在貨幣寬松與經(jīng)濟低迷并存的情況下，資金端與資產(chǎn)端的供求不平衡，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)減少，收益率下行，國內(nèi)“資產(chǎn)配置荒”隱現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，近期不少商業(yè)銀行、信托公司、第三方理財?shù)葯C構(gòu)開始把目光轉(zhuǎn)向境外，加快布局海外市場，頻頻推出投資海外市場的各類投資理財產(chǎn)品。除推薦風(fēng)險相對較低的海外債券、共同基金外，不少機構(gòu)針對高凈值人群推薦私募股權(quán)基金。
機構(gòu)加大海外業(yè)務(wù)力度
民生銀行深圳分行私人銀行總經(jīng)理李靜說：“我們現(xiàn)在把主要的精力放在了中國香港和美國的資產(chǎn)配置上，這一塊的年化收益將在7%以上。境外配置的一些股票債券收益大概在3-4%，同時預(yù)計未來人民幣貶值，我們將投資產(chǎn)品做遠(yuǎn)期匯率的鎖定，產(chǎn)品收益將進一步提升。這類產(chǎn)品是我們未來的重點開發(fā)方向�！贝送猓猩蹄y行旗下招銀國際私人財富管理中心近日在香港開業(yè)。不少信托公司開始在海外設(shè)立子公司。諾亞、宜信等第三方理財機構(gòu)在海外設(shè)立子公司并推出或籌備投資海外市場的產(chǎn)品。
從三季度經(jīng)濟基本面來看，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇較為緩慢，新興經(jīng)濟體也出現(xiàn)經(jīng)濟增速放緩的趨勢。平安證券認(rèn)為，發(fā)達國家中，美國與歐日貨幣政策的分化將逐步成為現(xiàn)實，而新興市場國家在美聯(lián)儲升息預(yù)期下，貨幣政策也會分化。三季度全球股票市場的風(fēng)險偏好已出現(xiàn)下降，新興市場更是股市匯市雙軟。預(yù)計四季度全球股市和匯市較三季度稍顯穩(wěn)定，繼續(xù)實行寬松貨幣政策國家的債券市場表現(xiàn)將轉(zhuǎn)好，大宗商品價格的反彈需等待美元指數(shù)走軟的信號。不少市場人士認(rèn)為，當(dāng)前海外經(jīng)濟形勢正是國內(nèi)資金出海投資的好時機。
另一方面，人民幣國際化正在加速。多位資管業(yè)內(nèi)人士表示，中國資本市場不斷開放，“一帶一路”帶來了新機遇，沿線的國家都有投資的機會。美國United China Fund創(chuàng)始合伙人吳向宏認(rèn)為，目前國內(nèi)依賴投資驅(qū)動經(jīng)濟增長，平均資產(chǎn)回報率下滑，投資海外市場的收益率未來一段時期很可能超過在國內(nèi)投資的收益率。摩根大通原亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄認(rèn)為，在人民幣國際化進程加快的步伐下，中國高凈值富裕階層的海外資產(chǎn)配置正當(dāng)時，在綜合性設(shè)置投資模塊時，配置海外資產(chǎn)有較大的必要性。
掘金中國相關(guān)機會
李靜分析，作為資產(chǎn)管理人，看的不是短期的市場，而是判斷5年、10年后的經(jīng)濟走勢。隨著開放的推進，香港資本市場有較多投資機會，而日本房地產(chǎn)市場在歷經(jīng)30年的下跌后有望迎來拐點。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，沿線的柬埔寨、泰國等國由于人力、土地成本低，未來5年內(nèi)的增值空間也比較大。
宜信財富高級副總裁趙若冰表示，資產(chǎn)管理應(yīng)遵循資產(chǎn)配置、風(fēng)險分散的原則。大眾富裕階層和高凈值人士應(yīng)放眼全球，了解中國以外的投資機會，參與高增長行業(yè)，建議進行多元地域、多元資產(chǎn)、多元幣種的全球資產(chǎn)配置。
中國高凈值客戶財富持續(xù)快速增長，他們海外投資的訴求日益凸顯，其境外投資保持增長勢頭。他們配置的海外資產(chǎn)主要有兩類，一是高流動性、低風(fēng)險資產(chǎn)，如債券、共同基金等；二是海外私募股權(quán)基金、對沖基金。此外，還有投資者直接參與股票、房屋交易。
趙若冰表示，私募股權(quán)投資是全球主流機構(gòu)投資者和高凈值個人資產(chǎn)配置的最主要類別之一�！皣鴥�(nèi)金融改革的推進、人民幣國際化的加速將為私募股權(quán)投資進入跨境市場提供新機遇，尤其海外存在很多被低估、被錯配的資產(chǎn)，它們?nèi)绻c中國市場的成長相結(jié)合，將產(chǎn)生新機會�！敝虚L期來看，中國經(jīng)濟進入轉(zhuǎn)型升級新階段后，私募股權(quán)行業(yè)也走到了歷史轉(zhuǎn)折點，未來一些新產(chǎn)業(yè)如移動互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)、云計算、3D打印、機器人、虛擬現(xiàn)實、新材料、新能源、環(huán)保、新醫(yī)療、新消費、新服務(wù)將引領(lǐng)中國經(jīng)濟未來30年-50年的發(fā)展。