行業(yè)，易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，這是其多元化戰(zhàn)略思路下的一個(gè)必然結(jié)果�！安糠侄嘣a(chǎn)業(yè)從盈利角度看并沒(méi)有想象大，恒大希望通過(guò)進(jìn)入保險(xiǎn)等金融行業(yè)，走輕資產(chǎn)路線，這會(huì)使得恒大的運(yùn)營(yíng)成本相對(duì)減少�！眹�(yán)躍進(jìn)指出。
此外，嚴(yán)躍進(jìn)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“房企投資保險(xiǎn)公司，也是其金融化發(fā)展的一個(gè)必然。通過(guò)入股保險(xiǎn)公司，能夠使一些資本投入不再依賴傳統(tǒng)的土地開(kāi)發(fā)。這屬于過(guò)剩產(chǎn)能的一種輸出模式，也使房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)積累的各類(lèi)盈余資金有了一個(gè)更好的投資去處。另外，通過(guò)投資保險(xiǎn)公司，后續(xù)在養(yǎng)老地產(chǎn)開(kāi)發(fā)方面也可以衍生出一些新的產(chǎn)業(yè)�！�
一位券商保險(xiǎn)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“地產(chǎn)大佬借助自身品牌優(yōu)勢(shì)，給傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)注入了新鮮血液。但也要看到，當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)由幾家大型保險(xiǎn)公司占據(jù)70%以上的市場(chǎng)份額，后進(jìn)入者的規(guī)模擴(kuò)張存在不確定性。比如，幾家銀行系險(xiǎn)企雖經(jīng)歷了幾年的快速發(fā)展，但與保險(xiǎn)巨頭差距仍大�！�