7月6日早盤，滬指以3975.21點高開，大漲逾7%。隨后出現(xiàn)回調(diào)，一度逼近前期新低，臨近尾盤滬指震蕩走高。截至收盤，滬指報3775.91點，漲89.00點，漲幅2.41%；深成指報12075.77點，跌170.26點，跌幅1.39%；創(chuàng)業(yè)板報2493.83點，跌111.45點，跌幅4.28%。兩市共成交1.55萬億元，較上一交易日明顯放大。藍籌與成長表現(xiàn)出劇烈分化的行情。
值得注意的是，部分券商、基金等機構(gòu)對后市判斷截然不同，風格是否即將轉(zhuǎn)換存在較大分歧，但他們普遍認為，市場穩(wěn)定之后，價值投資將重新主導市場。
慢牛即將重生
為維護市場穩(wěn)定，上周末監(jiān)管層緊急出臺組合拳，包括暫緩新股發(fā)行，這意味著新股發(fā)行對貨幣利率的沖擊或?qū)⑾�；加之降準、逆回購等貨幣投放，未來流動性有望繼續(xù)改善，這些政策有望穩(wěn)定投資者情緒。境外資金抄底意愿上升，機構(gòu)上周申購ETF達600億元以上，股指期貨主力合約轉(zhuǎn)為升水，看漲意愿上升。
博時基金認為，上周末出臺的政策是果敢的，凸顯決策層堅強的意志力，“我們相信這只是開始，我們更相信股市進入合理的投資區(qū)域，調(diào)整過的股市，作為籌碼的功能漸漸失去，作為價值的投資本色愈發(fā)真實。”
寶盈基金投資總監(jiān)彭敢也認為，未來價值投資重新主導市場。“我們堅信由于信心短暫缺失帶來的連續(xù)急劇調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，此后投資者也將趨于理性，真正的價值投資將重新主導市場。市場大跌標志著瘋牛倒下，危機解除預示著黑熊退卻，而未來必將是慢牛重生的過程。在此過程中必將涌現(xiàn)出一批又一批新藍籌，持續(xù)為投資者創(chuàng)造新價值。
后市投資方向分歧大
盡管對未來預期普遍向好，值得注意的是，眾多機構(gòu)對后市投資方向產(chǎn)生較大分歧，下半年是由成長還是藍籌唱戲尚無定論。
博時基金表示，在目前的時點看好大盤藍籌股，同時建議關(guān)注國防軍工、計算機、傳媒、農(nóng)林牧漁和輕工制造等。但彭敢則認為，在未來的5-10年，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級依然是資本市場和實體經(jīng)濟的主旋律。
興業(yè)證券建議，買入航空、養(yǎng)殖、白酒等行業(yè)景氣開始走強的行業(yè)龍頭股，配置金融、鐵路等大盤價值股、藍籌股。但他們認為，重倉成長股的機構(gòu)投資者應展開積極自救，堅決調(diào)整持倉機構(gòu)，將持倉濃縮在新興產(chǎn)業(yè)的最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而減掉純講故事的“小盤垃圾股”。優(yōu)質(zhì)成長股還是會被抱團，短期雖然遭受拋壓而未必有超額收益，但是，中長期已經(jīng)是獲得最大超額收益的領(lǐng)域。
廣發(fā)證券卻認為，接下來市場一旦企穩(wěn)，資金不太可能去追逐那些被大股東減持的公司或者純粹講故事的“偽成長”，而是會集中流向各個新興成長性行業(yè)中的龍頭公司。在這些龍頭公司的帶動下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有望在三季度重新上行。